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一、分享環節
投資邏輯：看好 DPU 的未來前景，DPU 是未來處理超算流量、安全網絡存儲的核心硬件，作為第五場專場匯報。
行業近況：1）互聯網大廠例如阿里神龍、百度太行、字節等自給自足，不會商業化，不應該包括在 DPU 的細分賽道內，雲豹智能、星雲智聯、芯啟源、雲脈芯聯等創業公司可以商業化。2）DPU 複雜度在於和具體應用場景的定製化綁定特別強，因此很難在所有賽道通用。3）DPU 創業公司關注運營商場景，因為其對於外部依賴性強，且運營場景豐富，包括雲計算、公有雲、私有雲等，需求足夠旺盛，因此比較有前景；雖然運營商場景周期長、成本高，但成功後會有高壁壘優勢。4）DPU 具有成長性，得芯片者得天下，得生態者得天下；芯片是 SOC 而不是 FPGA 的公司競爭力更強，只有 SOC 才可以在大規模場景下量產供貨。
二、問答環節Q：DPU 在全球能不能成為未來的主流算力芯片？
A：毋庸置疑會成為主流，算力是未來發展的主流，現在仍然是 CPU 加 GPU 的異構做主力推廣。往後發展算力需求越來越大，CPU 的算力可能會被例如網絡安全存儲等非業務領域消耗，而 DPU 的初衷就是處理 CPU 不擅長處理的領域，因此未來一定是 CPU、GPU 和 DPU 的異構主流，CPU 針對業務層面，GPU 用於並行計算和浮點計算，DPU 優先處理超算流量和安全網絡存儲。此外從宏觀的角度來看，CPU 的算力不會無限增長，且只通過 CPU 消耗是不經濟的。如今互聯網廠商由於業務繁雜，流量已經達到 100G 以上，對 DPU 自研需求高，未來運營商發展 6G 也會催生這種需求，因此 DPU 成為主流是毋庸置疑的。
Q：測算行業空間時，DPU 量和價的比例關係？
A：量的估算可以大致服務器和 DPU 1 比 2 的關係，但不局限於此，例如智能駕駛賽道，如果 2025 年可以放車量產，可能每輛 L3 級以上的智能駕駛汽車至少需要兩塊 DPU；甚至更寬泛的領域，例如路由器、交換機、網絡設備等，裡面都可以有 DPU，因此 DPU 的應用場景很豐富。
價普遍以英偉達的 BlueField 系列做標準，但實際上 DPU 的應用場景很豐富，很難用一種形態來對標，例如英偉達的 CX 系列是智能網卡，也是 DPU 的應用，用它的價格對標可能就不是 1 萬而是 2 千了。如果是在複雜的應用場景，DPU 單價也可能好幾萬。因此 DPU 價格取決於具體場景里或者細分領域，很難量化，非常複雜。
Q：DPU 未來的生態？
A：生態是 DPU 產業中非常重要的一環。構建生態一個是開放性；另一個是擴展性，首先是芯片級的擴展，現在 Chiplet 技術可以把第三方的 IP 融合進來，擴展構建芯片級的生態，再往上是高度可編程，用戶可以基於芯片的能力自己做業務定製。在社區上，國內和國外相比有差距，但對任何一種成熟的應用，發展社區是不能被忽視的。因此在關注 DPU 賽道時，要關注廠商有沒有在社區上投入。
Q：國內和國外 DPU 發展的差異？
A：國外起步較早，DPU 的起源是 Fungible，英偉達發揚光大，AWS 的 Nitro 也是標杆。但不太用考慮差距問題，因為 DPU 不是標準化產品，而是與業務場景緊密相關，非定製不如自研。在底層的能力上面，芯片和國外相比還有很大的差距，但因為 DPU 對業務場景的依
賴性更高，誰能吃透賽道製作場景、和用戶走得更緊密，誰定製化能力越強，機會就越大，因此 DPU 的這一特點削弱了芯片「卡脖子」的問題，暫時不用考慮和國外差距問題。
Q：怎麼理解國內 DPU 廠商不需要考慮國外的競爭？
A：DPU 和 CPU、GPU 不一樣，DPU 對自身業務場景的綁定和定製化要求特別高，因此對底層芯片的依賴稍微降了點。但並不是不考慮競爭，國內 DPU 廠商的發展仍要走在芯片的 SOC上面，得芯片者得天下，現在國內廠商還有很長的路要走；當在芯片上能做出突破後，下一步就是構建生態。當既有產品又有生態的體系構建好，再加上自己的運營商場景或者客戶定製後，就不太懼怕國外競爭了。
Q：國內 DPU 廠商需要發揮定製化服務方面的屬性和海外產品競爭？A：可以這樣理解。國外廠商例如英偉達、英特爾給國內客戶提供定製化服務時，有時會效率不高或者成本比較高，因此國內低配廠商可以在這個點上發力，這也是 DPU 一個比較大的特色。Q：國內使用方通過生態自己做定製化的開發？A：有些客戶沒有二次化定製開發的能力，提出需求由廠商交付，這種現象全世界都一樣。Q：海外的龍頭在 DPU 方面仍然在海外有最強的競爭力？
A：毋庸置疑，像英偉達這樣的公司仍然是競爭的標杆。
Q：國內各 DPU 廠商所處象限？
A：芯啟源打運營商賽道且有芯片；雲脈芯聯打運營商，還沒有芯片；雲豹智能、星雲智聯沒有芯片，星雲智聯想通過博通的芯片做標準網卡打運營商賽道，不能算在國產 DPU 內；中科馭數主打金融賽道，有 K2 和 K3，在金融賽道里穩定；其餘的絕大多數，例如大禹智芯，仍在 FPGA 原型或者量產原型階段，如果今年拿不出自己的芯片，很有可能賽道上就要洗牌了。
Q：廠商 DPU 領域的體量和規模？
A：國內廠商專門做 DPU 領域的合理人數規模是 300-500 人，這樣才有機會有競爭力。
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