鑽石舞台

在機構圈子，馮明遠的調研狂魔稱號側面反應了這個基金經理投研的努力程度。近三年來，依靠結構性行情，他旗下的產品跑出了足夠多的超額收益，使得其被很多投資者知曉。

從他的最新觀點來看，也是絲毫對當前調整的新能源板塊看好：從三、五年甚至更長的一個維度，在我們國家碳中和的政策框架之下，整個風光儲能這一塊，新能源板塊的發展前景非常的明確的。

因為產業是一個長期的維度，資本市場股價每天都在波動，短期的波動其實挺正常的，有時候小狗它走得遠還會走回來，然後可能它慢慢又會走遠。大家不用特別去關注這些短期的波動，對於這些長周期的發展產業，還是要用更長遠的視角來觀察這些產業。

所以，在四季度開始調整新能源個股，也成為了像馮明遠這類看重該板塊的基金經理，再次加倉或建倉的時間點。

1、信達澳銀新能源產業股票

根據資料顯示，馮明遠2010年任平安證券綜合研究所研究員，2014年1月加入信達澳銀基金管理有限公司，根據相關資料顯示:信達澳銀基金總資產中，馮明遠一個人頂起半邊天，現任基金資產總規模458.53億元。

馮明遠在新能源的倉位，大部分是以旗下產品信達澳銀新能源產業股票上面，該基金在馮明遠接手後基金淨值在2019年後迎來高增長，截至至今該基金累計收益達到385.21%，業績的快速增長，其原因是馮明遠在2019年市場風格轉換之後，馮明遠抓住科技、新能源等成長股的機會。

但是，今年以來，信達澳銀新能源產業股票的淨值回撤相比於其他新能源基金近15%或者20%左右的跌幅，回撤幅度並不大。截止到上周五，該基金淨值跌幅在-13.76%。

這是因為馮明遠的操作特點，首先持股特別多，偏好中小盤，很大程度上是因為信達澳銀基金有外資持股，規定投資一級企業的持倉需低於5%。從三季度報告來，該基金的個股持有數高達398隻，對比於張坤、劉格菘、蔡嵩松這樣持股集中度高的，股票數量基本上是20隻，董承非、謝治宇這樣均衡配置的股票數量在40隻。

其次是持股周期短，換手率高是其另一大特點：馮明遠長期90%左右倉位運作，但每季度都會對持有的標的做調整，每年換手在3-5倍，幾乎每季度的重倉股都會變化。

從最新的十大重倉股來看，主要投資於電子、化工、電氣設備；較上期持倉變動最大的行業是化工、有色金屬、電氣設備，偏好大盤成長股，重倉的股票有璞泰來、中興通訊、天齊鋰業。

2、新進負極公司

在近期，一家上市公司年報出爐後，馮明遠的新動作也被市場知曉：信達澳銀馮明遠在第四季度進場翔豐華，持倉市值在0.9億，一舉成為該公司第七大股東，從公司股價圖來看，該公司在去年12月初創下最高價88.56元後，就一直處於陰跌狀態，累計回撤超30%。也就是說，在這回撤的過程中，馮明遠開始建倉。

根據公開資料顯示，翔豐華是一家司主要從事鋰電池負極材料的研發、生產和銷售，是鋰電池負極材料供應商。

他的利潤有增長邏輯在於產能擴張：公司2021年較2020年石墨負極材料增長一萬噸達3.52萬噸產能，現在仍有二萬噸在建產能。面對上游加工漲價影響，隨着公司第四季度石墨化產能建成投產，大幅緩解漲價壓力，全年毛利率上修至26%。未來隨着公司石墨負極一體化的推進，成本費用有望進一步下降，公司將進一步擴大利潤空間。

並且已積累了一大批優質、 穩定的客戶資源，包括LG新能源、比亞迪、國軒高科、多氟多等多家客戶，穩定優質的 客戶資源也為公司不斷開發新產品、擴增產能提供了強大需求動力。

最新的業績顯示，2021 年全年實現營業收入11.18 億元，同比增長169%；實現歸母淨利潤1.00 億元，同比增長120%；實現扣非後歸母淨利潤1.03億元，同比增長207%。其中，2021年第四季度實現營業收入4.28億元，同比增長406%，環比增長39%；實現歸母淨利潤0.43億元，同比增長652%，環比增長207%。

但是從近期的板塊情況來看，新能源的需求受到一定的壓制，一方面俄烏戰爭使得新能源汽車的零部件短缺；歐洲國家的汽車產量出現一定的下滑預期，另一方面，鋰電材料的上漲。

總的來說，短期新能源的壓制因素還沒有接觸，這邊可以從寧德近期的走勢就看的出來，但是對於像馮明遠這類看好新能源板塊的基金經理來說，股價的回撤帶來的更好的入場時機。這邊就要看每個基金經理的擇股能力了。