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地緣政治風險升溫，央行面臨兩難抉擇
俄烏衝突愈演愈烈，全球股市啟動避險模式，美股三大指數紛紛錄得下跌。道瓊斯工業平均指數報收於33614點，納斯達克指數報收於13313點，標準普爾500指數報收於4328點。
歐美國家對於俄羅斯祭出制裁措施，令市場繼續波動。美國企業界也迅速跟進，包括蘋果，谷歌，VISA等美國龍頭型企業將會暫停或是終止在俄羅斯的業務。這一行動必定會對企業未來的盈利有負面影響，股價紛紛出現回調。
考慮到俄羅斯在能源方面在全球出口的市場份額，外界普遍擔憂這會對全球經濟復甦造成影響，特別是歐洲市場受到的影響比北美大。自從烏克蘭戰事開始以來，歐洲股市的跌幅已經超過了美股。
加拿大央行本周完成了從2018年以來的第一次加息，將基準利率從0.25%提升到了0.5%，這跟外界預計的保持一致。根據TD資產管理公司的預計：今年加拿大央行預計會將基準利率在年底最終提升到1.5%。不過，從2月底以來俄烏衝突對未來造成了不少的不確定性，一方面開戰後油價大幅度上漲，造成通脹壓力變大。另一方面，消費者信心會受損，可能造成經濟增長放緩，這令中央銀行未來的貨幣政策收緊空間有影響。
這個問題困擾的不僅是加拿大央行，而是全球幾乎所有的央行，包括美聯儲。這周美聯儲主席鮑威爾在國會聽證會上表示：烏克蘭的戰事不會影響兩周後美國加息的步伐。而且在他的證詞中表示：他更傾向於在3月份開始加息25個基點，但是如果通脹還是不能控制的話，這就不排除會面對更大強度的加息。
從CME WATCHTOOL 顯示: 3月份加息兩次的概率已經被排除, 預計年內加息六次還是大概率的事件，加息的力度已經相比二月中旬已經有所降溫。
宏觀經濟數據方面，這一周公布了美國2月份的非農就業數據。整個2月份美國用新增了67.8萬個新的就業崗位。失業率已經下降到了3.8%，相比2020年2月份之前總的失業人數還高出了60萬。
勞動參與率回升到了62.3%，相比疫全面爆發之前還差了140萬人口。勞動力市場已經非常緊俏，這跟美聯儲所形容的一致，未來幾次會議上加息已經確定下來。只是這一輪加息周期的終點在哪裡？烏克蘭的戰事帶來了一些不確定性。
固定收益方面，成為了資金的避風港。10年期美國國債的收益率已經下降到了1.72%。10年期以及2年期國債收益率的利差已經縮減到了只有22個基點，市場似乎再給出一個信號：中央銀行即將面對兩難的問題，是用加息來抑制通脹，還是放棄加息來保證經濟能夠繼續增長。
避險資產表現強勢，除了債券外，金價也創出了2020年9月份以來的新高，報收於1968美元一盎司。另外，美元指數報收於98.56，顯示出市場流動性已經開始緊缺。加元兌美元的利率跟上周基本持平，報收於78.55美分。
理財人生油管頻道話題：
美聯儲是否誤判通脹？鮑威爾的解釋震驚所有人！
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