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大家都很忙，花時間看書已經成為一種奢侈的事情，決定和大家一起看書，一本書的主要看點，分章節記錄下來，供大家參考。
爭取一個月寫完一本書的看點。一年看十二本書，不少了。當然我看的一定比這個數字要多，別和我比，我看書是我工作的一部分。
今天看的是蘭小歡的《置身事內》一書的第六章 第四節：
化解債務風險
1、任何國家的債務問題，解決方案都可以分成兩個部分：一是償還已有債務；二是遏制新增債務，改革滋生債務的政治、經濟環境。
償還已有債務
1、增發貨幣的方式大概有三類。
（1）第一類是以增發貨幣來降低利率，這是2008年全球金融危機前的主流做法。
（2）第二類方式是「量化寬鬆」，即央行增發貨幣來買入各類資產，把貨幣注入經濟，這是金融危機後發達國家的主流做法。「量化寬鬆」的主要問題是難以把增發的貨幣轉到窮人手中，因此難以刺激消費支出，還會拉大貧富差距。2008年全球金融危機之後，美國「零利率」和「量化寬鬆」維持了好些年，股市大漲，房價也反彈回危機前的水平，但底層百姓並沒得到什麼實惠，房子在危機中已經沒了，手裡也沒多少股票，眼睜睜看着富人財富屢創新高，非常不滿
（3）第三類增加貨幣供給的做法是把債務貨幣化。政府加大財政支出去刺激經濟，由財政部發債融資，央行直接印錢買過來，無需其他金融機構參與也無需支付利息，這便是所謂「赤字貨幣化」。
「赤字貨幣化」的核心，是用無利率的貨幣替代有利率的債務，以政府預算收支的數量代替金融市場的價格（即利率）來調節經濟資源配置。
2、我國目前的貨幣政策比較謹慎，國務院和央行都數次明確表態不搞「大水漫灌」，「不搞競爭性的零利率或量化寬鬆政策」。主要原因可能有二
（1）第一，政府不願看到寬鬆的貨幣政策再次推高房價，「房住不炒」是個底線原則
（2）第二，貨幣政策治標不治本，無法從根本上解決債務負擔背後的經濟增速放緩問題，因為這是結構性的問題，是地方政府推動經濟發展的模式問題。
遏制新增債務
1、但困難在於，就算搞清楚了原因，也不一定就能處理好後果，因為「因」畢竟是過去的「因」，但「果」卻是現在的「果」，時過境遷，很多東西都變了。
2、反過來看，當年種下的「因」，也有當年的道理，或乾脆就是不得已而為之。
3、我國的債務問題是以出口和投資驅動的經濟體系的產物。
4、限制債務增長的另一項根本性措施是資本市場改革，改變以銀行貸款為主的間接融資體系，拓展直接融資渠道，既降低債務負擔，也提高資金使用效率。
5、融資體系和投資體系是一體兩面：誰來做投資決策，誰就該承擔投資風險，融資體系也就應該把資源和風險向誰集中。
6、總的來看，我國債務風險的本質不是金融投機的風險，而是財政和資源分配機制的風險。
結語
1、債務問題不是簡單的貨幣和金融問題，其根源在於我國經濟發展的模式和結構，所以在降債務的過程中伴隨着一系列深層次的結構性改革。
2、產能過剩可以從三個角度去理解。
（1）第一是生產效率下降。
（2）第二個角度是國際失衡。地方政府重視投資、生產和企業稅收，相對忽視消費、民生和居民收入，造成經濟結構失衡，分配體制偏向資本，勞動收入偏低，所以消費不足，必須向國外輸出剩餘產能。
（3）第三個角度是產業升級。因為產能過剩，我國製造業競爭激烈，價格和成本不斷降低，不僅衝擊了外國的中低端製造業，也衝擊了本國同行。
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