鑽石舞台

4月2日，蘇北一家裝備製造業企業總經理張明正在為物流犯愁。他所在的企業3月訂單充裕，生產進度明顯加快，到了3月底企業的物資運送順暢度有所降低。

1-2月份在穩政策發力、地方努力推動等多因素作用下，我國經濟在加快恢復。不過，3月份國內多點散發疫情對供應鏈帶來一定擾動，對消費和部分接觸型服務業的恢復帶來影響。另外，俄烏衝突推高部分大宗商品價格，一定程度加劇了下游企業利潤壓力。基於這些因素，部分機構向下修正了一季度經濟增速，有機構預計一季度經濟增速在4%左右，稍樂觀的預期在5%左右。

政策層面在積極應對。3月30日，國務院常務會議提出，把穩增長放在更加突出的位置，統籌穩增長、調結構、推改革，穩定經濟的政策早出快出，不出不利於穩定市場預期的措施，制定應對可能遇到更大不確定性的預案。多地紛紛召開一季度穩增長調度會，提出全力以赴推動工業平穩增長、提振服務經濟消費市場、抓緊抓實重點項目建設等要求。

物流受阻帶來的擾動

21世紀經濟報道記者統計發現，3月以來，有超過30家上市公司發布了受疫情影響臨時停產或減產公告，相較1-2月份明顯增多。

這些上市公司面臨的情況有所不同：部分臨時停產會影響產品交付，部分將訂單轉移至其他工廠生產，部分由於物流受阻選擇對設備進行檢修，個別現已逐步有序復工。整體來看，這些上市公司普遍表示，這些只是短期影響，不影響公司長遠發展。

不過，供應鏈上可以正常生產的企業，還需共同應對物流受阻的困擾。

比如，3月15日，藍思科技發布公告表示，受國內外疫情持續發展影響，公司部分從境外採購的原輔料、芯片等材料在跨境物流環節遇到了一定困難，對公司主營業務產生一定影響。同時，越南的疫情對公司產品交付的跨境物流環節也產生了一定影響。

4月2日，中國物流與採購聯合會發布3月中國物流業景氣指數為48.7%，跌至景氣區間之下，較上月回落2.5個百分點。分行業來看，受集裝箱航運和干散貨市場需求向好拉動，水上運輸業業務量指數回升明顯；陸運方面，幹線運力縮減、中轉受阻，對公鐵運輸和電商物流衝擊較大，鐵路運輸業、道路運輸業、倉儲業和郵政快遞業業務量指數都在回落。

張明對21世紀經濟報道記者表示，當前油費推高了物流成本，而且還面臨着運輸車輛不足的情況。

蘭州一家小型物流公司總經理王林（化名）對21世紀經濟報道記者表示，油價的上漲以及多點散發的疫情都在影響司機的出車熱情。王林的公司自有和掛靠車輛將近100輛，跑河西走廊的運輸業務，主要運輸家電、建材、百貨之類商品。

「碰上燃油漲價和疫情雙重壓力，加上物流行業競爭比較激烈，我們運輸企業利潤很低。跨省運輸業務比較困難，加上有些貨車司機不出車，我們沒有足夠的車源，現在更多是維持以前的老客戶，沒辦法接新單」，王林說。

一季度經濟運行狀況如何？

國內散發疫情，短期內會對部分地區的工業生產、消費等帶來影響。比如，3月南方八省耗煤數據先升後降，顯示出經濟修復趨勢受到疫情擾動。同時，部分供應鏈不易被擾動的行業依然保持回升趨勢，包括鋼鐵、焦化、汽車半鋼胎等開工率環比均在回升。

不過，從3月部分數據來看，國內基建投資有望延續恢復，外貿有望保持強勁態勢。

3月31日，國家統計局發布的3月建築業商務活動指數錄得58.1%，較上月上升0.5個百分點，延續今年以來的回升態勢。

數據顯示，截至3月第四周，全國鋼鐵企業高爐開工率錄得78.2%，相較2月末環比回升4.8個百分點，相較去年同期回落1.4%。截至3月31日，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為5382元/噸，較上月末上漲221元，上漲幅度為4.3%。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清表示，3月份下游需求有所啟動，俄烏衝突帶動國際大宗商品價格上揚，多重因素交織下國內鋼鐵市場價格波動上行。隨着國內基建投資等恢復，3月鋼材社會庫存進入去庫存周期，但近期庫存回落速度有所放緩。未來隨着疫情防控效果顯現，各地重大項目建設進度將加快，基礎設施投資有望保持較高增速。

當前海外需求處於擴張區間，我國出口有望維持強勁態勢。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，3月以來，歐元區、英國經濟受俄烏局勢影響有所走弱，但整體仍處於復甦擴張區間，美國經濟復甦較好，海外需求仍有一定支撐。預計3月出口增速延續邊際放緩態勢，但依然能保持兩位數增長。

粵開證券首席經濟學家羅志恆對21世紀經濟報道記者表示，預計一季度經濟增長4.8%左右。3月PMI指數顯示，供給和需求端均出現下行，中小微企業生存壓力加大。PMI指數中建築業是其中亮點之一，隨着專項債的加快發行，基建投資成為當前穩增長很重要的力量。3月部分地方房地產銷售有所回暖，居民預期在修復進程中，但房地產銷售依然為負增長，預計到6、7月份房地產銷售同比增速會轉正。

中國國際經濟交流中心副總經濟師張永軍對21世紀經濟報道記者表示，1、2月份經濟實現超預期回升，按照前兩個月經濟數據估計一季度經濟增速可能在5.5%以上。但3月受國內多地散發疫情以及大宗商品漲價等因素影響，一季度經濟增速預計在5%左右。

「國內散發疫情對3月消費影響會比較大。俄烏衝突推高了部分原材料價格，受其影響部分中歐班列停運，對供應鏈會造成一定影響，我國部分從俄羅斯進口商品比如化肥、煤炭等會受到一定影響。穩定房地產行業的政策推出了一些，包括部分地方降低首付比例、按揭貸款進度加快，但市場觀望情緒依然比較濃，需要合理引導和穩定房

地產市場預期」，張永軍指出。

穩增長政策要如何發力？

針對當前我國經濟面臨的需求收縮、供給衝擊、預期轉弱的三重壓力，以及3月出現的新情況，我國穩增長政策將持續發力。

3月以來，國務院常務會議圍繞穩增長工作作出系列部署，包括明確實施大規模增值稅留抵退稅的政策安排，明確要用好政府債券擴大有效投資，決定新開工一批條件成熟的水利工程等。

4月1日，國家發展改革委組織召開推動「十四五」規劃102項重大工程實施部際聯席會議第一次會議，會議指出推動102項重大工程實施既利當前又利長遠，對當前擴大有效投資、促進經濟平穩健康發展具有重要作用。會議要求，加快在建項目建設，儘快形成實物工作量。

3月30日，央行貨幣政策委員會2022年第一季度例會指出，要穩字當頭、穩中求進，強化跨周期和逆周期調節，加大穩健的貨幣政策實施力度，增強前瞻性、精準性、自主性，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，提振信心，為實體經濟提供更有力支持，穩定宏觀經濟大盤。

張永軍表示，國內散發疫情不可避免會影響消費，穩增長政策更多依靠投資發力，要推進在建重大項目建設，資金更充裕些、進度儘量加快些。財政減稅降費、貨幣政策貸款支持等，仍然需要加大對中小微企業的支持力度。

羅志恆表示，針對當前需求不足的問題，財政和貨幣政策要靠前發力，尤其用好基建投資這個抓手，來對沖經濟下行壓力。增值稅留抵退稅政策要儘快落地，以減輕企業面臨的成本上升、現金流緊張等問題。要滿足房企正常融資需求、居民合理購房需求，避免企業預期進一步減弱，推動房企現金流改善。對於受疫情影響較大的中低收入群體，應適當給予財政補貼和兜底，推動消費平穩恢復。

唐建偉認為，當前經濟運行面臨需求走弱壓力，需要財政政策提升效能。一方面，加快財政支出進度，擴大專項債使用範圍。另一方面，要儘快落實退稅減稅政策，為重點領域及小微企業減負。建議儘快加大貨幣信貸政策寬鬆力度，適時降准、降息仍有必要，切實擴大新增貸款規模，發揮寬信用的效力。

本期編輯 江佩佩 實習生 詹惠楠