周三的文章和大家講了下10-20萬混動車滲透率提升的邏輯。純電車沒法滲透10-20萬這個區間最大的原因就是因為電池太貴！對於A級，B級車來說，帶電至少得有50度以上才能說得上有一個不錯的續航（實際續航400-500，冬天400不到，夏天500不到），50度電池按現在的碳酸鋰價格推算，需要接近10萬塊才能買到...一輛車，光電池成本就10萬塊，售價才10-20萬，這怎麼可能有好的車型生產出來。目前熱搜的高性價比插電混動A級車價格在10-13萬，插電混動緊湊型SUV價格在15-18萬，這兩個價格放在純電車上，基本都只夠買電池（SUV更大耗電量更大一些）。所以純電車在10-20萬這個價格帶，想要有什麼大的作為，非常非常艱難，這個價位純電車要想有性價比，續航估計只能在300km左右，冬天就200km。但這個價格帶又屬於第一台車性價比購車價格帶，很多人是在這個價格帶買自己的唯一一台車，這個純電性能很難滿足大部分人需求。所以在這個價格帶目前只有插混能大幅放量去替代原來合資燃油車的位置。從數據來看，目前10-20萬的車型銷量占汽車總銷量的45%左右，差不多一年就是900-1000萬台，其中只有7%屬於插混，只有70萬台不到的銷量。但從性價比來講，這個價位的插混車擁有吊打這個價位所有燃油車和電動車的性能和能力。在市場充分認知後，這個7%的滲透率很可能會變成50%甚至更高，這裡擁有巨大的滲透空間。而且這個滲透一觸即發，今年比亞迪已經用DMI教育了這個市場，很多人開始接受插混（今年這個價格帶的插混增速也超過兩倍）。明年伴隨更多性價比車型的出現，10-20萬的插混市場有望爆發！不少朋友周三留言問，如果插混市場爆發，到底哪些企業會受益。因為插混帶電量都比較低，而且帶電越低越便宜，賣的越好。比如比亞迪的秦DMI，銷量的70%都來自於他的最便宜續航50km版本，這個版本是賣的最好的。因為這個市場更多是個性價比市場，大家追求的是性價比要高，電池這麼高價的背景下，肯定是搭載越少，性價比越高。在這個背景下，插混放量對於鋰電產業鏈拉動特別小。賣5輛插混的帶電還不如現在賣一輛電動車。而且鋰電產業鏈的核心問題在於供給的大幅釋放，這個不是一點點需求可以解決的。在電池層面，插混的整線生產肯定是電動車有一定區別，但同樣的邏輯是，價值量太低了，因為帶電低價值量低，真正受益其實並不大。欣旺達是提前做了不少布局的，但我們感覺對其業績增量的貢獻還是不大。說實話沒有特別的高價質量零部件，所以直接通過零部件受益的不多。不過有一點，比如比亞迪的插電車型競爭力很強，明年大概率也是放量的，所以比亞迪產業鏈有一些企業會受益。但市場對於比亞迪關注度非常高，他的零部件也已經被挖掘出來了，這個預期差肯定是比較小的。這裡預期差可能在於明年會不會有其他車企跑出來，比如長城吉利長安，如果有這些車企能跑出來，那麼他們的量會上的特別快，他們的供應鏈企業就會有投資機會。其實上面也提到了，插混市場這麼大，絕對不可能只有比亞迪一個玩家。比亞迪只是比較有先發優勢的玩家，提前搞出了DMI系統，提前上量實現了規模化。未來肯定還會有其他車企可以出現，目前主流國產玩家長城吉利長安技術都在逐步成熟...伴隨技術的成熟，市場認知的提升，能跑出來的整車企業，就是能分到一杯湯的。加上今年整車企業都大幅調整，這個階段要是能預測到明年銷量大爆發的企業，那一定是有投資機會的。當然對於比亞迪來講，我覺得彈性是偏小的，因為市場對於他充分受益的預期是打進了股價的，超預期概率已經不高了，會缺乏彈性。最後總結下，除了比亞迪以外下一個有機會充分受益於10-20萬混動車高速滲透的企業，及其產業鏈，很可能將會在未來貢獻極高的超額收益。是值得高度關注的。今天的文章就到這兒了，喜歡的朋友可以點一個在看支持哦！我是亨特，一個腳踏實地做研究，客觀中立講觀點的職業投資人。喜歡亨特的文章可以置頂，星標亨特的公眾號，以便於及時收到推送！關注亨特，和亨特一起踏實研究，冷靜思考，價值投資！
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