鑽石舞台

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如果把出海比作一場冒險，這趟征程不可謂不艱險。「海霧層疊」，諸如充斥民族主義的「區域威脅論」有抬頭之勢頭；又好比「駭浪激昂」，關於「產業轉移」「訂單流失」「東南亞」等關鍵詞的爭論在今年尤為激烈。

如果把出海視為一程逆旅，這段經歷不可謂無感召。它不會成為冒險家最終的歸宿，但海面的「勁風」與「洋流」卻被出海企業視為沉浸體驗、吸納經驗的重要成長階段。

儘管從更長遠的歷史視角看，全球產業鏈轉移可以追溯到18世紀，從西歐拓展到全世界的工業化浪潮中，伴隨區域比較優勢變化的產業遷移一直在悄然進行着，必然，且必需。但在今年這個特殊的時期，這個話題似乎也被附上了一些更多的色彩。

素材來自網絡

如何在出海中打贏怪獸，又能得到禮物？我們並沒有野心去提供一個確切的答案。然而正如航海者在變幻的時節中觀星象以辨明方向大勢，動態演變的出海形勢也並非無客觀依據可循。今天，雲啟投研團隊希望能通過提供原始的宏觀數據和一手的微觀調研，為讀者增補關於東南亞產業鏈轉移的圖景描摹。

我們從不認為簡單的用「威脅」或者「複製」就能去總結概括新變化，新興市場的發展是順應趨勢的，產業鏈的結構調整對於每個主體而言，都是一次深入變革的機會。我們希望在煽動情緒的喊話聲音之外，提供一套系統化的分析視角，更加定量的去回答一些問題，也為我們在這個快速變化的國際形勢下，提供一份跨越迷霧與周期的底氣。

為此，雲啟團隊通過最基礎的未經加工的宏觀數據，以及最一手的一線微觀訪談完成本文，希望能給到大家一些更真實、不帶有任何情緒濾鏡的研究分享。

本文希望解答兩個實際的問題：

▲定量來看，訂單到底轉移了多少？

▲橫切生產要素，東南亞和中國的各指標對比如何？

東南亞產業鏈轉移和以上兩個問題息息相關。

東南亞地區共11國，我們根據人口、GDP和出口總量，選取了其中5國作為本次研究的主要分析對象，即越南、馬來西亞、泰國、印尼、菲律賓（下文簡稱「東南亞5國」）。

篩選依據主要包括3項：規模化的人口、GDP及進出口總量，這為相關國家規模化承接海外訂單及相關產能提供了基礎：

➤最新全年GDP規模超過2,000億美元；

➤最新全年貿易總額超過1,500億美元；

➤最新人口基數大於3,000萬人。

作為東南亞最受世界關注的新興發展區域，東南亞5國合計人口不到中國一半，合計GDP相當於中國1/6，進出口貿易總額約為中國40%。

細分國別而言，越南、馬來西亞、泰國是典型的進出口貿易主導國家，而印尼、菲律賓出口貿易占GDP比重與中國接近。人均GDP方面，馬來西亞與中國接近，泰國約為中國2014~2015年水平，而印尼、越南、菲律賓約為中國2008~2009年水平。

篩選出具有承擔規模化海外訂單的能力的東南亞5國後，我們首先通過挖掘貿易進出口數據，回答第一個問題（訂單到底轉移了多少？）。隨後，依據云啟在產業數字化耕耘多年的經驗，我們選擇從生產要素的角度切入第二個問題（分析東南亞與中國的可比性），去分析東南亞產業鏈轉移的客觀條件。我們認為，中國與東南亞的比較避無可避，去直面、去分析、去發掘機會，這是我們以下探討的終極目的。

問題一：訂單到底轉移了多少？

在探討訂單流向之前，我們先梳理一下訂單轉移現象的背景，說清楚本研究中所指的到底是什麼樣的「訂單轉移」。

➤➤➤哪些行業在轉移訂單？

關於訂單轉移品類，我們首先綜合考察了東南亞5國主要的出口品類的增長較快的出口行業，最終發現，除去資源稟賦類行業，鞋服及配件（鞋服類）、家具及零件（家具類）、電氣機械（電機類）、電信設備（通信類）這四大品類是東南亞5國製造業最主要的出口品類，且從2010年後增長明顯。

進出口數據來源於聯合國貿易數據庫（UN Comtrade，2010年後）

➤➤➤哪些國家在轉移訂單？

隨後，我們需要將視線投放到這些被轉移訂單的進口流向。根據海關數據，美國、歐盟、日韓三大進口主力，在中國與東南亞5國的出口總額中占比均在40%-45%左右。

如果將東南亞的主要出口品類與其訂單轉移的主要出口市場相比對，我們不難發現，中國對歐美日韓出口上述4類商品金額從絕對量上已從2018年達到峰值後有所回落，而東南亞5國對歐美日韓出口4類商品金額年化增速7%，與中國相關出口額比值10年間由25%上升至48%。

鑑於以上中國與東南亞出口相對份額的顯著變化，我們在遵循一套定量分析思路的過程中重新界定了本研究中的「訂單轉移」——假如歐美日韓維持進口訂單分配比例不變，中國對其出口金額應該是多少？如此得到估算值與實際值相減，以此作為訂單轉移的計算基礎。

➤➤➤轉移了多少，這是一個可以計算的數字。

具體而言，我們針對東南亞最主要轉移的4大品類和中國最主要的海外貿易夥伴國，自2010年以來的貿易出口數據，去考察歐美日韓從中國與從東南亞5國進口份額（%）的相對變化，再用份額變化量（%）乘以2021年歐美日韓進口總額（億美元），最終得出了一個訂單轉移數量的絕對值。

4大品類訂單轉移占目標市場份額相對變化情況如圖：

根據上述統計方法，歐美日韓在4大品類上合計從中國一年轉移走約720億美元訂單，而東南亞5國承接約530億美元，其中越南作為絕對主力，承接了其中約450億美元海外訂單。從比例上看，720億美元訂單約占中國4大品類對歐美日韓出口總額4,412億美元的16.3%。如果綜合考慮內需與外需，2021年中國4大品類社會消費品零售額為4,838億美元，720億轉移訂單相當於內外需總額9.250億美元的7.8%。綜合比例相對可控。

➤➤➤訂單轉移，對中國還有哪些影響？

基於中國和東盟（其組成國家和東南亞5國高度重合）緊密的貿易合作關係，我們發現東南亞在承接海外訂單也同時，也擴大了中國原材料與零配件出口東南亞的份額。

從數據來看，2021年中國紡織及皮革原材料出口額為1,486億美元，其中出口東南亞294億美元，占比由2010年的11.4%，上升至2021年的19.8%，趨勢與東南亞服裝海外訂單占比基本一致。與之類似，電機及通信零配件數據也在過去3年迎來一波快速上漲，與產業轉移的趨勢基本一致，東南亞5國從中國進口原材料及零配件份額已由2010年的5.7%上漲至11.8%。以雲啟的被投企業百布為例，其來自越南的布料訂單就在逐年增加，今年上半年海外訂單比去年同比增長一倍以上。

結合上文不難看出，東南亞對中國的訂單轉移還主要集中在其相關產業鏈的優勢環節，即終端組裝、出品環節。大量在東南亞工廠需要中國的原材料、零配件出口，以及中國機械、技術服務等配套產業完成生產。根據云啟一線訪談，目前中國在東南亞設廠的廠主，其上游貿易商大部分在國內，下遊客戶在海外，東南亞工廠主要完成最後一步的生產組裝工序，實質是「兩頭在外」，即國際貿易定義中的「轉口貿易」。我們從雲啟的被投企業環世物流的數據中也能看到，中國和東南亞之間的業務規模也在不斷增加。

一線訪談：工廠廠主聲音

綜合來說，東南亞產業轉移是有限行業、有限環節，相對有限比例（4個行業外需15%，內外需8%）的遷移，且帶有轉口貿易特點。對於東南亞市場，我們積極看待增量發展帶來的新興機會。對於中國市場，依然擁有門類最為齊全的供應鏈體系與統一大市場，我們也積極看待由此帶來的內部產業結構調整機會以及中國企業出海機會，就像上述提到的雲啟的被投企業，我們已經參與到了這個趨勢之中。

問題二：橫切生產要素，東南亞與中國的各指標對比如何？

從經濟發展規律來看，產業轉移是一直在發生的。

從歷史角度講，自18世紀第一次工業革命以來，世界已經經歷了4次大規模的產業轉移。

（1）美國南北戰爭後，伴隨美國工業化，西歐向美國產業轉移；

（2）二戰後，伴隨戰後重建，美國向日本、德國產業轉移；

（3）1970年後，伴隨亞洲四小龍崛起，日本向韓國、台灣產業轉移；

（4）21世紀中國加入WTO後，產業向中國加速轉移。

縱觀世界歷史上幾次重大的產業轉移，我們不難發現，產業轉移是順應區域比較優勢變化的過程，或者說，生產要素稟賦的最優化結果，這是符合經濟發展規律的。

接下來，就讓我們從勞動力、基礎設施、資本與政策三個最主要的要素出發，相對定量對比下中國和東南亞的目前情況。

（一） 勞動力

A. 人口結構：年輕而易得的廉價勞動力

除去泰國的另外東南亞四國平均年齡在30歲上下，顯著低於中國。疊加更高的出生率和不低於中國的勞動參與率，東南亞工廠能夠隨時接觸到大量的年輕勞動力。根據我們內部的訪談，這些年輕易得的工人經過短期的培訓，「大部分可以達到國內工人八成到九成的效率水平。」根據世界銀行統計，越南人力資本指數2020年達到0.69（見下注說明），與中美水平接近，這意味着越南勞動力的可獲得性將預計維持長期的比較優勢地位。

註：人力資本指數（HCI），用於計算投資健康和教育對工人生產力的貢獻，指數得分從0到1不等，衡量今天出生的兒童作為未來工人的生產力，相對於完全健康和完整教育的基準。

此外，東南亞國家在薪酬水平上仍然具備用工成本的優勢，儘管這個優勢正在逐年縮小。東南亞5國最低工資標準不超過250美元/月，大致相當於國內2015年水平，平均工資與國內相比低40%左右。

但另一方面，我們關注到這一成本優勢正在逐年迅速縮小，仍以越南為例，目前越南年均漲薪幅度超過10%，此外，越南工資相比中南半島周邊國家，如老撾、柬埔寨，已有顯著溢價。

B．成本：更高的工人管理難度

由於東南亞各國對本國勞動力的保護政策，海外工廠在當地派駐人員比例

由於東南亞各國對本國勞動力的保護政策，海外工廠在當地派駐人員比例通常不超過3%。東南亞工廠管理具備一定的挑戰。

第一層挑戰來自部分用工條款。根據云啟訪談，類似計件工資、績效考核等管理模式在東南亞難以推行，當地工人更願意接受固定工資、計時工資，且用工條款必須在招工時一五一十明文寫出，凡有調整，都有罷工風險。

第二層挑戰來自相對寬鬆的生產排班習慣。根據云啟訪談，除越南北部外，大部分東南亞本地工廠實行一天一班（無夜班），周末雙休停產。

第三層挑戰來自員工高流動性。東南亞工人群體相對自由，請假隨意，流動性較高，因此工廠主不願意承擔長期培訓的成本。雲啟訪談的一位廠長講述了如下故事：2019年在越南建廠時，他曾招聘了14個越南人到廣州學習技術，管吃管住培訓了8個月，結果回到越南以後，半年內只剩下4人。從此只會在越南當地提供短期培訓，當地工人也很難成為產線業務骨幹。

C．勞動力素質：提升點在哪

從勞動生產率角度分析，除馬來西亞以外，東南亞4國勞動生產率與中國都有不小差距，而目前勞動生產率提升的主要動力，來自於國際直接投資（FDI）。從勞動力人均FDI來看，「訂單轉移」的主要承接國——越南、泰國、馬來西亞的水平都超越中國。東南亞5國中，全球半導體封測重地馬來西亞為最高額，約12,013美元/人，越南3,045美元/人，均高於中國2,327美元/人。

勞動生產率的長期持續提升，離不開教育的長期投入，以及民族的奮鬥精神，而這也是中國產業崛起的核心原因之一。

教育方面，東南亞5國在基礎教育層面目前還落後於中國，但也在持續投入。對比中國與東南亞5國25歲以上人口教育水平，中國在高中以上學歷人口占比相比東南亞並不占優勢，但在初中以上學歷人口占比方面，中國與馬來西亞、菲律賓接近，越南約為中國2010年水平，泰國、印尼約為中國2000年水平。訪談中，不少廠長表示，東南亞年輕人對於「知識改變命運」的信仰不如中國。

文化方面，由於東南亞長期西方殖民影響，且本地代理人政府長期處於不穩定狀態，當地人文化上西化較重。目前東南亞普遍採取半月薪制度，但仍有超過70%的工人向銀行借款，buy now pay later（先消費，發工資還款）、payday loan（先借款，發工資還款）等消費金融方案非常普及。後文我們也會講到因此對儲蓄率，與長期資本積累的影響。一位受訪廠長表示：「東南亞當地iPhone等智能手機的普及率很高，很多工人使用的型號比老闆的還新。」

（二） 基礎設施

在訪談中，我們發現一個有趣的現象，去東南亞建廠的老闆們全都表示，東南亞整體生產成本相比國內並無優勢，細盤各類目，我們也能看到目前東南亞基礎設施的一些不足。東南亞未來的發展上限，核心之一也是如何進一步提升生產領域相關的各項基礎設施：

A. 用水用電：價格、穩定性無明顯優勢

我們建立了一個簡單的指標來對比：每萬人的電力總裝機容量。中國目前在15.6兆瓦，東南亞5國除馬來西亞外超過10兆瓦以外，越南、泰國都在6-7兆瓦的水平，和中國2010年水平較為接近。更差一點的印尼和菲律賓都在2兆瓦左右，缺電嚴重。

而從電價來看，東南亞5國均不低於國內，此外，中南半島的越南、泰國等國家面臨常態化停電，進一步加劇了生產不穩定。根據云啟訪談，用水用電還會因ESG規範產生額外的環保成本。一位越南廠主表示：「去年停電超過10次，且停電前毫無預警，每次停電後，都要2~3天修理恢復供電。」

B. 土地廠房：熱帶氣候阻礙建廠成本的降低

以越南為例，儘管地價水平與中國相當，但後續支出遠高於國內。首先是建廠成本更高，當地政府要求僱傭本國建築公司施工，部分工程材料需要從中國進口。其次，廠房落成後，並不能享受類似國內「七通一平」的基礎服務。如果想要租用現成廠房，迅速上漲的房租又成為新的難題，根據一位東南亞廠主介紹：「越南北部地區的租金已達到3美元/月/平方米，相比國內並沒有明顯優勢。」

不可忽略的是，東南亞5國均處於熱帶地區，受限於更高的降水量與更頻繁的極端氣候，單位面積的基礎建設投入遠高於溫帶地區，且需要遵循更嚴格的安全措施。一位當地廠主在訪談中表示：「越南建廠需要打10米以上的深地基，且廠房樓層數有嚴格限制。」

C. 物流網絡：道路係數相當於中國05年前後的水平

東南亞5國，尤其越南的工業化生產，主要以工業園區形式，來自中國、韓日等地區的上游原材料及零配件由海運輸入，下游運往美國、歐洲、韓日的商品再通過海運輸出，東南亞本地客戶占比很低，因此物流結構上高度依賴海運，港口密集。

相比於發達海運，東南亞5國的公路鐵路基建落後，島嶼結構同時阻礙了高速公路、高鐵覆蓋率的提升。我們也定義了一個簡單的指標來對比：道路里程/單位國土面積（道路係數）。綜合來看，高速公路、鐵路建設不足。目前越南的高速係數和中國2004年時的水平接近，鐵路係數與中國2010年水平接近，物流成本占GDP比重較大，超過中國2010年水平。

訪談中，我們邀請一線工廠主提供了一些當地路況的照片如下。目前的路況還有待進一步提高，汽車摩托混行，工人上班大多站在輕卡後斗取代公交。像我國長三角、珠三角地區憑藉發達高鐵高速網絡，周邊勞動力1小時內上百公里快速往返的情景，在東南亞大部分地區難以實現。長期來看，發達陸運對勞動力快速轉移、產業鏈協同的作用難以用海運替代，東南亞道路基建仍然任重道遠。

D．信息化：數字化程度不足

東南亞本地化服務目前能完成基礎的裝機通網，但是在軟件層面難以提供有效技術支持。訪談中，我們發現中國廠主對東南亞本地軟件服務商知之甚少，工廠日常使用的ERP、WMS系統都採購自本國廠商，線上遠程完成維護。根據Gartner統計，東南亞5國的SaaS支出水平相比中國仍有較大差距，最高的馬來西亞僅約中國的10%。疊加相對充裕的勞動力供給導致更低的信息化付費意願，東南亞國家數字化仍有較長道路要走。

如果將發電、廠房、物流等視作基礎建設的「硬件」，東南亞仍需巨大規模基礎建設投資以支持長期增長。根據亞洲開發銀行統計，從2016年到2030年，東南亞經濟體每年需要2,100億美元的基礎設施投資。是否有足夠的資金投入是影響東南亞各國發展潛力十分重要的一點。

除「硬件」投入以外，政黨、宗教、民族等「軟件」層面的因素不容忽視。東南亞合計6.5億人口，但受限於特殊的政治文化環境，難以聚合類似中國的統一大市場。內需層面，終端需求是產業聚集的根源驅動力，大市場對產業鏈有着不可替代的虹吸效果。將中國的工業產出分解，解決內需占比高達66%，其餘22%為出口配套產業鏈，外需占比僅為12%，龐大的終端需求使得提供相關服務的產業鏈選擇留在中國。

（三） 資本與政策

A．近期看，政策面+FDI推動東南亞快速發展，中國也提供積極助力

東南亞目前取得的高速增長，離不開當地政府積極採取發展優先的戰略，實行了一系列利好外資政策，努力改善營商環境。例如，越南政府在犯罪率持續下降的社會環境下，面向海外投資者所出台的一系列降稅政策（e.g.對「兩頭在外」的外資企業不徵收增值稅；縮短企業創辦時間）。

另一個增長的助力推手來自海外FDI。深圳國資委、新加坡政府等機關部門都在東南亞投資設立工業園區；三星、富士康等大型企業也在東南亞建設2~3萬人規模生產基地，這些工廠自動化程度高，不乏「黑燈工廠」。

值得關注的是，中國從不是東南亞發展的旁觀者，中國通過FDI、貿易、移民、業務出海、海外創業等多個維度，在東南亞經濟增長中發揮重要作用。

中國是東南亞5國最大貿易夥伴、最大進口國、前三大出口國、前七大FDI來源國。過去10年間，中國以「承包工程」的形式，向東南亞5國輸出承包金額增幅超過150%，絕對規模超過200億美元。

此外，東南亞出海熱度持續提升，2021年東南亞創業企業融資規模接近140億美元。我們關注到更多的創業者將東南亞作為目標市場，一批擁有國內供應鏈和工程師優勢的企業，也在將東南亞作為重要的業務增長點。

B. 遠期看，除FDI外東南亞5國的資本積累面臨諸多挑戰

➤➤➤貿易順差：轉口貿易拖累，貿易順差低

如前文所述，發達的轉口貿易意味着東南亞國家生產商品的本地消化力有限。以越南為例，進出口總額接近GDP的1.8倍，但貿易順差僅為貿易總額1%，實際賺到的外匯僅是「零頭」。

➤➤➤居民儲蓄：高消費帶來低儲蓄，居民儲蓄率與歐日類似

高儲蓄率對於一個發展中國家來說，意味着多的資本投入發展。受當地文化影響，目前東南亞5國儲蓄率並不高，越南儲蓄率23%，5國儲蓄率為25%，與歐盟、日本接近，遠低於中國的43%。

➤➤➤財政政策：稅收、債務為主，難以複製中國土地財政

除了越南，東南亞5國均實行土地私有制。即使是越南，想要借鑑中國「賣地+基建+土地升值」的土地財政循環模式，仍有很大難度。越南政府投資基礎建設，主要依賴財政稅收、證券發行等傳統渠道，賣地僅占很小比例。2021年越南土地使用收入對財政收入貢獻為10%，遠低於中國的43%。

➤➤➤民族品牌：世界500強僅3家

東南亞高度依賴轉口貿易與FDI帶來的另一個弊端，是本土品牌的弱勢。目前東南亞世界500強僅占三席（分別為來自泰國、馬來西亞、印尼的石化國企），越南、菲律賓均無上榜。而中國在2010年時，也有54家。目前已經135家。

C．國際關稅與疫情後多元化供應鏈布局，仍是東南亞國家核心優勢

受到地緣政治的影響，2018年-2019年間，有很多工廠在歐美客戶的要求之下被設置在東南亞。東南亞國家近年來與美國、歐盟、日本之間達成的更優惠的關稅政策，進一步推動了廠主將部分產能部署在東南亞。

近年來，美國、歐盟、日本都在致力推進與東盟國家自由貿易協定的簽署，其中，日本與東盟簽訂的全面經濟夥伴關係（AJCEP）於08年底生效，取消所有關稅細目87%的關稅；歐盟在18年與越南、新加坡簽訂自由貿易協定。加上範圍更廣泛的區域組織，全面與進步跨太平洋夥伴關係協定（CPTPP）與區域全面經濟夥伴關係協定（RCEP），東南亞出口歐美日韓的關稅優惠明顯。

另一方面，疫情、俄烏衝突等突發因素，導致跨國公司對供應鏈安全性權重增加，效率至上的單一供應鏈向多元化，N+1供應鏈體系轉變。美國、歐盟、日本都在2021年公布了供應鏈多元化計劃，許多過往以中國為主要供應方的跨國企業，也開始在「中國+1」思路指導下，在臨近的東南亞國家部署部分產能，這也在客觀上推動了東南亞的產業轉移。

我們關注到，儘管全球產業鏈處於持續重構中，但決定全球供應鏈格局的核心邏輯並未改變，產業鏈最終會依照生產要素的比較優勢，形成區域集群。中國與東南亞的要素對比，仍將作為產業轉移的根源動力，在很長一段時間持續。

從目前來看，無論是勞動力、基礎設施、資本與政策，東南亞在各項生產要素上都還需要持續提升，橫向比較下，中國的全球優勢供應鏈依然明顯，2021年中國製造業增加值相當於美、日、德三國之和，在全球具有絕對優勢，東南亞5國短期內很難超越。

另一方面，我們也清晰地認識到，中國在產業升級道路上，還有自身需要解決的問題。對內，如何突破中低端製造的國際分工定位，實現高科技製造業的國產替代，徹底解決「卡脖子」；對外，如何突破政治形勢的封鎖，建立貿易生態體系，這才是我們需要共同努力的方向。

圖說：中國高技術製造業利用外資占比超過1/3，研發支出超4,000億且加速增長。

如上圖，我們總結了一些核心的對比數據。我們相信基於這些定量和定性的分析，我們能更清晰的看到目前的實際狀況。

我們依然非常積極看待中國門類最齊全的供應鏈，最領先的供應鏈基礎設施，與統一大市場規模，在現階段無可替代，在長期也將持續有競爭力。同樣，我們相信東南亞與中國的比較與競爭仍將長期存在，更坦然而動態的去長期關注，發掘其中的新機會，不管是中國自身的產業結構變革的機會，還是在東南亞新興市場的增量機會。

事實上，雲啟與其被投早加入出海大勢已久。除了中國最大的紡織供應鏈科技公司百布、中國最大的國際物流科技公司環世物流，諸多優秀被投企業在東南亞的出海業務持續實現增長，代表企業有服務東南亞市場的小語種智能客服公司Wiz.AI，擎朗機器人、酷家樂、PingCAP等企業的海外業務訂單也在迅速增長。此外，我們也投資了一些專門服務出海企業的基礎設施公司，比如跨境收支的XTransfer，跨境電商ERP積加，全球化用工管理的PayinOne，外貿營銷解決方案詢盤雲等。

出海如同一個正在奔赴的冒險，一段終將經過的逆旅。雲啟團隊今天所做的努力並不是為了化身為企業出海中指明具體方向的燈塔，而是想通過科學分析數據與一手材料，定格下能夠為勇敢的出海者提供方向形勢判斷參考的「星象」。

為了實現更有效的分析，「產業鏈轉移」這個課題下的兩大主體——東南亞與中國，以及它們之間的比較就無可避免。知己知彼也並非一定為了在纏鬥中爭得頭破血流的勝利，建設性的比較來源於我們的關切，我們的關切來源於人們對業務流暢、生活穩定、社會發展持之以恆的追求。

Yes, we do care.出海不僅是具體的行動，更是明確的態度。它意味着有一群從祖國大地上開眼看世界的人們，既不輕易被迷夢所哄騙，又不受陰謀論的驚嚇，他們正在努力克服偏見，審視流言，懷抱着巨大的勇氣去面對持續變化的機遇與挑戰。

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