今天是2022年9月19日，距離國慶還有12天~~
海外市場方面，上周的外盤有多慘相信大家都有目共睹，全球範圍內的股債雙殺的「祥和」景象，加息預期飆升，股票大跌（標普納指泛歐股指均創三個月內最大周跌幅），債券收益率快速上行（上周2年美債上了30個，創15年新高了），美元創新高。
這周本以為市場會靜靜等待周四的FOMC，沒想到10年今晚就破了3.5%（瞬間達到了上次做PPT時候的目標建倉點位，2年4%，10年2.5%，這種資產持有至到期不香嗎？？）
明明阿聯酋要增產石油，導致油價大跌了3.4%，明明加息預期穩在了75bp（目前預計美聯儲加息75基點的可能性為80%，加息100基點的可能性為20%。nick也沒出來說其他的了，也就上周三時候說至少75bp），但是還是美股小幅下挫，歐股低開低走的格局，黃金繼續走低，美元繼續強勢，比特幣再次跳水，現在已經到了2020年內以來的最低水平（1.85w），以太坊也在1300的關口掙扎~
國內市場方面，股票方面還在縮量下跌，情緒激動的抄底口號又響徹朋友圈，只能說小調整可以左側抄底，而大級別的調整，最好能等主跌浪之後行情穩住進入止跌盤整期的時候再抄底，真的有反彈的話，也會反覆演進，不需要那麼着急入場，但是最近傳的疫情緩解和外部風險的進一步緩釋等消息，疊加某些板塊確實超跌了，短期可能確實會有一些弱反彈~~
我債今天繼續上行，但是主力合約T2209收漲0.09%（周五的低開高走和今天下午的拉升，說明了一方面T當前的基差不是很合理，期貨超跌了，另一方面又在搶跑新的預期），現券方面全天來看，10年期國開債活躍券220215上行0.25bp，收在2.8275%；10年期國債活躍券220010上行0.25bp，收在2.6725%。5年國開活躍券220208下行0.75bp，收在2.5225%。1年期同業存單上行1bp，收在1.99%。信用債曲線波動不大。
一、YM開展100億14天的逆回購操作
首先從14天這個操作來看，今天的14天相當於同樣是10-8號到期（14+5天），從今天開始跨季，屬於每年9月的常規操作了，目的是為了燙平季度末的資金波動，單從操作來看不是利空；
但是對比下歷史數據，首先量上有顯著的縮量，歷史上開展14天的操作其實並不多，主要是集中在1月和9月，今年1月24日到30日正值春節前夕，YM開展了1000億元-2000億元不等14天期逆回購操作。去年9月17日YM同時開展了500億元7天期和500億元14天期逆回購操作，當日僅100億元逆回購到期，單日淨投放900億元。唯一能對比的是21年12月的時候也做了100億的14天+100億的7天，總之橫向來看的話，縮量是比較明顯的，有控制槓桿的意味（但是量這個就可以參考220705 關於繼續投放30億的企業級理解）；
其次是從歷史來看，一般YM開始14天之後，利率上行的是比較多的，疊加本月的MLF也縮量，資金體感上也有明顯的上行，DR001上10BP到1.40%，DR007到1.67%，早盤押信用甚至到了1.8，稅期臨近，1年期國股NCD盤中也上到2.0，雖然午後稍微下來一些，但是小道消息的指導和堆積較高的槓桿率確實讓人擔憂；
最後未來資金方面最大的擾動還是槓桿+一級發行，YM連續的地量逆回購，疊加銀行間槓桿的攀升（上周的銀行間回購突破了7萬億），再疊加無論是存單的一級發行量還是政府債的繳款與發行均存在一定的壓力，再碰上繳稅（20日（周二）為納稅申報截止日，21-22日稅期走款），只能說後面幾天的壓力可能比今天更大~~
二、明天LPR怎麼動
目前主流市場預期還是都不動（特意去小作文那邊投了個票，68%都選了都不動），只能說無論動不動都難言利好吧，明天靜靜等待吧，從國君的投票來看，大家對後續貨幣政策的預期是：不降息了但是還有一次降准~~
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