根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》及配套指引，本資料僅面向華創證券客戶中的金融機構專業投資者，請勿對本資料進行任何形式的轉發。若您不是華創證券客戶中的金融機構專業投資者，請勿訂閱、接收或使用本資料中的信息。本資料難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。感謝您的理解與配合。文/華創證券研究所所長助理、首席宏觀分析師：張瑜
執業證號：S0360518090001
聯繫人：張瑜（微信 deany-zhang）陸銀波（15210860866）
5月下半月，以國務穩經濟33條措施為代表，穩增長政策再度加碼。我們將其分為重點事件、投資政策、消費政策、紓困性政策四方面，分別梳理。
重要事件：
（一）全國人大常委會第三十五次會議定於6月21日至24日在京舉行，會議議程未包括審議特別國債。
（二）國務院向12個省派出督查組，對政策落實和配套開展專項督查。對各地二季度經濟主要指標，將由國家統計部門依法依規實事求是分省公布。
投資政策：
（一）財政、金融支持：1）5月20日，央行調降5年期以上LPR 15個基點至4.45%；2）5月23日，國常會：專項債8月底前基本使用到位，支持範圍擴大到新型基礎設施等；3）5月30日，水利部與國開行召開開發性金融支持水利基礎設施建設工作推進會，國開行將從延長貸款期限、降低貸款利率和下調資本金比例三方面做好重大水利工程信貸支撐保障；4）6月1日，國常會：對金融支持基礎設施建設，要調增政策性銀行8000億元信貸額度。
（二）REITs 盤活存量資產：1）5月25日國辦關於進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見。利用REITs等方式做好盤活存量資產工作，回收資金重點支持102項重大工程等；2）5月27日，證監會、發改委發文支持保障性租賃住房試點發行REITs，當日首批兩單保障性租賃住房REITs率先上報；3）5月30日，國辦轉發文件，研究探索將新能源項目納入REITs試點支持範圍；4）5月31日，證監會：支持上市REITs 通過擴募等方式收購資產。
（三）交通、能源、水利、能源等：1）鐵路：支持發行3000億元鐵路建設債券；2）公路：啟動新一輪農村公路建設改造，新增完成新改建農村公路3萬公里、實施農村公路安全生命防護工程3萬公里、改造農村公路危橋3000座；3）水利：2022年再開工一批已納入規劃、條件成熟的項目；4）能源：要推動能源領域基本具備條件今年可開工的重大項目儘快實施。此外，國資委提出將深入實施製造業重大技術改造升級工程，加快推動能源項目建設。
汽車消費政策：
（一）放寬汽車限購，全面取消二手車限遷政策；（二）階段性減征部分乘用車購置稅600億元；（三）5月至12月，實行新一輪新能源汽車下鄉政策。工信部表示，後續還將組織家電、綠色建材下鄉等活動，進一步促進大宗商品消費。
紓困性政策：
（一）進一步加大增值稅留抵退稅政策力度。在更多行業實施存量和增量全額留抵退稅，增加退稅1420億元；（二）擴大實施社保費緩繳政策。將中小微企業、個體工商戶和5個特困行業緩繳養老等三項社保費政策延至年底，並擴圍至其他特困行業，預計今年緩繳3200億元。（三）加大政府採購支持中小企業力度。將面向小微企業的價格扣除比例由6%-10%提高至10%-20%，將預留面向中小企業採購的份額由30%以上今年階段性提高至40%以上；（四）加大穩崗支持力度。將大型企業穩崗返還比例由30%提至50%，將失業保險留工培訓補助擴大至所有困難參保企業；（五）加大普惠小微貸款支持力度。將今年普惠小微貸款支持工具額度和支持比例增加一倍，商業匯票承兌期限由1年縮短至6個月；（六）推動階段性減免市場主體房屋租金。對服務業小微企業和個體工商戶承租國有房屋減免3-6個月租金；（七）加大對民航等受疫情影響較大行業企業的紓困力度。增加1500億元民航應急貸款，支持航空業發行2000億元債券。
風險提示：政策執行力度不及預期。
5月23日，國常會部署穩經濟一攬子措施。31日，國務院正式發布《關於印發紮實穩住經濟一攬子政策措施的通知》，明確6方面33項具體政策措施及分工安排。通過梳理該一攬子措施及近期各部委、地方的配套政策，我們從中央政策、地方部署以及政策節奏三方面，總結此次穩經濟33條的主要看點：
中央政策：涉及投資、消費、財政紓困等多領域。投資政策，涉及交通、水利、能源等領域。如支持發行3000億元鐵路建設債券，啟動新一輪農村公路建設改造、再開工一批水利項目等；加快專項債發行使用，8月底之前基本使用完成，並優先考慮將新型基礎設施、新能源項目等納入支持範圍。消費政策，主要是汽車，放寬汽車限購，全面取消二手車限遷政策，並階段性減征部分乘用車購置稅600億元。財政紓困性政策，涉及範圍較廣，如進一步加大增值稅留抵退稅政策力度（新增1420億元至1.64萬億元）、加大普惠小微貸款支持力度（額度400億元→800億元）、加大政府採購支持中小企業力度、加大對民航等受疫情影響較大行業企業的紓困力度（增加1500億元民航應急貸款，支持航空業發行2000億元債券）等。地方部署：強調央地共同發力，粵蘇浙等經濟大省是主力軍。5月18日總理召開穩增長穩市場主體保就業座談會，江蘇、廣東、浙江、山東、福建、湖北、湖南、河南、安徽、雲南、遼寧、四川等12個省政府負責人參加，其中10個省經濟總量居全國前十位。25日總理進一步提出「國務院26日將向12個省派出督查組，對政策落實和配套開展專項督查」，緊接着江蘇、浙江、湖北、湖南、雲南等多省份立即召開會議，部署落實措施，抓項目、擴投資成為重點（表2），如浙江省提出「抓緊謀劃實施一批多年想干而沒有乾的重大項目，用足用好專項債，儘快形成實物工作量」。政策時間線：5月底政策密集出台，6月底前或有增量政策續力。5月25日李克強總理在全國穩住經濟大盤電視電話會上要求「一攬子政策措施5月底前要出台可操作的實施細則、應出盡出」「努力確保二季度經濟實現合理增長和失業率儘快下降」。僅25日當天，國辦、財政部和國資委就分別發布了盤活存量資產擴投資、財政政策紓困、央企助力中小企業的相關政策。此後，多部委就一攬子政策出台配套實施細細則，如工信部推出新能源汽車下鄉政策，財政部細化乘用車車輛購置稅減征、政府採購支持中小企業等政策。根據6月經濟運行情況，後續可能還會有更多增量政策續力。如工信部表示6月底前還將出台支持「專精特新」中小企業發展和製造業企業生產的相關政策，並將繼續組織家電、綠色建材下鄉等活動，進一步促進大宗商品消費。
（一）各類會議
5月下半月（5月18日-5月31日）召開的各類會議參見如下表格。我們簡要摘錄相關內容如下：
1、5月25日，李克強在全國穩住經濟大盤電視電話會上作重要講話3月份尤其是4月份以來，就業、工業生產、用電貨運等指標明顯走低，困難在某些方面和一定程度上比2020年疫情嚴重衝擊時還大……當前正處於決定全年經濟走勢的關鍵節點，必須搶抓時間窗口，努力推動經濟重回正常軌道……努力確保二季度經濟實現合理增長和失業率儘快下降，保持經濟運行在合理區間。李克強說，各部門在穩經濟大盤這個大局面前都有責任，要有更強的緊迫感，確保中央經濟工作會議和《政府工作報告》確定的政策舉措上半年基本實施完成，為加大實施力度，國務院常務會議確定6方面33條穩經濟一攬子政策措施5月底前要出台可操作的實施細則、應出盡出……宏觀政策仍有空間，要繼續做好政策儲備。李克強說，要發揮中央和地方兩個積極性……國務院26日將向12個省派出督查組，對政策落實和配套開展專項督查。對各地二季度經濟主要指標，將由國家統計部門依法依規實事求是分省公布，國務院對相關工作情況予以通報。2、6月1日，李克強主持召開國務院常務會議部署加快穩經濟一攬子政策措施落地生效會議指出，下一步，一要對政策再作全面篩查、細化實化，讓市場主體和人民群眾應知盡知、應享盡享。新增1400多億元留抵退稅，要在7月份退到位。對金融支持基礎設施建設，要調增政策性銀行8000億元信貸額度。對符合條件的失業農民工，無論是否參加失業保險，都要發放臨時補助或救助。對汽車央企發放的貨車貸款延期還本付息，要廣泛告知辦理方式。其他各項政策都要細化到可操作、能落地。二要堅持用改革舉措、市場化辦法解難題，深化「放管服」改革。推進政策「非申即享」。對復工達產要強化重點企業「點對點」幫扶。對投資項目，各地各相關部門都要建立台賬，推動儘快開工。確保夏收農機免費順暢通行。落實支持平台企業合法合規境內外上市等舉措。三要強化落實督促。國務院派到12個省的督查組要儘快形成報告，對政策落實中的突出問題予以通報。對各地二季度地區生產總值、城鎮調查失業率、扣除留抵退稅因素後的財政收入、物價等主要指標，由統計會同相關部門依法依規實事求是分省公布。5月下半月（5月18日-5月31日）重要發布會及重要文章見如下表格。我們進一步摘錄部分內容如下：
1、5月23日，國務院聯防聯控機制新聞發布會：介紹爭分奪秒抓實抓細疫情防控有關情況Q1：建立步行15分鐘核酸採樣圈，成本是否過高？如此大規模、高投入的核酸檢測的相關建設是否必要？另外，對於二、三線以及縣城來說是否也需要建立？A：在常態化疫情防控時，按照重點人群「應檢盡檢」、其他人群「願檢盡檢」的要求進行核酸檢測，尤其是在省會城市和千萬級人口城市建立步行15分鐘核酸「採樣圈」，目的是方便人們就近就便進行核酸採樣，以便「早發現」，提高疫情監測預警的靈敏性。目前，國內多個城市和地區已經陸續探索實施常態化核酸檢測工作，比如深圳、杭州、大連、合肥以及江西省、湖北省多個城市。這些城市根據本地實際，合理布局核酸採樣點，組織市民最短48小時、最長7天進行一次核酸檢測，總的來看運行穩定，取得了較好成效。尤其是一些地方通過多地聯合採購核酸檢測試劑等耗材，進一步壓低檢測成本，降低檢測價格，促進了常態化檢測工作的有序開展。另據了解，國務院有關部門正在抓緊研究，進一步指導各地降低核酸檢測的成本和價格。常態化的核酸檢測，要根據當地的疫情防控的需求來決定，絕對不能一刀切。所以，並不是我們要求所有的城市都要建立15分鐘的核酸採樣圈，主要是集中在輸入風險較高的省會城市以及人口千萬級的城市。在頻次上也並非要求所有人群都要48小時檢測一次，具體的檢測頻次也是要當地根據疫情的發生發展情況和防控的需要來因時因勢確定。2、5月23日，人民銀行召開全系統貨幣信貸形勢分析會部署落實穩定信貸增長工作措施 會議要求，人民銀行系統要進一步提高政治站位，堅持穩字當頭、穩中求進，堅定信心、果斷應對，為保持經濟運行在合理區間營造良好貨幣金融環境。在落實好已出台政策的同時，抓緊謀劃和推出增量政策措施，引導金融機構全力以赴加大貸款投放力度，增強信貸總量增長的穩定性，積極挖掘新的項目儲備，聚焦重點區域、重點領域和薄弱環節，加快對接新的有效信貸需求。2、5月27日，人民銀行有關負責人就《中國人民銀行中國證監會國家外匯管理局公告〔2022〕第4號》答記者問 A：獲准入市的境外機構投資者範圍沒有變化，程序進一步簡化，可投資範圍擴展到交易所債券市場。入市程序方面，境外機構投資者以法人身份入市。對於擬備案機構及已備案機構的新增產品，無需再逐只產品備案。對於已備案的產品，在銀行間債券市場既可以保留現有債券賬戶，也可以歸併至法人層面，相關金融基礎設施應當提供非交易過戶服務。入市的境外機構投資者，可以持相關備案證明文件等材料申請開立證券賬戶後直接投資交易所債券市場，也可以通過互聯互通方式投資交易所債券市場。兩種方式均無需另行辦理備案或審批手續。3、5月30日，全國財政支持穩住經濟大盤工作視頻會議在京召開會議認為，日前召開的國務院常務會議進一步部署穩經濟一攬子措施，包括6方面33項措施。33項舉措中，有24項直接涉及財政部門的職責，涵蓋稅收、專項債券、政府採購、支出政策、民生社保等。各級財政部門要切實扛起責任，主動擔當作為。會議從八方面作出部署：進一步加大增值稅留抵退稅政策力度，雪中送炭幫企業渡難關；加快財政支出進度，儘早發揮資金和政策效益；加快地方政府專項債券發行使用並擴大支持範圍，着力促進穩增長、穩投資；全力以赴穩住市場主體，支持中小微企業紓困解難健康發展；有效擴大投資和消費，釋放內需潛力；堅持居安思危，確保糧食能源安全；支持保產業鏈供應鏈穩定，推動暢通經濟循環；完善政策措施，切實保障基本民生。會議強調，堅決兜牢兜實「三保」底線。堅持將「三保」支出作為預算支出重點，首先保障教師等重點群體工資、養老金等按時發放，並將疫苗接種、核酸檢測、患者救治、防疫物資及必要生活物資保供等疫情防控必要支出，作為「三保」支出的重要內容。4、5月30日，水利部國家開發銀行召開開發性金融支持水利基礎設施建設工作推進會國家開發銀行積極為水利基礎設施建設提供融資服務，結合水利項目實際制定差異化信貸優惠政策。在貸款期限方面，由原來的30-35年進一步延長，國家重大水利工程最長可達45年，寬限期在建設期基礎上適當延長；在貸款利率方面，設立水利專項貸款，進一步降低水利項目貸款利率；在資本金比例方面，水利項目一般執行最低要求20%，對符合條件的社會民生補短板水利基礎設施項目，可再下調不超過5個百分點。會議強調，要聚焦開發性金融支持水利基礎設施建設重點領域，切實做好重大水利工程信貸支撐保障，積極擴大規模化供水等農村供水融資規模，着力提升水利融資能力，確保應貸盡貸。5、5月31日，國家發展改革委新聞發布會解讀國務院常務會議部署的紮實穩住經濟一攬子政策措施有關情況 Q1：下一步工信部在穩工業經濟、暢通產業鏈供應鏈方面，將採取哪些措施？A：近期我們將加大工作力度，推動政策靠前發力、精準加力，6月底前要形成實效……本周將印發《優質中小企業梯度培育管理暫行辦法》，6月底前將會同人民銀行、銀保監會印發《關於加強產融對接支持專精特新中小企業高質量發展的通知》、出台《統籌疫情防控和製造業企業生產工作指南》、啟動實施消費品工業數字「三品」行動方案（2022-2025年）等。着力擴大投資和消費。加快實施製造業「十四五」規劃重大工程和項目、重點領域節能降碳重大技術改造項目，引導基礎電信企業適度超前部署5G基站、大數據、工業互聯網等新型基礎設施建設……今天我部聯合有關部門印發通知，正式開展新一輪新能源汽車下鄉活動，後續還將組織家電、綠色建材下鄉等活動，進一步促進大宗商品消費。Q2：交通運輸部剛印發了《關於紮實推動「十四五」規劃交通運輸重大工程項目實施的工作方案》，裡面提到了重大工程包和重點項目，能否介紹一下有關情況？A：11項交通運輸重大工程包，主要包括：高速公路大通道聯通工程、沿邊沿海出疆入藏公路通道工程、「四好農村路」、運河連通工程、沿海港口提升工程、現代綜合交通樞紐工程等方面。每項工程包由若干具體工程項目組成，特別是國家102項重大工程項目中，由交通運輸部牽頭落實的交通項目均納入各工程包予以優先推進……在此基礎上，結合項目建設時序安排，提出了16個投資規模大、社會影響大、技術難度大的項目，作為「十四五」第一批加快建設交通強國重點項目，予以重點推進。比如：川藏鐵路及配套公路工程、京港澳高速公路廣州至深圳段改擴建工程、深中通道海中橋隧主體工程、西部陸海新通道（平陸）運河工程……Q3：請問新一輪農村公路建設改造主要涉及到些什麼項目，投資規模有多大？A：在今年原定目標的基礎上，再新增完成新改建農村公路3萬公里、實施農村公路安全生命防護工程3萬公里、改造農村公路危橋3000座。預計2022年底，累計完成新改建農村公路15萬公里、實施農村公路安全生命防護工程8萬公里、改造農村公路危橋8000座……6、6月1日，國資委：因企制宜加快研究出台各類有利於穩增長的激勵措施 一是抓緊對穩增長作出進一步安排，逐級壓實工作責任，抓緊研究完善穩增長工作措施，實招硬招要盡出早出，全力穩經營、挖潛能、增效益。二是加快推進復工達產，着力打通產業鏈供應鏈各環節，……三是積極參與國家重大項目建設，在擴大有效投資上早發力、早落實，深入實施製造業重大技術改造升級工程，加快推動能源項目建設，提高能源資源儲備能力，推動在建項目形成更多實物工作量……九是加大專項激勵力度，因企制宜加快研究出台各類有利於穩增長的激勵措施，應出盡出、能出早出，……國資委正在研究制定相應考核分配政策，對上半年業績好的企業加大激勵，對作出突出貢獻的企業實行考核加分、工資總額特別獎勵等專項措施……5月下半月（5月18日-5月31日）主要的法律法規相關文件見如下表格。我們進一步摘錄部分內容如下：
1、5月20日，證監會發布《關於進一步發揮資本市場功能支持受疫情影響嚴重地區和行業加快恢復發展的通知》《通知》着眼於加大直接融資支持力度、實施延期展期政策、優化監管工作安排、發揮行業機構作用等四個方面，在企業申請首發上市、北交所上市、再融資、併購重組、公司債券、資產證券化產品等方面加大政策支持力度；對需要提交的反饋意見、問詢回復、財務資料時限等作出延期等柔性安排；通過視頻會議等非現場方式，以及減免上市公司、交易所會員等相關費用，體現監管彈性和溫度；充分發揮證券基金期貨經營機構作用，助力抗疫和復工復產等。《通知》主要針對受疫情影響嚴重地區和行業，包括上海、吉林等全面實行封控管理、靜態管理等措施的區域，以及餐飲、零售、旅遊、民航、公路水路鐵路運輸等受疫情影響嚴重的行業。後續，將根據情況變化進行動態調整。2、5月25日，國務院辦公廳關於進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見聚焦盤活存量資產重點方向。重點領域。一是重點盤活存量規模較大、當前收益較好或增長潛力較大的基礎設施項目資產，包括交通、水利、清潔能源、保障性租賃住房、水電氣熱等市政設施、生態環保、產業園區、倉儲物流、旅遊、新型基礎設施等。二是統籌盤活存量和改擴建有機結合的項目資產，包括綜合交通樞紐改造、工業企業退城進園等。三是有序盤活長期閒置但具有較大開發利用價值的項目資產，包括老舊廠房、文化體育場館和閒置土地等，以及國有企業開辦的酒店、餐飲、療養院等非主業資產。重點區域。一是推動建設任務重、投資需求強、存量規模大、資產質量好的地區……二是推動地方政府債務率較高、財政收支平衡壓力較大的地區，加快盤活存量資產，穩妥化解地方政府債務風險，提升財政可持續能力，合理支持新項目建設。三是圍繞落實京津冀協同發展、長江經濟帶發展、粵港澳大灣區建設、長三角一體化發展、黃河流域生態保護和高質量發展等區域重大戰略以及推動海南自由貿易港建設等……優化完善存量資產盤活方式。推動基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）健康發展。進一步提高推薦、審核效率，鼓勵更多符合條件的基礎設施REITs項目發行上市……規範有序推進政府和社會資本合作（PPP）……用好回收資金增加有效投資。引導做好回收資金使用。加強對盤活存量資產回收資金的管理，除按規定用於本項目職工安置、稅費繳納、債務償還等支出外，應確保主要用於項目建設，形成優質資產……對地方政府債務率較高、財政收支平衡壓力較大的地區，盤活存量公共資產回收的資金可適當用於「三保」支出及債務還本付息。精準有效支持新項目建設。盤活存量資產回收資金擬投入新項目建設的，優先支持綜合交通和物流樞紐、大型清潔能源基地、環境基礎設施、「一老一小」等重點領域項目，重點支持「十四五」規劃102項重大工程……3、5月25日，財政部關於發揮財政政策引導作用支持金融助力市場主體紓困發展的通知一、發揮政府性融資擔保機構增信作用。地方各級政府性融資擔保機構對符合條件的交通運輸、餐飲、住宿、旅遊等行業的中小微企業和個體工商戶提供融資擔保支持，及時履行代償義務，推動金融機構儘快放貸，不抽貸、不壓貸、不斷貸。2022年，將上述符合條件的融資擔保業務納入國家融資擔保基金再擔保合作範圍。有條件的地方要加大對政府性融資擔保機構的資本金補充、擔保費補貼等支持力度。二、加大創業擔保貸款貼息力度。……重點加大對受疫情影響較大的交通運輸、餐飲、住宿、旅遊等行業小微企業和個體工商戶的支持，……三、落實中央財政支持普惠金融發展示範區獎補政策。……四、提高農業保險風險保障水平。……確保年內實現糧食主產省份產糧大縣稻穀、玉米、小麥完全成本保險和種植收入保險全覆蓋，……五、推廣地方優勢特色農產品保險。……對符合條件的地方優勢特色農產品保險，中央財政根據地方優勢特色農產品保險保費規模及綜合績效評價結果給予獎補支持。六、強化保險、擔保、信貸政策協同。……對於業務開展成效較好的省（區、市，含兵團），中央財政在農業保險保費補貼綜合績效評價和中央財政支持普惠金融發展示範區績效考核中給予適當加分。4、5月25日，國務院辦公廳關於印發深化醫藥衛生體制改革2022年重點工作任務的通知發揮國家醫學中心、國家區域醫療中心的引領輻射作用。依託現有資源，加快推進國家醫學中心設置和建設……年內基本完成全國範圍內國家區域醫療中心建設項目的規劃布局。發揮省級高水平醫院的輻射帶動作用。依託現有資源，指導地方建設一批省級區域醫療中心，引導省會城市和超（特）大城市中心城區的醫院支持資源薄弱地區，推動優質醫療資源向市縣延伸。開展藥品耗材集中帶量採購工作。擴大採購範圍，力爭每個省份國家和地方採購藥品通用名數合計超過350個……5、5月26日，人民銀行印發《關於推動建立金融服務小微企業敢貸願貸能貸會貸長效機制的通知》《通知》要求，做好資金保障和渠道建設，夯實能貸的基礎。發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，用好降准、再貸款再貼現、普惠小微貸款支持工具，持續增加普惠小微貸款投放。科學制定年度普惠小微專項信貸計劃，確保普惠小微貸款增速不低於各項貸款增速，全國性銀行要向中西部地區、信貸增長緩慢地區和受疫情影響嚴重地區和行業傾斜。加大小微企業金融債券、資本補充債發行力度，積極開展信貸資產證券……6、5月30日，國務院辦公廳轉發國家發展改革委國家能源局關於促進新時代新能源高質量發展實施方案的通知創新新能源開發利用模式。加快推進以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏基地建設。……推動新能源在工業和建築領域應用。在具備條件的工業企業、工業園區，加快發展分布式光伏、分散式風電等新能源項目……加快構建適應新能源占比逐漸提高的新型電力系統。全面提升電力系統調節能力和靈活性……着力提高配電網接納分布式新能源的能力……穩妥推進新能源參與電力市場交易……完善可再生能源電力消納責任權重製度……完善支持新能源發展的財政金融政策。優化財政資金使用。……研究將新能源領域符合條件的公益性建設項目納入地方政府債券支持範圍……豐富綠色金融產品服務。……研究探索將新能源項目納入基礎設施不動產投資信託基金（REITs）試點支持範圍……7、工信部等4部門關於開展2022新能源汽車下鄉活動的通知5月-12月，四部門將聯合組織開展新一輪新能源汽車下鄉活動，在山西、吉林、江蘇、浙江、河南、山東、湖北、湖南、海南、四川、甘肅等地，選擇三四線城市、縣區舉辦若干場專場、巡展、企業活動。鼓勵各地出台更多新能源汽車下鄉支持政策，改善新能源汽車使用環境，推動農村充換電基礎設施建設。鼓勵參與下鄉活動企業研發更多質量可靠、先進適用車型，加大活動優惠力度，加強售後運維服務保障。8、5月31日，財政部稅務總局關於減征部分乘用車車輛購置稅的公告對購置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期間內且單車價格（不含增值稅）不超過30萬元的2.0升及以下排量乘用車，減半徵收車輛購置稅。9、5月31日，人社部等四部門發布《關於擴大階段性緩繳社會保險費政策實施範圍等問題的通知》《通知》明確，在對餐飲、零售、旅遊、民航、公路水路鐵路運輸等5個特困行業實施階段性緩繳企業職工基本養老保險費、失業保險費、工傷保險費政策的基礎上，進一步擴大到汽車製造業、通用設備製造業等17個其他特困行業，緩繳擴圍行業所屬困難企業可申請緩繳三項社保費單位繳費部分，養老保險費緩繳實施期限到2022年年底，工傷、失業保險費緩繳期限不超過一年，原明確的5個特困行業緩繳養老保險費期限相應延長至年底。對疫情影響嚴重地區生產經營困難的所有中小微企業、以單位方式參保的個體工商戶，階段性緩繳三項社保費單位繳費部分，緩繳實施期限到2022年年底。通知提出，要進一步發揮失業保險穩崗作用。加大穩崗返還支持力度，將大型企業穩崗返還比例由30%提至50%。拓寬一次性留工培訓補助受益範圍，由出現中高風險疫情地區的中小微企業擴大至該地區的大型企業，有條件的省份可進一步拓展至未出現中高風險疫情地區的餐飲等5個特困行業企業……10、6月1日，國家發改委等9部門關於印發「十四五」可再生能源發展規劃的通知——可再生能源總量目標。2025 年，可再生能源消費總量達到10 億噸標準煤左右。「十四五」期間，可再生能源在一次能源消費增量中占比超過50%。——可再生能源發電目標。2025 年，可再生能源年發電量達到3.3 萬億千瓦時左右。「十四五」期間，可再生能源發電量增量在全社會用電量增量中的占比超過50%，風電和太陽能發電量實現翻倍。——可再生能源電力消納目標。2025 年，全國可再生能源電力總量消納責任權重達到33%左右，可再生能源電力非水電消納責任權重達到18%左右，可再生能源利用率保持在合理水平。——可再生能源非電利用目標。2025 年，地熱能供暖、生物質供熱、生物質燃料、太陽能熱利用等非電利用規模達到6000 萬噸標準煤以上。
具體內容詳見華創證券研究所6月2日發布的報告《【華創宏觀】「穩經濟」33條有哪些看點？——政策觀察雙周報第37期》。
【首席大勢研判】
如何理解近期匯率異動？宏觀將進入「高能三月」，六大問題迎來答案匯率「強而不貴」護航貨幣寬鬆獨立性——基於一些定量的啟發
回顧2021——縣級賬本里的中國故事
穩增長的兩階段理解框架
七個預期差——17句話極簡解讀中央經濟工作會議
外匯準備金率調整表明政策開始糾偏匯率——再論匯率年度級別拐點正在形成變調了，四穩聯奏——十句話極簡解讀政治局會議與降准假如我是美聯儲，轉向的「劇本殺」怎麼玩？——美聯儲轉向行為推演寬社融需要走幾步？——8月金融數據點評
債在今年，愛在明年——財政基調的理解
財政看明年，貨幣話不多，減碳被糾偏——八句話極簡解讀政治局會議
中美利率會共振反彈嗎？
「大寬鬆」的夢需要醒一醒不是你以為的「松」——7月7日國常會點評外需變化是「表」，結構變化是「里」——從「里子」怎麼看出口？政策基調穩定，核心詞在均衡——五句話極簡解讀政治局會議周期股從漲到贏，號角正當時——從宏觀利潤分配角度看周期邊界中國政經體系與大類資產配置的指標體系——2021培訓系列一舊瓶如何出新酒？200頁PPT詳解中國宏觀經濟特色分析框架——2021培訓系列二中美通脹分析框架的共性和差別——2021培訓系列三海外研究的框架：全球數據盲海中的那些「燈」——2021培訓系列六【「十四五」按圖索驥系列】
「卡脖子」商品可能有哪些？——從5000多個貿易品講起戰略性新興產業七問七答——「十四五」按圖索驥系列二漲價的擴散之路
通脹「加速上升期」的三條追蹤線索
通脹的太陽即將升起
漲價的擴散之路
【「碳中和」系列】邁開碳中和的腳步：各省最新政策梳理碳中和對製造業投資影響初探一「碳」究竟——碳中和入門核心詞典【出口研判系列】出口份額的提升是「永久」的嗎？——出口研判系列一出口韌性：兩股力量在「掰腕子」——出口研判系列二三個問題理解出口和出口交貨值的差異——出口研判系列三三季報簡評：出口好轉，誰在收益？——出口研判系列四吃草買要吃「尖」——中國出口再超預期下的思辨&出口研判系列六全觀189類重點商品份額變化情況——基於2000個貿易品的分析&出口研判系列七誰能打贏「出口份額」的「保衛戰」？——出口研判系列八外需變化是「表」，結構變化是「里」【大類資產配置框架系列】
從三因素框架看美債利率--大類資產配置系列一長纓縛蒼龍--中資美元債年度報告和大類資產配置系列二2019年外資行一致預期是什麼？--大類資產配置框架系列之三
3萬億外資青睞何處--大類資產配置系列之四2019年油價：「油」問必答？--大類資產配置框架系列之五
「金」非昔比--大類資產配置框架系列之六
【周報小專題系列】20210627—為什麼中游利潤率不降反升？
20210620—存款利率定價機制調整：改革意義大於調息意義
20210516—海外當下如何看商品及通脹？
20210509—上游價格屢創新高，下游消費「漲」聲四起
20210505—服務修復再進一程
20210425--土地溢價率緣何飆升？
20210418--金融視角看當下地產銷售的區域特徵
20210411--租賃住房建設可能帶來多少投資增量？
20210314--1.9萬億救濟計劃落地，錢會花在哪？
20210228--油價的全球預期「錨」在哪？
20210127--城市分化、糾偏不夠、出口仍強——春節的三個核心詞
20210125--再融資債變化的十個細節
20210117--國內疫情現狀及對經濟影響評估
20210110--近期內外資產變動的兩個核心
20210103--中日韓美德加入的區域貿易協議比較
【央行雙周志系列】疫情後美國貸款展期政策的使用與償還特徵——全球央行雙周志第28期
疫情如何影響居民超額儲蓄及疫後消費——全球央行雙周志第27期
IMF與WTO如何預測2021年全球經濟與貿易增長？——全球央行雙周志第26期
實時預測美國通脹的模型——全球央行雙周志第25期
美國金融市場的風險、演化與溢出效應——全球央行雙周志第24期
疫情影響下的全球經濟如何評估？如何演化？——全球央行雙周志第23期
全球低利率時，各國是否應該增加債務？——全球央行雙周志第22期
【海外雙周報系列】就業市場修復前景初步驗證
海外疫情發展如何？歐美「群體免疫」或就在三季度
5月非農數據的兩個信號
Fed逆回購起量，Taper的信號？
復甦與通脹在路上
美聯儲政策的轉向：當下VS2013-2014年
歐美疫情的相對變化依然主導美元
全球加息周期已啟動
2月非農超預期，年內美聯儲仍有轉向風險
美元反彈能阻擋大宗上漲嗎？
美國PMI為何持續創新高？
華創證券研究所定位為面向專業投資者的研究團隊，本資料僅適用於經認可的專業投資者，僅供在新媒體背景下研究觀點的及時交流。華創證券不因任何訂閱本資料的行為而將訂閱人視為公司的客戶。普通投資者若使用本資料，有可能因缺乏解讀服務而對報告中的關鍵假設、評級、目標價等內容產生理解上的歧義，進而造成投資損失。本資料來自華創證券研究所已經發布的研究報告，若對報告的摘編產生歧義，應以報告發布當日的完整內容為準。須注意的是，本資料僅代表報告發布當日的判斷，相關的分析意見及推測可能會根據華創證券研究所後續發布的研究報告在不發出通知的情形下做出更改。華創證券的其他業務部門或附屬機構可能獨立做出與本資料的意見或建議不一致的投資決策。本資料所指的證券或金融工具的價格、價值及收入可漲可跌，以往的表現不應作為日後表現的顯示及擔保。本資料僅供訂閱人參考之用，不是或不應被視為出售、購買或認購證券或其它金融工具的要約或要約邀請。訂閱人不應單純依靠本資料的信息而取代自身的獨立判斷，應自主作出投資決策並自行承擔投資風險。華創證券不對使用本資料涉及的信息所產生的任何直接或間接損失或與此有關的其他損失承擔任何責任。本資料所載的證券市場研究信息通常基於特定的假設條件，提供中長期的價值判斷，或者依據「相對指數表現」給出投資建議，並不涉及對具體證券或金融工具在具體價位、具體時點、具體市場表現的判斷，因此不能夠等同於帶有針對性的、指導具體投資的操作意見。普通個人投資者如需使用本資料，須尋求專業投資顧問的指導及相關的後續解讀服務。若因不當使用相關信息而造成任何直接或間接損失，華創證券對此不承擔任何形式的責任。未經華創證券事先書面授權，任何機構或個人不得以任何方式修改、發送或者複製本資料的內容。華創證券未曾對任何網絡、平面媒體做出過允許轉載的日常授權。除經華創證券認可的媒體約稿等情況外，其他一切轉載行為均屬違法。如因侵權行為給華創證券造成任何直接或間接的損失，華創證券保留追究相關法律責任的權利。訂閱人若有任何疑問，或欲獲得完整報告內容，敬請聯繫華創證券的機構銷售部門，或者發送郵件至jiedu@hcyjs.com。
留言列表