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摘要
定位來看，公司最為湖北省屬唯一一家金融服務類企業，承擔了對區域內金融企業的國資持股功能。
經營視角來看，公司業務可分為綜合金融服務板塊、資本運作板塊、政策性擔保板塊、要素交易板塊、其他業務板塊，其中，綜合金融服務板塊占公司營收的43%和毛利潤的77%，資本運作板塊的投資收益達11.2億元（集團淨利潤僅5.4億元），要素交易板塊占營收的5%，政策性擔保板塊營收規模較小。綜合金融服務板塊和資本運作板塊同為公司的業務重心，前者的作用在於承接省內金融不良資產，後者的作用在於承擔財政出資職能與承接省內較優質金融資產。短期來看，公司業務的融資需求較少，考慮到償債能力尚有一定空間，預計不會對公司造成較大的償債壓力。
財務層面，集團本部承擔了融資職能，截至2022年3月末，母公司有息負債占合併口徑的85.9%，且合併範圍內僅有母公司為發債主體。雖然股權劃轉豐厚，但是部分資本公積使用受限，權益端有一定的虛胖。考慮到公司的債務來源基本為銀行借款，短期內債券到期壓力不大，債務滾續問題不大。
綜合而言，此類金控平台具備較強的區域稟賦+政策支持，憑藉湖北省內較充足的金融資源，有一定的騰挪空間，中短期內估值上行的可能性不大。
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