36氪 - 申萬宏源看好36氪，高度評價22Q2業績增長及持續盈利，給予「買入」評級－鑽石舞台

申萬宏源看好36氪Q2業績及長期發展，總收入逆勢增長，連續三個季度盈利迎來價值拐點，企服點評商業化解鎖更多增長空間。

9月6日晚，申萬宏源發布36氪(Nasdaq: KRKR)2022年Q2業績點評，高度評價公司各業務條線逆勢增長，實現連續三個季度盈利，看好公司長期發展，報告重點圍繞廣告業務、達到盈利拐點以及企服點評商業化進展進行評述。

第二季度，36氪(Nasdaq: KRKR)實現總收入8171萬元，同比增長13.4%。實現淨利潤903萬元，連續第三個季度盈利。

報告指出，36氪(Nasdaq: KRKR)廣告業務增速優於行業，線下活動預期下半年逐步恢復。廣告業務增速高於行業平均增速，主因短視頻和C端欄目助力。其中短視頻極大助力廣告業務商業化進展，三星、中國銀行為代表的眾多知名2C品牌在二季度完成交付，C端矩陣賬號「後浪研究所」商業化迎來小爆發，與知乎、京東等知名公司達成合作，Q2簽約客戶環比增長270%。36氪(Nasdaq: KRKR)廣告業務在宏觀經濟下行的大環境下仍實現雙位數同比增長，得益於高質量內容、靈活內容形式與多元化分發渠道，以「品效合一」為核心的廣告助力公司廣告業務持續穩健發展。

儘管在疫情反覆的挑戰下，公司以線上線下場景結合方式緩解疫情對線下活動衝擊，諮詢等企業增值服務實現逆勢增長。此外7月以來，公司線下成功舉辦元宇宙、超自動化等多場峰會，預期包括重磅IP WISE大會等更多線下活動下半年將如期舉行，實現業績回補。

企服點評商業化取得持續進展，商業化進程新添合作。36氪(Nasdaq: KRKR)企服點評平台高速增長，主要運營指標持續高速增長，同時2Q22公司對業務配合、功能布局、用戶體驗等多方面進行優化，平台主動留資用戶數量相較於Q2季度初提升超過一倍，商業化方面，二季度企服點評與火山引擎達成戰略合作，圍繞雲計算、大數據以及SaaS應用等在內的多個產品體系，在培養客戶認知和品牌影響力進行多種形式的嘗試。

連續第三個季度實現盈利。自2021年Q4實現季度盈利後，這一季度36氪(Nasdaq: KRKR)連續第三次實現季度盈利，表明公司商業模型的可行性。打造優質的服務體系與持續提升內部運營效率是公司收穫又一季度優異業績的基石，公司已達到價值拐點，相信在短視頻和2C欄目商業化空間的提升以及企服點評平台商業化持續進行，有望進一步提高公司盈利能力。考慮上海、北京等核心城市疫情緩和，公司具有較強的內容創作與運營能力，業績增長空間較大。預期22年能取得積極進展，給予「買入」評級，目標股價$2.63。