鑽石舞台

自2022年4月銀行間債券市場試行「常發行計劃」（FIP）以來，已有29家企業成功試點，累計發行債務融資工具超過130隻。「常發行計劃」在提高融資效率、降低融資成本、簡化信息披露、提升閱讀便利等方面，受到發行人、投資人、主承銷商等市場成員的廣泛認可和好評。

時效性是企業發行債券的重要考量因素。採用常發行計劃後，企業債券發行效率明顯提升，可以更好把握髮行時間窗口，降低融資成本。作為全國首家試水常發行計劃的企業，晉能控股煤業集團有限公司已採用該模式發行中期票據、定向工具等超過20隻。「常發行計劃實實在在地為企業減負，續發募集說明書篇幅大幅縮減到之前的10%，太省心了，極大節約了人工和時間成本」。晉能控股煤業集團有限公司副總會計師王偉表示。「常發行計劃高效、便利，使用常發行計劃之後，發行前準備時間縮短了50%，是支持優質企業融資的有力舉措。」江蘇省國信集團有限公司總經理董梁表示。「公司作為交易商協會成熟層優質發行人，近兩年累計發行債務融資工具超過75隻」。

從試點效果看，續發募集說明書披露當期債項信息、募集資金用途、發行條款以及對基礎募集說明書更新或更正部分，真正實現幾頁紙的募集說明書，大幅縮短發行準備時間，精準控制發行節奏，降低企業成本，為企業提供了持續穩定高效的金融支持。

對投資人而言，常發行計劃促進企業更加注重募集說明書的編制，體現「註冊制」核心理念，提高企業信息披露質量，使投資人對發行債券更為認可。江蘇寧滬高速公路股份有限公司董事長陳雲江表示，「企業近兩年累計發行債務融資工具超過70隻，發債需求大、頻率高，資金使用需求緊湊，資金計劃精確到『日』。企業採用常發行計劃後募集說明書質量更高，不僅提升企業的知名度和投資人的認可度，而且匯聚更多投資人，提高發行效率，更好完成財務目標。」

在給發行人帶來較大便利和實惠的同時，主承銷商也對常發行計劃高度認可，積極開展營銷推薦企業使用。

「常發行計劃是深入貫徹落實黨中央、國務院關于堅持創新驅動發展，推動高質量發展，降低企業融資成本，進一步推動債務融資工具註冊發行提質增效的有效探索」。中國銀行投資銀行與資產管理部副總經理劉林表示。「常發行計劃是針對優質高頻發行人的註冊發行便利，前瞻性強，實踐效果反響好，我們及時跟進創新試點，積極向客戶營銷推介，積極推動試點項目落地」。

「常發行計劃使各方權責更加明晰，減少重複低效勞動，助力提高工作質量」。建設銀行投資銀行部資深副經理楊雪梅表示，常發行計劃着力減少發行人重複信息披露，不改變發行人、中介機構各方權責，發行人是信息披露第一責任人，主承銷商等中介機構按照債項分別對基礎募集和該期債項的續發募集履行中介服務義務、承擔責任。有利於引導市場各方歸位盡責，共同營造債券市場良好生態。

中金公司投資銀行部固定收益組負責人慈顏誼表示，常發行計劃充分借鑑了國際成熟市場最優實踐，對優質高頻發行主體提供註冊發行信息披露便利，提升投融資效率，降低融資成本，為債券市場注入創新「活水」，勢必會進一步激發市場參與各方活力，促進銀行間債券市場的進一步發展。