作者：李豐峰瑞資本創始合伙人
來源：創業家
李豐認為，極致的好產品必然將在中國出現。
因為中國電商滲透率高、連接效率高、產業鏈完整度高；
且產業鏈在過去五年疊加了新技術之後，創新產品多，中國企業有機會利用這種能力，生產出非常多全世界可能之前沒有出現過的創新產品。
以下為演講節選：
01
透過2021看2022
首先，我們看看2021中國的宏觀經濟情況。
2021年有一些宏觀數據，數據背後意味着什麼呢？
比如說中國去年GDP同比增長了8.1%，這個數字讓部分人有一點受挫或者說悲觀。
因為同比2020年，中國2021一季度的GDP增長超過18%，隨後逐季下降，到第四季度下降到了4%，最後綜合結果為8.1%。
悲觀的情緒來源於兩方面：
一是整個2021年，中國GDP增長率逐季回落；
二是第四季度的4%，是過去若干年當中，最低的季度增長率。
不過，要知道2020年中國是主要經濟體當中唯一一個實現了正增長（2.2%）的，2021年在2020年的基礎上再增長了8.1%。
2.2%已經是2020年全世界最好的數據，8.1%也是2021年全世界主要經濟體中最好的數據。
從結果上來看，這一增長數據還是很有意義的。
那麼，這一數字跟行業政策或者說行業變化有什麼關係呢？
作為中國這麼大體量的國家，經濟年增長率8.1%已經不低了。
但為什麼有些人會感到悲觀呢？這跟大家感同身受的一些別的事情有關。
比如分析中國2021年的GDP數據構成，我們會發現其中消費在前10個月起到比較重要的拉動作用，外貿+製造帶來的增長則超出預期。
另外，由於房地產行業政策調整，帶來固定資產投資等數據對GDP的負貢獻。
大家目前的主要困惑在於，前一段時間中國有非常多的跟各行各業有關的新政策發布，涉及到很多的大行業。
像金融、房地產、互聯網、教育等等，這些會對未來產生什麼影響？
我打個小朋友在學校考試的比方，給大家提供理解此問題的一個思路，供大家參考。
假設在2020年，我們給一個小朋友定下一個目標，2021年要考全年級第一名。
2021年第一學期結束後，他完成了目標，並且各科考試成績都比後面的同學有較明顯的優勢。
到第二個學期，我們可能會怎麼要求呢？
我們可能會說，既然你考得這麼好，有明顯的優勢，是不是做一點德智體美全面發展的事情。
比如搞搞冰雪運動、學點編程、學點音樂......
結果，到了2021年第二學期期末考試，小朋友還是年級第一名，完成了全年目標。
但第一學期積累的學科優勢已經不明顯了，與後面的同學差距不大。
這時候，緊迫感就會上來，小朋友的學習方向會從德智體美全面發展，轉變為集中力量學好數理化、語文英語。
這個比方，大體可以類比2021年我們經歷的政策變化。
比如從2021年第二季度開始，外貿持續攀升，增長超過了預期，於是就有了一定的政策空間，進行了很多調整。
在這裡，介紹一本我讀過的書——《美國增長的起落》。
它對我理解去年的經濟政策和發展階段有很大的幫助。
這本書寫了美國100年來的創新和經濟增長史，分為2個50年。
刻畫了不同階段、不同行業的增長狀況、挑戰和機遇，以及為什麼這些行業會在這一時間維度里有這樣的變化，與中國當前的局面有很多相似性。
02
2022年會有什麼變化？
第二個問題，2022年會有什麼變化？
我們發現，在2021年中國是全世界唯一一個「降了槓桿」的國家。
白話說就是控制了貨幣和貸款的發行總量，減少了貸款的總規模；
就是在這一基礎上還實現了8.1%的增長。
對企業家或創業者來說，7%左右的槓桿率下降，不管放在哪個一個行業，都肯定有一點痛苦。
比如你以前可以貸到1000萬元，現在就只能貸到幾百萬元了。
研究數據我們還發現，基建已成為拉動社會發展的一個重要選擇。
2021年1-7月，中國基建相關的投資比年初計劃的少了很多。
在9、10、11這三個月，專項債的發行加快了，專項債當中有60%會流向基建，同時還會加上一定的槓桿。
也就是說，在不知不覺間，我們已經加快了基建投資。
去年下半年增加的這些投資，會在今年上半年顯現出來，變成真正意義上的實體經濟增長。
國家今年的發展主題是「穩增長」，2022年的主線就會回到核心經濟增長方面。
03
錢會流向哪裡？
接下來的問題，錢會流向哪裡？
這就涉及到另外一個話題——貨幣的周期。
每一個流動性超級寬鬆的周期，最後都會導致貧富分化加劇。
因為錢多了之後，用錢賺錢比用勞動力或體力賺錢要更容易，以至於所有的流動性周期在最後都會出現反壟斷。
反壟斷帶來的結果，對於投資人來說，就是帶來了更多的投資機會。
因為保證了市場的平衡性，但它也必然給投資帶來非常多的規模或範式上的遷移。
和創業者一樣，投資人關注的是，2022年具體哪個行業會好、會變化？
先聊一個數字：
中國剛剛邁過人均1.2萬美元GDP的門檻，距離中等發達國家已經不遠（最近的標準是人均GDP1.8萬美元）。
大多數國家在從人均1.2萬美元發展到1.8萬美元，用了5-7年不等的時間，中國正好在邁這個坎。
從世界經濟發展規律來看，尤其是從亞洲國家的發展規律來看，中國將從2022年開始，在今後的5-7年當中處在非常重要的特殊階段。
這確確實實是經濟意義上的新周期。
再來分析一下具體看好哪個行業。
第一，製造業。
現在都說要發展實體經濟，而且要科技+製造。
從2019年下半年開始，製造業占中國GDP的比例和貢獻，就終止了連續4、5年的持續下降，出現了回升。
「脫虛向實」和「科技+製造」之後，產生了更高的附加值貢獻。
這是中國經濟要實現中等發達目標過程中，一個必須要做到的事情，也是國家政策指向。
在保持當前製造業總體量規模基礎上，要增加毛利水平，並且它對GDP的占比和貢獻仍然要保持在20%以上。
這更像德國和日本的道路，並且這條道路加上了中國特色。
所謂中國特色，就是左邊加了科技，右邊加了數字化。
第二，消費行業。
中國處在特殊的經濟發展階段，跟消費有關的大勢有兩個：
第一，與消費有關的中國第三產業，即服務業占比會持續上升。
且在居民可支配收入中，用來進行服務消費的這部分比例也還會上升。
這是所有國家在這一階段必然會經歷的。
其次，與之相對應的產品消費，尤其是必需品消費。
雖然它的總額不會減少，但是它占人均可支配收入的比例可能會不增加，甚至出現緩慢下降，這就是我們經常講的「恩格爾係數」。
因此，我把消費行業趨勢總結成簡單的兩句話：
1）非常多的產品消費品類會開始進行整體的升級，包括必需品和非必需品。
2）從總體上來看，服務行業——旅遊、教育、文化、醫療、體育、娛樂，這些行業消費占比會上升，行業的GDP占比也會上升。
總體是兩個增量。
中國在產品這部分，可以做到極致的好。
而且中國會產生非常特殊的經濟現象。
因為我們的電商滲透率高、連接效率高、產業鏈完整度高；
且產業鏈在過去五年疊加了技術之後，創新產品多。
中國企業有機會利用這種能力生產出非常多全世界可能沒有出現過的創新產品。
未來在全球出現的中國品牌，不會只代表高性價比，而是代表了技術+創新+供應鏈能力+供應鏈規模所產生出的極致產品。
這部分增量市場，將會依靠疫情期間大規模發展的外貿電商和由此鍛煉出來的更強供應鏈+科技，來解決全球化發展、全球化市場和全球化品牌的問題。
在服務業方面，中國也很特別。
全世界發達國家在經歷中國這個發展階段時，沒有一個是在同時經歷互聯網化的，當然也沒有疫情的催化。
中國是在2001年之後零售業才開始連鎖化。
當時地產項目尤其是商業地產開始規模化出現，零售業才能實現連鎖。
但是中國在那個階段已經開始出現了電商。
中國2005、2006、2007年期間，寬帶的入戶率極大提高，電商獲得了超常發展。
中國零售業發展早期就疊加了互聯網，並且消費者的消費習慣又已經形成；
加上基礎設施，這幾件事迭加，2015年之後，中國就變成了電商模式最領先且電商效率最高的國家。
如今，中國正好在各個服務行業需求快速增長的時候，趕上了互聯網化的進程；
可以用互聯網和數字化來提高各行各業的服務效率，這是全世界從來沒有出現過的事。
過去兩年，我們把各個服務行業上網。
看病問題、教育問題、開會問題，本來都是純線下問題，中國都實現了部分的數字化和互聯網化。
疫情更使得服務業更早、更快、更全面地，從供需兩端實現了數字化和互聯網化。
服務業是一個註定高增長的行業，中國服務行業湊巧趕上了特殊的要素匯聚。
我們非常期待，未來5-7年，服務行業結合了互聯網化、數字化、新科技之後，會在中國產生出什麼樣的創新模式。
當初，智能手機普及以後，新出現的外賣行業就算是餐飲行業互聯網化的新模式，它解決了餐飲行業模式單一隻有堂食，效率較低的問題。
將來各行各業都會受到互聯網數字化的影響。
04
關注跨產業創新
除製造業和消費行業之外，中國還會出現一個非常重要的有意思的機會。
峰瑞投過一個咖啡品牌叫三頓半，它把凍干技術用來做速溶咖啡。
速溶咖啡粉最早是雀巢做的，但基於凍干技術的速溶咖啡粉流行起來，卻發生在中國，且是過去這幾年。
那麼，這件事情為什麼發生在中國？
因為凍干技術本來是用於做生物製品的。
中國湊巧在原料藥和血漿製品方面產能非常巨大，產能過剩之後，就開始溢出到各個地方。
用凍干技術來咖啡粉就是其外溢的方式之一。
這件事發生的前提，是必須有一條超級大和產能開始外溢的供應鏈；
產能外溢之後疊加消費升級，並且在互聯網上電商滲透率高，用戶的支付能力強；
用戶又湊巧剛開始接受咖啡，想要更好品質並且更易得的便利性速溶咖啡產品，於是就有了商業機會。
在過去兩年，中國出現的所有速溶咖啡粉的創新產品和品牌全部都是凍乾的，這件事也是全世界唯一。
掃地機器人也是。
雖然不是中國發明，但是中國的第二輪創新把它變成了連掃帶拖並且還能自清洗。
簡單來講就是把自動駕駛技術放在了一個原來的傳統電器上，並且加了智能化。
要想做到這一點，既需要有一個非常好的供應鏈，又需要湊巧有自動駕駛相關的技術研發，還要有芯片和傳感器。
這些元素必須在同一個周期同一個國家全部出現，才能產生這種跨品類的產品。
並且這種產品一旦出現，它的競爭力就會非常強，這是中國獨有的機會。
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