在本次美聯儲會議上，鮑威爾明確表示，3月初確定會結束QE購買。
但是鮑威爾這次沒有提任何縮減QE「路線」，因為美聯儲已經「沒路」可走了。
現在的實際情況是，2月美聯儲將一下子從市場撤走1200億美元的流動性。
這種斷崖式「斷奶」，將對市場造成何等的巨大衝擊！？
01鮑威爾為什麼不提縮減QE路線圖了？
此前，美聯儲曾經給過一個縮減QE路線圖：「承諾」從11月底開始，「最少」QE900億美元；在1月份將購債速度再降300億美元，從「至少」900億美元/月變成「至少」600億美元/月。
但實際上，在過去的12月，美聯儲QE了約1200億美元/月，而在即將過去的1月，美聯儲還是QE了近1200億美元/月。
等等，是不是打錯字了？您沒看錯，在美聯儲公布了QE路線圖之後的兩個月，美聯儲沒有縮減任何QE規模，仍然保持原先的速度：近1200億美元/月！
圖：1月份至今，美聯儲已經QE了近1200億美元（1月前半段已經QE了近300億美元，然後截止19日美股大跌那周，QE了近800億美元，最近有一周基本保持不變）
所以，鮑威爾在最近一次會議上，根本就不提縮減縮線圖了，因為沒有任何意義了：3月初就要全部結束QE購買，現在離3月初也就還有一個月時間，但QE速度仍然接近1200億美元。換言之，就是一個月「一刀切」！
圖：從美聯儲資產負債表擴張的斜率上看，也會發現QE速度從來都沒有降低過
02市場恐在2月接受更大考驗
從3月初開始，這條陡峭的上升斜線，就會突然之間變成一條死寂的直線。這種縮減速度可以用大起大落來形容：這次的QE速度不僅史無前例，縮減速度（1個月從接近全速變成0）也是史無前例的。這種史無前例的做法，也將給市場帶來不可預見的後果。
要知道，上一輪縮減QE就出乎意料的曲折：
2013年5月美聯儲首次釋放縮減QE信號。但是直到2013年12月，美聯儲才正式宣布將從2014年1月起，將每月國債購買規模由450億美元,削減50億美元至400億美元，MBS由每月400億美元削減50億美元至350億美元。
此後2014年2月和4月，分別下調資產月購買量100億美元。自 2014年4月起，QE每月資產購買規模降至550億美元，其中國債和MBS月購買量分別為300億美元和250億美元。
直到2014年10月，耶倫領導的美聯儲才完全將QE速度降到了0——這期間，從首次釋放縮減QE信號到完成退出，經過了1年零5個月；從正式宣布開始縮減QE到完成縮減，經過了10個月！
而這次鮑威爾領導的美聯儲要在1個月時間內就把QE速度從1200億美元/月一下子降到零，這相當於在高速公路上以120公里/小時的速度行駛，然後一腳把剎車踩到底，讓車馬上停下來。
車和車裡的人，能不能受得了？誰也不敢說。
但是，鮑威爾領導的美聯儲，確實已經把自己逼到了懸崖邊上，不得不狠踩剎車：最新公布的美國12月PCE物價指數同比上漲5.8%，為1982年來的最高漲幅；核心PCE物價指數同比上漲4.9%，為1983年4月以來的最高水平，高於預期的4.8%，較前值4.7%繼續上行。
正如鮑威爾所言：目前美聯儲面對雙重風險：通脹仍可能更高、更持續；增長有可能被持續進化的新冠疫情拖累、抑或是被持續惡化的供應鏈問題拖累……
簡單來講就是，再不緊縮通脹就要失控，但是緊縮了又有經濟失速風險。急踩剎車是沒有辦法的辦法，至於市場是死是活，那就只能賭一把了。
⭐星標華爾街見聞，好內容不錯過⭐
本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。
覺得好看，請點「在看」
留言列表