昨晚拼多多出了炸裂財報，單二季度血賺100多億人民幣。雖然公司低調錶示這個賺錢水平不可複製，但市場表示我就是看好你哦，盤中大漲25%。重點在於假設未來公司一年能賺400億人民幣，折合60億美元左右，現價不過13PE左右，那顯然很便宜了。
回頭看，拼多多已經從底部漲3倍，同期中概指數大概只反彈了50%左右。在影響力較大、市值較高的中概巨佬中，真正依靠連續超預期業績把股價給拉回來的不多，我印象中也只有拼多多、美團、富途等寥寥數家。新東方這種教培改直播鹹魚翻身的屬於玄學，不在討論之類。
大家都是中概巨佬，薪酬水平也大差不差， 為何只有少數公司在逆境中仍然保持着巨強的戰鬥力？
我想了下，結論不一定對。
解決問題通常有堆資源和提升效率兩種思路。
以人為例，年輕時候沒錢也沒人脈，只能往死里干，本質就是在資源有限的情況下靠提升效率來戰勝對手。人到中年油膩了，人脈積累不少、各種規則門清，遇到問題肯定先想着問上級要資源、數點哪些人脈能用上。
不能說誰對誰錯，不同處境下的應對之道而已。同一個人往往也是年輕時候拼效率、中年以後拼資源，充分發揮自己的競爭優勢。
所謂屠龍少年變身為惡龍，無非也就是有錢了、壟斷了，整個公司從效率導向變成資源導向。在惡龍看來我有錢當然要用錢砸死你咯，難道還天天去練劍法和你肉搏麼？
拼多多一直從阿里、京東等巨佬嘴裡奪食，靠的肯定不是資源多；美團從來不是最先進入市場的那個，卻總是在屍山血海中活下來的那個。這些都還是眼面前的事。
所以在中概危機爆發時，場子裡很多大佬都已經進入中年狀態，處理問題以拼資源為主。而拼多多、美團這些總體看還處於青年狀態，處理問題以拼效率為主。
危機的本質就是可獲得的資源急劇減少，少到可能連原來的一個零頭都沒有。資源導向的套路瞬間失靈，只能艱難轉向回效率導向。而效率導向的公司雖然也難受，但抗打擊能力會強很多，恢復的過程也快很多。
總之人和公司都是差不多的道理。上升期就是效率導向，什麼幺蛾子都搞不死你。成熟期就是資源導向，出啥問題就是砸錢砸資源解決，真遇到大事說不定也就塌了。
正好明晚八點富途有一場電商龍頭財報解讀會，諸位關注其官方視頻號以後即可預約直播。從PK角度看可能更加清晰吧。
對了，昨天有哥們還給我舉了一個例子。
2010年蘋果年研發費用20億美元，諾基亞40億美元。之前更不用說，諾基亞是蘋果的N倍，但依然被打得潰不成軍。原因就在於蘋果的錢都用在刀刃上，而諾基亞則燒在許多莫名其妙的方向——反正誰PPT做得好就給誰，最後燒出了一堆廢柴技術，比方說怎麼用冰來做觸摸屏材料。
無他，諾基亞老了，而蘋果還年青。
......
1、巴菲特在8月24日出售133萬股比亞迪港股，合計4億港幣左右。十幾年前8港幣買的中間還有分紅之類，早就炸裂血賺了。133萬股只占老頭持有股份的很小一部分，但大概率後續還會繼續。去年李錄減持比亞迪就跌了一陣，客觀來說老頭的影響肯定更大一些。
2、百度二季度營收296億，利潤54.9億，上年同期虧損。百度當前市值500億美元左右，手握300億美元現金，假設未來能保持這個業績年賺30億美元左右，另外還白送自動駕駛等業務，反正怎麼算都是低估的，盤前漲4%。
3、富途二季度業績6.4億港幣，同比+20%。環比+10%。在二季度這個吃翔行情中還能有增長，算是還可以，盤前小漲。
4、伊利半年業績61.39億，同比+15.40%。中規中矩吧，標準的大白馬數據。
5、萬科半年業績122.2億，同比+10%。肯定不算差，但到底多好我還沒細看。之前萬科一年最多賺過400億左右，毛估估今年大約250億左右。如果未來地產行業不崩，萬科差不多就是一家每年賺250億以上的公司，手裡大概還有1000億左右現金。
6、美的半年業績159億，+6.57%，單二季度業績還增長。實話實話超我預期。
7、順豐半年業績25億，同比+230%，說明下這是因為去年同期業績特別差。但考慮到順豐還能成長，當前估值肯定不能算高。
本來還想等格力財報的，現在都沒出來，就先這些吧。
中報季算是告一段落，整體感受就是大藍籌和中概互聯的業績普遍還可以，至少比預期好很多，像萬科、美的這些高喊活下去的都還實現了增長，保險和券商也有超預期的意味。
至於市場給不給估值，那只能說隨便吧。
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