鑽石舞台

文 | 謝澤鋒

編輯 | 楊旭然

行業指數大漲51%，汽車是近期資本市場最火熱的行業板塊。

集體狂歡下，許多汽車股甚至逼近歷史高點。作為曾經的8倍大妖股，小康股份也沒有缺席，股價自今年4月底開始計算，至今已經翻倍。

從最早與東風的深度合作，到後來效仿賈躍亭赴美造車，創立全資子公司「SF Motors」，小康在經營上一直都有特別之處。直到傍上華為這棵大樹，小康股份旗下新能源汽車品牌迅速爆紅，銷量大漲的同時，更為其股價上漲注入了澎湃動力。

這家曾經不為人知的地方車企，在華為光環加持下，一度漲破千億市值。

在幾年來一輪接一輪的爆炒中，小康股份吸引了眾多遊資參與，不乏方新俠、章盟主等龍虎榜上的常客，也有些見不得光的內幕交易者——其中包括了重慶本地「大佬」，甚至在傳言中，還有大量華為內部人的參與。

可以說，這是一個螺旋式上升的經典資本故事，遊資助力，華為信仰，加上新能源忠實信徒們的「推波助瀾」，小康股份在一波波躁動情緒下沖向一個又一個頂峰。

在重慶車圈，張興海家族的聲量雖不及「摩幫大佬」，但小康股份從彈簧、減震器，到闖入摩托車，從借力東風合資殺入微卡商用車市場，到仰仗東風風光進入乘用車市場……再到和華為深度耦合，張氏家族的財運一直不差。

如今，這家地方小廠已經是聲名鵲起，風光無限。

早在2018年，小康股份就被資本盯上了，故事始於一場「竊聽風雲」。2018年8月6日，時任小康股份董事長張興海召集時任董秘孟剛等召開會議，討論金康新能源的融資工作。

會議提出金康新能源（含美國SF MOTORS，即SF賽力斯的海外研發平台）急需尋找新的財務投資人，會議決定找東風集團溝通入資的可能性和實施方案。

此後三個月中，小康股份和東風集團高層就相關投資事宜反覆磋商溝通，最終達成了重大資產重組協議，即小康股份通過發行股份的方式，向東風集團購買其持有的東風小康50%股權。

而在這之間的2018年10月13日，重慶同禾資本投資總監易晶欲向孟剛匯報工作，他在會客室等候時，偶然聽到孟剛和其他人在討論中提到H項目、東風集團和東風小康的股權、收購等敏感信息。

同禾資本和小康股份屬關聯企業，張氏家族通過小康實業擁有其近31%的股權。該事件中，另外一個重要人物就是同禾資本副總裁蔡加波，他持有同禾資本1.5%股份。

來源：天眼查

既有股權紐帶，又有工作來往，可以說易晶對小康股份十分了解，他根據有H的項目代號，小康股份當時的主要利潤來源於東風小康，基本判斷小康股份要與東風集團開展重大資產重組。而且他和孟剛在內幕信息敏感期有過6次通訊聯絡。

掌握了確鑿的「蛛絲馬跡」，易晶便聯手蔡加波，共計操縱15個證券賬戶，合計買入超1億金額。

據事後調查，兩人資金來源為蔡加波、易晶的自有資金以及配資所得資金。蔡加波通過借來的配資賬戶下單操作，偶爾下令讓易晶下單操作。

不過，小康股份的這次資產重組並沒有引發太多波瀾，股價並未出現大漲。蔡加波和易晶儘管獲取了內幕消息，動用了1.1億元，結果僅獲利63.63萬元，收益率只有0.58%。最終證監會認為，兩人的行為構成內幕交易。沒收違法獲利的63.63萬元，還處以三倍（190.88萬元）罰款。

公開資料顯示，蔡加波和易晶兩人過從甚密，都曾任職於華融證券重慶營業部，兩人還共同出資成立了重慶壹波網絡技術有限公司和重慶一九七八文化創意有限公司。

有意思的是，蔡加波在同禾資本總覽風控事宜，還兼任重慶交通職業學院客座教授。

與華為達成合作之後，小康股份更加「招蜂引蝶」。今年初，投資圈傳出某券商首席、公募基金經理聯合某國有企業核心員工進行內幕交易，聯合炒作小康股份。而傳言中的券商首席，就是於去年底離職的原中泰證券研究所首席策略分析師陳某。

不過，中泰證券和小康股份均表示不知情，讓這一傳言更加疑竇叢生。

如果說遊資參與是小康股份股價暴漲的表因，那麼華為傾力支持，就是最大「內因」。

去年4月，上海車展上，華為公布其「造車」計劃——為車企提供「軟件+硬件」的智能汽車解決方案，幫助車企造好車。

華為官方宣布的三家「戰略合作夥伴」分別是北汽極狐、長安和廣汽，並沒有小康股份，但這不代表小康和華為的合作級別就比不上上述三家。

華為消費者業務CEO余承東曾親自主持了一場神秘會議，他指出：華為不僅要幫企業「造好車」，還要幫其「賣好車」。「手機是一個高頻、剛需、海量和高價值的產品，唯一能夠彌補手機缺失的，只有智能電動汽車。」足見華為對於電動車的重視程度。

技術上，華為不但為小康旗下賽力斯、問界提供三電、智能座艙、智能駕駛等解決方案，而且還開放華為線下旗艦店來售賣小康的汽車。余承東更是不遺餘力地頻頻為其站台助威。

據稱，賽力斯納入「華為智選」的一周之內，小康股份就接到了6000多個訂單，這讓早就和華為達成合作的北汽極狐十分尷尬。因為華為用來展示無人駕駛技術的車輛就是極狐。

截至2021年底，賽力斯SF5交付8169輛，並不盡如人意。但今年以來，擁有問界M5助力的賽力斯馬力全開，前五月賣出13923輛，同比暴增13倍。

繼賽力斯SF5之後，華為和小康股份的合作再次升級，去年底，AITO問界M5在華為冬季發布會高調亮相。今年，AITO品牌還將推出了一款中大型SUV問界M7，純電版問界M5也即將上市。

他甚至放出豪言：到今年底，華為要用一千家店來賣車，假設每家門店每月賣30台，今年將挑戰30萬台的銷售目標。按此計劃，合作車企一年銷售額達到1000億元。「我要先把這個話說出去，讓大家看看我們是不是能兌現。」

為支持問界品牌，華為智能終端事業部傾囊相助，從前期設計到後期銷售，幾乎由華為一手操辦。

華為的手機團隊、軟件工程師都參與了問界M5的設計。據余承東透露：「要按照百萬豪車的標準、百萬豪車的外觀、內飾、性能、體驗和質量要求，來打造問界這款車。」

華為一直堅持「內部賽馬」模式，給予不同意見試錯的機會。對於新能源汽車，華為內部曾有「Tier 1派」VS「造車派」路線之爭。

徐直軍和王軍熱衷於做博世那樣的Tier 1巨頭，而余承東則主張下場造車。此後，美國加大對華為的制裁，任正非在去年指出：「華為要從技術導向轉向生存導向。」這也意味着，在手機業務遭遇重壓後，華為汽車業務需要加速商業變現，以實現他口中「沿途下蛋，淺灘撈魚」的願景。

汽車BU的業務隨即納入余承東負責的消費者事業部，但幾經思考後，華為仍重申不造車，而是賦能車企。

余承東更是擼起袖子干到底，在一段內部講話中，他甚至提出，希望全年「銷售超過200萬輛，把30萬到50萬這個空間的競品，一把幹掉。」

而問界品牌無疑承載着他「打爆」對手的野心，甚至被外界看做是華為的「親兒子」。華為雖未在資本層面和小康股份有深度參與，但無疑為遊資炒作提供了絕佳的理由。

華為擁躉撞上新能源信仰，天雷勾地火。不僅銷量炸裂，股價也是火箭般躥升。

今年3月才面世的問界M5，上市87天，就賣出了11296輛。創出新勢力品牌單款新車交付破萬最快紀錄。

2022年元旦致辭中，張興海就表示，今年的當務之急便要舉全賽力斯之力、集團之力確保問界M5的高質量、海量交付。

新能源智能汽車已然成為小康股份唯一倚重的救命稻草，要知道除了新能車，小康旗下其他車型銷量均在暴跌。5月份，小康新能源汽車銷量已經反超其他車型，當月燃油車銷量大幅下滑62%，今年以來下跌34%。

銷量大漲，股價隨之一波波啟動。2021年和華為合作後，小康股份便一飛沖天，從13塊錢左右一路上漲到83.83元的歷史高點，巔峰市值突破千億大關。

小康股份股價表現（2019年1月至今）

隨着賽力斯車型銷量不佳，股價又開始了大幅回調。而在新品牌問界爆紅後，其股價又開始新一輪飆升。

有華為聲嘶力竭地吆喝，小康股份也識趣地隱身幕後。在公開場合，基本是華為搭台唱戲，而擁有AITO品牌的賽力斯，卻躲在角落裡默不作聲。

隨着華為深度參與，小康股份也被質疑將淪為「代工廠」的角色。儘管張興海一再強調「小康不是代工廠，也不做代工廠」。但事實卻是，沒有華為主導，銷量根本起不來。

而華為全面主導，則車企將失去「靈魂」。上汽董事長陳虹曾坦言：「車企應用華為自動駕駛技術，提供整體解決方案，如此一來，它成了靈魂，上汽成了軀體。對於這樣的結果，上汽不能接受。」

但對於已經連續4年多扣非後虧損近70億的小康股份來說，隨着股價的大幅上漲，實控人身家暴漲，公司融資渠道更加通暢，對比相繼撲倒在沙灘上的重慶車圈同行，這已是極大的幸運。

華為台前唱戲，小康股份「幕後」偷偷漲停。

在接連的炒作下，小康股份股價飆升，張氏家族日益顯赫。胡潤富豪榜上，2020還默默無聞的張興海，2021年的財富排名居然向前推進了1531個身位，他的兩個兄弟也躋身百億之列。

這是一個在新能源汽車時代來臨之際，略帶魔幻的資本造富故事。有華為這樣的頂級外援，有新能源狂熱信徒，亦有資本源源不斷的炒作，小康股份在時代浪潮下，被推到了風口浪尖。

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