鑽石舞台

[導讀]：6月生豬市場走勢偏強，月底東北、山東等多地豬價突破10關口，而期貨主力合約突破2萬大關。生豬供應處於階段性偏緊，養殖端壓欄和二次育肥操作明顯，7月豬價或延續漲勢。

6月生豬市場走勢較強，上旬豬價在窄幅區間偏強波動，中旬價格緩慢抬升，下旬豬價上漲節奏突然加快，28日全國外三元出欄均價19.47元/公斤，上漲1.04元/公斤，為最近一年來最大單日漲幅。東北三省、山東、河南等多地觸及或突破10.00元/斤關口，市場上漲勢頭超乎預料。

與現貨市場類似，月底生豬期貨市場也是量價齊升，27日主力合約LP2209大漲4.89%並突破20000元/噸，創出近期價格新高，期貨與現貨出現聯袂走強局面。目前下游需求處於淡季，豬價卻能逆勢上行，主要是供應出現階段性緊張、養殖端挺價壓欄增多、市場二次育肥再度介入等多重因素所致。

生豬供應處於階段性「斷檔」期

自去年6月開始能繁母豬進入去產能階段，通過收緊母豬產能總閥門，生豬供應過剩壓力慢慢減輕。去年7月能繁存欄量下降，能繁母豬存欄量影響10個月後出欄量變化，因此從5月開始國內出欄量出現拐點下降。

根據Mysteel前期調查的141家規模場出欄情況來看，6月計劃出欄量有增有減，但整體比5月小幅下降1.05%，整體供應壓力減輕。6月規模場出欄環比減少，加上出欄體重不大，部分採取適度增重操作，6月一些規模場出現縮量挺價現象，對豬價起到較強帶動作用。

此外，在市場預期趨緊背景之下，散戶看漲惜售情緒較強，6月份壓欄挺價現象愈演愈烈，加重市場豬源緊張矛盾，市場豬源出現階段性斷檔現象，推動豬價不斷升溫上升。

去年9-10月母豬產能去化有所加快，2021年10月能繁母豬存欄環比下降2.5%，在這段時期散戶出現大量淘汰母豬現象，預期7-9月生豬出欄量還會有所減少，對豬價中遠期帶來支撐。

市場二次育肥增多

6月豬價走勢持續偏強，市場對未來預期向好， 6月二次育肥活動有些增多，基本多點對點採購集團豬為主，部分與當地屠宰企業出現競爭收豬現象。

目前全國豬價已經突破19元/公斤，養殖都全面恢復盈利，自繁自養盈利升至400元/頭左右，外購仔豬盈利升至540元/頭。目前豬價維持強勢，養殖端體重普遍不大，而每壓欄一天盈利就會增加約20元/頭，由於前期虧損較大，目前散戶挺價壓欄心態比較強烈。

商品豬從110公斤增重至150公斤，大概需要40天左右的時間。短期來看，二次育肥的介入，暫時擠占部分豬源，對近期價格帶來新的支撐，預計經過1個月左右，二次育肥後的中大體重豬源流入市場，對市場供應也帶來一定緩解。

屠企盈利困難，廠家縮量提漲

6月之後國內新冠疫情防控形勢良好，各地處於有序動態清零，對穩定和改善豬肉消費帶來一定有利條件。但客觀來講，豬肉消費處於偏淡季節，加上豬價高企，廠家基本停止分割入庫，部分開工也靈活下調，但行業產能過剩嚴重，在與豬價博弈中不占優勢，並未擋住豬價上行步伐，更多是跟漲促收來維護正常生產和市場份額。7月學校暑期放假，對豬肉消費帶來不利，但戶外堂食消費預計會有增加來彌補，整體消費預期和6月基本持平。

綜上分析，6月豬價在消費淡季背景下卻大幅上漲，其主要的原因在於供應端豬源階段性減少，而壓欄和二次育肥等加劇供應偏緊局面。7月份生豬出欄量較6月還有小幅下降預期，養殖端壓欄操作還在延續，7月豬價預計還有提升空間，後期隨着養殖端壓欄體重增加，市場階段性供應也會有所改善，6月豬價累計上漲3.70元/公斤，7月再漲空間或小於6月份，預計高點22.00元/公斤附近，較目前漲2.5元/公斤左右。