鑽石舞台

• 美聯儲11月會議紀要偏鴿，多數官員希望不久後放慢加息步伐，並討論貨幣政策滯後效應及對經濟和通脹的影響，認為放慢加息步伐使得他們判斷距離實現目標取得了多少進展。紀要同時顯示，美聯儲經濟學家認為明年經濟衰退可能性在50%左右。紀要公布後美國股市和債市應聲走高，市場預計政策利率將在明年年中於5%左右見頂，而鮑威爾將於11月30日發表的演講將是外界觀測其下一步動作的重要機會。本周公布的經濟數據反映出加息帶來的痛苦，先前極具韌性的勞動力市場開始走弱，失業預期指標達十年來最低、上周首次申領失業救濟人數觸及三個月高位；11月企業活動連續第五個月萎縮，儘管消費者信心指數和新建住宅銷售情況有所回暖，但整體仍處於低位。與此同時，部分國家央行鷹調不減，英國央行首席經濟學家表示需要進一步加息來應對通脹，新西蘭央行則以創紀錄的幅度加息75基點。

• 隨着新一輪疫情蔓延，中國經濟增長再度面臨壓力，周三國務院常務會議要求適時運用貨幣政策工具以加大對經濟支持力度。隨後央行於周五宣布年內第二次降准，下調金融機構存款準備金率25基點，預計釋放5000億元流動性。地產行業繼續迎來政策利好，央行銀保監會發布金融支持房地產市場的通知，針對融資、房貸、保交樓和風險處置等具體部署；多家國有大行向房企提供授信額度；中債信用增進對三家民營房企出具發債信用增進函。

• 美股三大指數本周小幅上漲，市場情緒在聯儲會議紀要公布後受到提振，標普500指數升至9月9日以來最高水平。美國國債本周亦整體上漲，各年期國債收益率下降8-19個基點不等，長端國債收益率降幅高於短端。

• 亞洲美元債市場方面，投資級債券收益率在連續第三周收窄、投資級信用違約互換合約價格下降高達15.5基點，反映出投資者風險情緒的改善以對聯儲加息放緩的預期。受持續的救助政策支出爐，部分中國房企美元債券本周開啟一波漲勢。

權益市場

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