鑽石舞台

中國基金報記者 吳君

A股市場震盪下，一些逆市取得正收益的績優基金，近期密集限購，閉門謝客。

這次是丘棟榮管理的中庚價值領航基金，在上周「限購」100萬後，本周2月22日再度加碼「限購」，從2月28日起將單日單個基金賬戶申購金額限額又調低至1萬元。丘棟榮目前的管理規模超過174億元，中庚價值領航基金今年以來取得8.83%的收益。

業內人士認為，為保護持有人利益和做好長期投資，對基金進行限購，有利於基金規模的穩健增長，也有利於投資業績的可持續性。對於投資者來說，不能盲目追逐短期業績優秀或抗跌的產品，更要從長期投資角度，做好理性投資和價值投資。

中庚價值領航基金年初兩度限購

2月22日，由丘棟榮管理的中庚價值領航基金再發「限購令」。中庚基金髮布《中庚價值領航混合型證券投資基金暫停大額申購（含轉換轉入、定期定額投資）公告》。據公告稱，出於保護基金份額持有人利益需要，中庚價值領航混合型證券投資基金自2022年2月28日起調整在銷售渠道的大額申購（含轉換轉入和定期定額投資）的限額。

期間，如單日單個基金賬戶單筆申購金額（含轉換轉入和定期定額投資）超過1萬元（不含），或者單日單個基金賬戶多筆累計申購金額（含轉換轉入和定期定額投資）合計超過1萬元（不含），本基金管理人有權對超過限額的申請予以拒絕。

實際上，在春節前的1月28日，中庚價值領航混合基金曾經發布了恢復大額申購的公告。為滿足廣大投資者的投資需求，中庚基金決定自2022年2月7日起，恢復中庚價值領航混合型證券投資基金大額申購（含轉換轉入、定期定額投資）業務，即取消「本基金單日單基金賬戶申購金額（含定期定額投資、轉換轉入）單筆或累計不超過1萬元」的限制。

但是，就在恢復大額申購一周左右時間，中庚基金髮布了「限購令」。

就在上周2月16日，中庚價值領航混合基金就發布過暫停大額申購的公告，出於保護基金份額持有人利益需要，本基金自2022年2月21日起調整在銷售渠道的大額申購（含轉換轉入和定期定額投資）的限額。將基金的單日單個基金賬戶申購金額限額設定為100萬元。

然後本周2月22日，中庚價值領航混合基金再度限購加碼，2月28日起將該基金單日單個基金賬戶申購金額限額設定為1萬元。

有基金分析師認為，基金限購可能出於多重原因：一是管理人認為規模上升太快，需要緩一緩規模增長，以確保投資節奏和投資布局與規模相適應；二是管理人認為基金規模已經達到或者接近與投資策略相適應的程度，通過限購將基金管理半徑控制在較為合適的範圍內；三是管理人出於市場走勢和投資者情緒的判斷，通過限購避免投資者衝動投資、非理性投資；四是出於一些理由，通過限購保護原份額持有人的利益。原因很多不一而足。

該基金今年取得8.83%的正收益

主要配置周期能源、銀行等板塊

業內人士分析，中庚價值領航混合基金在恢復大額申購後，兩周時間裡兩度加碼限購，可能是因為基金經理近期業績表現好，中長期也有不錯的收益率，或許受到較多基民投資者關注和積極申購。

從業績表現來看，在年初A股市場大幅調整的背景下，截至2月22日，中庚價值領航混合基金今年以來斬獲了8.83%的正收益；該基金近一年的收益率為38.86%，成立以來收益率達到135.92%，總體表現不錯。

從持倉來看，該基金以周期能源、銀行保險、地產等低估值價值股為主。根據此前披露的2021年四季報，中庚價值領航混合基金的前十大重倉股是兗州煤業股份、蘇農銀行、蘭花科創、常熟銀行、中國海洋石油、柳藥股份、永藝股份、金地集團、中國太保、信隆健康。

從此前中庚價值領航基金髮布的四季報來看，丘棟榮表示，本基金後市投資思路上，堅持低估值價值投資理念，通過精選基本面風險降低、盈利增長積極、估值便宜的個股，以此構建高性價比的投資組合，力爭獲得可持續的超額收益。

具體而言，本基金重點關注的投資方向來自四個方面：一是大盤價值股中的金融、地產等；二是煤炭、能源、資源類公司；三是中小盤價值和成長股；四是港股中的大盤價值股和部分互聯網股。

丘棟榮目前管理規模超174億

旗下多隻基金目前暫停大額申購

公開資料顯示，丘棟榮具有14年證券從業經驗，7年左右的基金管理經驗，2010年9月加入公募基金行業，曾經擔任滙豐晉信基金歷任股票行業研究員、高級研究員、基金經理；後來加入中庚基金，擔任公司副總經理兼首席投資官。

丘棟榮的投資理念是基於不確定性定價的低估值價值投資，他認為，一是估值的價格決定預期回報，真正低估值才能有更高預期回報；二是預期的收益不能來自交易，必須全部來自資產本身的盈利和現金流；三是風險管理是低估值策略的基石。

從丘棟榮的管理規模來看，截至去年四季度末為174.25億元。目前丘棟榮管理的基金共有4隻，其中規模最大的是中庚價值品質一年持有期混合，到去年底規模為63.01億元，還有中庚小盤價值股票、中庚價值領航混合、中庚價值靈動靈活配置混合這3隻基金，規模分別為48.03億元、36.49億元和26.72億元。

基金君發現，目前丘棟榮管理的多隻基金，目前都處於限購的狀態，比如中庚價值靈動靈活配置混合基金，去年9月也發布了暫停大額申購的公告，限購額度是1萬元。

今年多隻績優基金「閉門謝客」

儘管年初市場波動較大，但是今年表現較好的基金依舊受到投資者追捧，除了中庚價值領航混合基金，本周2月21日，今年震盪中斬獲7.74%正收益的「固收+」基金——安信民穩增長，公告實施大額限購。安信基金髮布公告稱，為保護基金份額持有人的利益，公司旗下安信民穩增長混合，將自2月22日起，暫停該只基金大額申購、大額轉換轉入及大額定期定額投資業務，限額為不超過50萬元（含50萬元）。

2月21日，鑫元基金髮布《關於鑫元中短債債券型證券投資基金暫停大額申購業務的公告》，公告中稱，為了保護個人投資者利益，自2022年2月21日起，單日每個基金賬戶的累計申購金額應小於等於100萬元，如單日每個基金賬戶的累計申購金額超過100萬元，本基金管理人將有權拒絕。

招商鑫悅中短債基金在2月份更是兩次下調大額申購上限，2月8日將2萬元的大額申購上限下調至3000元，2 月 11 日又進一步下調至1000元。

另外，還有目前將限購或處於限購期的「固收+」基金，比如安信穩健聚申一年持有，單日限購500萬，今年收益率為5.24%。

編輯：艦長