光通信產業有兩條產業鏈，一是光器件產業鏈，從光芯片到光模塊再到運營商，另一條是光纖光纜產業鏈，從光纖預製棒到光纖光纜再到運營商，兩大產業鏈最終的應用都匯聚到運營商這個核心點，包括電信運營商和數據中心運營商。相比之下，光纖光纜產業鏈發展歷史更久，成熟度也更高，其周期性的特點也更加明顯。自2010年以來，3G到4G的網絡升級，光纖光纜行業經歷了發展的黃金十年，根據工信部統計的國內光纜產量數據，2009年我國光纜產量還不足8500萬芯千米，隨後，光纜產量幾乎一年一個台階，到2017年達到了3.4億芯千米，是2009年的4倍多，行業發展之快令人咂舌。然而，從「天堂」到「地獄」僅在一瞬間，2018年，光纖光纜行業發展急轉直下，集采價格接近「腰斬」，當時，有很多業內人士斷言「低價應標」將會為行業帶來質量隱患。但回過頭去看，價格暴跌早有預兆，供需失衡是價格下跌的主因，導致供需失衡的「罪魁禍首」則是行業產能嚴重過剩，政策支持的契機下一大批企業紛紛湧入光纖光纜行業，帶動行業產能快速增長的同時也大大超過需求量，產能過剩、價格虛高的「泡沫」在2018年被刺破。自此光纖光纜行業快速步入蕭條期，量價齊降是這一時期的顯著特點。光纖光纜是光通信產業的基礎底座，如今，我國正着力打造數字經濟，工業互聯網、物聯網和5G成為傳統產業數字化轉型的重要助力，光纖光纜在其中的作用就像人體的脈絡血管一樣，是數字經濟高效運轉的重要支撐，光纖光纜再次迎來發展良機。從時間上來看，光纖光纜行業經歷了2018-2020年的三年調整，行業產能逐步出清，一大批中小企業在激烈的競爭中被淘汰，亨通光電、長飛光纖、中天科技、烽火通信、東方電纜等企業經歷了殘酷的洗禮之後成長為行業龍頭，加上富通信息、通鼎互聯、永鼎股份等在內的數十家靠前公司幾乎占據了行業絕大部分市場份額。從產量上看，2021年光纜產量又重回3億芯千米，相比2020年增長明顯，2022年1-7月產量1.98億芯千米，同比增長11.5%，量能頹勢已經得到顯著扭轉，光纖光纜在21世紀進入「第二春」的可能性正在成為現實。從需求上看，5G已經從2019年的初步商業化過渡到如今的不斷成熟，5G基站的覆蓋面正在上演「城市包圍農村」的星星燎原之勢，從最初的北上廣深一線城市到落地鄉鎮區域，據工信部數據，截止到2022年6月底，國內已建成5G基站185.4萬個，相比2021年新建43萬個，預計全年有望建成220萬個。5G基站覆蓋面的擴大，對4G等基站的替換，不僅拉升了光纖光纜量的需求，還提高了對其質的需求，也從市場應用的角度驗證了光纖光纜行業再次崛起的內在需求邏輯。量價齊升是行業景氣度提升的最佳觀測指標。從國外看，情報公司Cru Group調查顯示，自2021年3月以來全球光纖價格已經從底部上漲了70%，每光纖公里從3.7美元漲至6.3美元，同時調查顯示，除需求提升因素之外，光纖原材料氦氣短缺也是造成光纖價格上漲的原因之一，該機構認為光纖將開啟新一輪景氣周期。從國內看，包括電信、移動、聯通在內的三大運營商光纜集采價格漲幅均在50%左右。2021年10月，中國移動集采規模高達1.432億芯公里的92億普纜大單公示，最終成交價在64元/芯公里，相比2020年的40元/芯公里提升了50%。2021年1月，中國電信公布了4300萬芯公里室外光纜集采結果，平均價格約80元/芯公里，相比2020年提升45%。2022年5月，中國聯通公布了144萬皮長公里光纖光纜集采結果，根據測算，其平均價格約在64元/芯公里左右。運營商光纜集采是國內光纖光纜價格的晴雨表，集采價格大幅提高也意味着光纖光纜行業再次步入量價齊升的黃金髮展階段。從企業業績表現看，中天科技2022年上半年淨利潤相比去年同期增長628.62%，長飛光纖2022年一季度淨利潤同比增長142%，亨通光電2022年一季度淨利潤同比增長43%，烽火通信2022年一季度淨利潤同比增長11%，富通信息2022年上半年扭虧為盈，公司表示主要是因為中標中國移動、中國電信光纜集采項目，產品銷售利潤大大提升所致。頭部企業盈利能力得到極大修復，這也是光纖光纜行業景氣度提升的直接證明。除此之外，海纜產品引爆市場也是光纖光纜行業再次走向景氣周期的重要標誌。風力發電作為一種重要的清潔能源之一，對未來我國實現雙碳目標具有重大意義，尤其是海上風電領域，《中國風電發展路線圖2050》提出到2030年實現近海風電60GW、遠海風電5GW的裝機目標，到2050年實現近海風電150GW、遠海風電50GW的裝機目標。目前來看，包括華能、國電等在內的五大發電集團均在大力發展海上風電，對海纜的需求規模也在逐步加大，光纜巨頭中天科技、亨通光電、長飛光纖以及東方電纜在海纜領域攻城拔寨，頻頻中標海纜大單，未來業績表現也將更加亮眼。「落霞與孤鶩齊飛，秋水共長天一色」，王勃寫出了豫章故郡的雄渾之美，放眼光纖光纜行業，隨着需求日盛、量價齊飛、新品迭出，行業盛況也應為時不遠。OFweek視頻號往期科技資訊推薦
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