中基優選私募基金50指數（含穩健型指數）周報
（數據截至2022年3月25日）
一、市場回顧
三月下旬以來，國內外局勢有所緩和，俄烏衝突的烈度在降低，多輪和談化解了部分市場緊張情緒，通脹壓力有望緩解。國內方面，國務院金融委、央行、銀保監會和財政部等提出要防範化解房地產市場風險，加之恆大積極債務重組，房地產行業預期趨穩，另外新能源領域方面，發改委發布了《氫能產業發展中長期規劃（2021-2035 年）》。
上周國內A股市場橫盤下跌，成交額在1萬億元上下，市場熱點圍繞房地產、氫能源等主題，板塊上跌多漲少，漲幅居前的板塊主要是煤炭、農林牧漁、房地產等，跌幅較大的主要是酒店餐飲、半導體、物流等，大小盤風格不是很明顯。基差方面，滬深300指數和中證500指數維持年化10%幅度以上的負基差，其中滬深300指數貼水幅度在14%左右，中證500指數貼水略小一些，在11%左右。
港股方面，恒生指數處於反彈後的橫盤階段，電信、製藥和能源板塊相對較強；美股方面，主要股指也處於反彈後的震盪過程，汽車、電子、通訊、消費、互聯網、化工、能源、保險等板塊表現較好，中概股反彈後走勢較為平穩。
大宗商品方面，俄烏衝突的緩和平息了商品市場的緊張情緒，國際油價高位震盪，LME金屬價格也多處于震盪盤整過程。國內商品經調整後重拾漲勢，工業品表現強於農產品，有色、黑色、化工均有所上漲，農產品中軟商品有一定的漲幅，穀物和油脂小幅下跌。
總體上看，上周股票市場表現不佳，商品市場小幅反彈，中基50指數對沖策略獲得盈利，CTA及衍生品策略微虧，股票多頭策略小幅虧損。
二、指數走勢
（一）中基優選私募基金50指數
中基50指數在3月25日當周收於1684.85點，較3月31日當周微跌0.52%。
指標方面，中基50指數年化收益率超20%，遠超滬深300指數年化收益率3%；風險方面，中基50指數的年化波動率在12%左右，最大回撤不超過10%，均顯著低於滬深300指數；風險收益比方面，中基50指數的夏普比率在1.6左右，而滬深300指數不到0.1。
（二）中基優選私募基金50穩健型指數
中基50指數的首個二級指數——中基優選私募基金50穩健型指數（以下簡稱「中基50穩健型指數」）的基準日為2020年1月1日，3月25日當周收於1534.50點，較3月18日當周微跌0.03%。
最近一年，中基50穩健型指數的收益率為6.71%，這是「優選」和「配置」的綜合結果。中基50穩健型指數以「穩健」為目標，在以對沖策略為主的基礎上，優選波動性較大的股票多頭策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者經均衡配置，波動有望降低，穩健收益十分可期，基金收益率能夠成為基民收益率。
中基50穩健型指數以穩健收益為目標，成立以來指數年化波動率不到8%，最大回撤不超過4%；收益方面，中基50穩健型指數累計收益超過50%，年化收益率超過20%，夏普比率在2.5以上。
三、成份表現
（一）中基50指數成份表現
上周，中基50指數微跌0.52%，三大類策略中，對沖策略貢獻了0.04%，股票多頭策略和CTA及衍生品策略分別虧損0.55%、0.01%。
對沖策略下的多數子策略盈利，其中中高頻T0策略拔得頭籌；股票多頭策略下多數策略虧損，但另類策略一枝獨秀；CTA與衍生品策略下的基本面中長期策略、量價中長期策略獲得了一些盈利。
上周50支成份基金中有17支盈利，從統計指標上看，對沖策略、CTA與衍生品策略的盈虧分布比較均衡。
（二）中基50穩健型指數成份表現
上周，中基50穩健型指數微跌0.03%，其中配比占據半壁江山、扮演組合業績穩定器角色的對沖策略貢獻盈利0.07%，經均衡配置的CTA及衍生品策略貢獻盈利0.08%，股票多頭策略小幅虧損0.18%。
二級策略上看，對沖策略下絕大多數子策略盈利，其中中高頻alpha策略盈利最多，CTA及衍生品策略下的子策略全部盈利，股票多頭策略下多數策略虧損，但另類策略取得了一些盈利。
說明：
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