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預製菜是指經過洗、切、搭配、加工完成的菜品，採取冷凍或真空等方式進行包裝保存，消費者購買後只需通過簡單烹調或直接開封即可食用，具有方便、高效、出品穩定的特點。受餐飲工業化以及個人消費者對便利化的追求，近年來預製菜行業迎來快速發展。未來幾年，我國預製菜行業年均複合增速有望保持在20%左右，到2025年預製菜行業規模有望增長至6000億。由於預製菜行業的快速發展，上游企業紛紛布局預製菜產品。對上游企業而言，布局預製菜產品具有以下看點：1） 上游企業具有原材料優勢。預製菜以蔬菜、魚肉、雞肉和豬肉等農產品為基礎原材料，上游企業多為農牧漁業及初加工企業，在預製菜生產的原材料上具有天然優勢；2） 上游企業有望通過布局預製菜弱化經營周期波動。上游企業經營情況受農產品價格影響較大，盈利波動性較大，通過布局預製菜實現往消費領域的轉型，從而減緩原材料價格波動對公司業績的影響，增強業績的穩定性。以主營肉雞養殖的聖農發展為例，受益於肉雞價格上漲，公司2019年淨利潤為41億，同比增長172.5%，此時估值僅約7倍；而隨着肉雞價格下跌，2020年公司淨利潤大幅下降50.2%至20.4億，此時估值約16倍，業績和估值均呈現出較大的波動性。總體而言，對上游養殖類企業而言，布局預製菜，一方面具有原材料優勢；另一方面，可以通過布局預製菜實現往消費領域的轉型，從而弱化經營周期波動。如上文，憑藉原材料優勢以及為弱化經營周期波動，上游企業積極加大布局預製菜行業。以主營對蝦養殖的國聯水產為例。一方面，在產品端，公司依託自養對蝦的原材料優勢，開發的預製菜產品以蝦類製品為主，如蝦餃、金栗芙蓉蝦、椰絲麵包蝦等。另一方面，渠道端，公司加快推進大區建設，銷售渠道逐步下沉至縣級市場；同時，公司全面深化與永輝超市等終端的戰略合作關係，並積極發展電商和新零售業務。公司針對公司蝦類、魚類、小龍蝦等優勢產品資源加強研發，積極推進新產品開發，目前已實現新產品立項80餘個，同時，公司進一步加大渠道拓展，2020年新增流通客戶1,095個，新增簽約品牌服務商119個。隨着公司預製菜產品不斷豐富，有望帶動公司業績實現快速增長。
注意：再好的邏輯，也得結合大盤漲跌趨勢來選擇介入跟退出的時機。以上內容僅是基於行業以及公司基本面的靜態分析，非動態買賣指導。股市有風險，入市需謹慎，操作請風險自擔。如果您喜歡研訊社的文章，想看到更多有價值的原創投研資訊，請點擊下面的名片加關註：世道艱難，支持研訊社，就是支持您自己
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