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俄烏衝突引發歐洲能源安全的關注，新能源電力有望加快建設。事件：受俄烏衝突影響，俄羅斯作為全球重要的天然氣生產國，其出口受到限制，從而歐洲天然氣的供應量減少，能源價格迅速走高，歐洲平均電價迅速走高。以意大利為例，其2022年1季度平均電價來到了460歐元/MWh，較去年同期增長超130%，其他歐洲國家也類似。歐洲能源價格暴漲的主要原因一方面來自於歐洲能源對外依存度高達60%，必須依賴外界能源的輸入；另一方面歐洲天然氣發電占比近20%，可再生能源占比接近35%，這些導致歐洲對天然氣需求高，以及新能源電力供應不穩定。因而一旦國際局勢不穩定，會導致原油、天然氣等大宗價格大漲，那麼歐洲的能源價格將不可避免地大幅上漲。對此，德國正在考慮通過立法的手段提前」100%可再生能源供電「的目標。3月初，路透社報道稱，該立法草案文件顯示，德國實現100%的可再生能源發電的目標將從現有的2040年提前5年到2035年。具體來看，到2025年光伏累計裝機量達到200GW，對比當前僅56.7GW；風電裝機將達到110GW，對比2021年底僅56GW。總的來看，這次國際局勢引發的能源安全關注度提高，為擺脫對傳統能源的依賴，新能源電力建設進度有望加快。考慮到中國在光伏產業鏈具備全球絕對優勢，硅料、硅片、電池片、組件各環節全球產能占比均在80-90%左右，將受益於全球新能源建設進度加快。此外，風電、柔性直流輸電等領域國內上市公司也正在準備向海外輸出相關設備與技術，也有望受益。2021年歐洲安裝了超過17GW的風電，其中歐盟占11GW。2021年的新增裝機容量現在使歐洲的總裝機容量達到236GW。預計到2025年，歐洲平均每年新建18GW風電場，其中四分之三的新裝置仍將是陸上風電。在風電領域，歐洲企業的技術優勢更強，當前我國風電產業鏈還處於學習歐洲的狀態，尚不具備占領歐洲風電市場的能力。不過國內公司也開始在歐洲布局，比如國內風電核心公司遠景能源在2016年與歐洲風電企業合作運營電站。比如振江股份，國外營收占比58%，主要出口給德國的西門子；中路股份，公司高空風能發電核心技術已獲得26項專利授權，其中發明專利13項，包括國內及美國、歐洲、澳洲發明專利。目前該專利已經出售；北方國際，公司在克羅地亞投資風電項目，該項目2021年12月正式投入運營，項目正式運營後，預計每年可貢獻約5.3億度綠色電力。2021年度是歐洲光伏的歷史最好年份，全年新增光伏裝機25.9GW，當前的總裝機為164.9GW。此前預計歐洲太陽能到2025年累計容量將達到327.6GW，到2030年達到672GW，而新的報告指出，到2030年歐洲光伏的累計裝機量可能將達到1000GW，即未來十年將會新增裝機835GW，每年平均的新增裝機為83.5GW。就光伏產業鏈而言，我國在硅料、硅片、電池片、組件全產業鏈環節產能占絕對優勢。具體而言，硅料2020年產能占比75.2%，硅片產能占比97%，電池片產能占比80.7%，組件產能占比76.3%。此外，逆變器2020年全球市場份額約64%。因此，海外大力發展光伏新能源產業的背景下，國內光伏產業鏈將顯著受益。國內主要涉及公司有錦浪科技海外營收占比60%，預計歐洲營收占比34%；陽光電源海外營收占比34%，預計歐洲營收占比20%；晶澳科技21H1歐洲市場營收占比27%左右。2月14日，歐洲輸電網運營商TenneT發出中標通知，確認由國網智研院、美國McDermott、南瑞集團中電普瑞電力工程有限公司組成的聯合體，中標德國海上風電柔性直流輸電工程。截至2020年12月，歐洲海上風電累計裝機量達25GW，同期我國海上風電裝機僅10GW左右，歐洲是海上風電裝機最大的地區。未來有望增加海上風電的裝機量，以2020年全球海上風電裝機量最大的國家-英國為例，2020年海風裝機量10.8GW，到2030年預計增加40GW，平均每5年增加20GW新增裝機量，意味着是2020年裝機總量的2倍。同時，本次中標也意味着我國高端輸電技術首次進入歐洲，國電南瑞技術與經濟性得到歐洲海上風機場的認可。柔性直流可分為特高壓直流（常規、柔直混合）、柔直背靠背、海上風電送出三個應用場景，其中海上風電柔直上既可以調節頻率和電壓，又可以輸送電能，比傳統特高壓具備技術優勢。未來有望伴隨國際海上風電裝機發展。目前歐洲電網建設還是以國內企業投資建設為主，我國電力企業出海歐洲的情況不多，國電南瑞在歐洲的柔性直流技術也更多以示範項目為目標。國內主要涉及公司為國電南瑞，公司在歐洲業務發展較為迅速。預計電化學儲能裝機將在2021年幾乎翻番，從2020年的1.7GWh增長到3GWh，累計裝機10GW。到2030年，歐洲可能需要100GW的儲能容量，來保證電網的消納能力，十年有十倍空間。目前全球儲能市場的發展還處於初步階段，目前還沒有產生具備全球化競爭實力的儲能公司，我國儲能公司在歐洲布局也是以動力電池為主，比如寧德時代歐洲市場的動力電池排名第二，其他儲能環節基本以歐洲本土公司為主。國內主要涉及公司有盛弘股份，公司的儲能產品主要銷往北美、歐洲等地區，儲能營收占比70%；派能科技，2020年歐洲銷售收入占比52%；鵬輝能源，2021年歐洲、澳洲儲能營收占總營收的30%。2021年，歐洲新能源車銷量只有215萬輛，歐洲乘用車註冊量同比下跌22.8%。主要是歐洲市場滲透率相對飽滿（基本超過30%），並且新能源車補貼退坡導致。預計到2025年，歐洲新能源車的滲透率將達到50%以上，5年複合增速在35%左右。國內動力電池企業目前加速進入歐洲布局，比如天賜材料、星源材質等均在歐洲設立子公司，當升科技、中偉股份與芬蘭礦業合作積極布局上游產能。我國動力電池企業已經成為影響歐洲動力電池產業鏈的重要力量。動力電池市場份額方面，寧德時代在歐洲市場占有率為17%，僅次於LG新能源。注意：再好的邏輯，也得結合大盤漲跌趨勢來選擇介入跟退出的時機。以上內容僅是基於行業以及公司基本面的靜態分析，非動態買賣指導。股市有風險，入市需謹慎，操作請風險自擔。如果您喜歡研訊社的文章，想看到更多有價值的原創投研資訊，請點擊下面的名片加關註：世道艱難，支持研訊社，就是支持您自己
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