半導體產業縱橫 - 為什麼三星如此熱衷於代工業務？－鑽石舞台

三星在內存以及消費電子業務方面都承受着較大的市場波動影響，因此它把主要發力點轉向了代工業務。

編譯來源：digitimes

要了解三星為什麼如此熱衷於代工業務，重要的是要了解其商業結構。

三星的收入預計將在 2022 年達到 2400 億美元，其中近 40% 將來自其移動通信部門，約 30% 來自半導體，存儲器是半導體收入的主要組成部分。

在盈利能力方面，內存部門占集團收入的比重超過50%，而占其收入近40%的移動部門僅貢獻了22%的利潤。對於三星來說，內存是集團的「生命線」，但標準內存容易受到市場價格波動的影響，進而影響其盈利能力。

內存業務受市場波動影響大

自 2022 年年中以來，全球經濟一直在走向低迷，DRAM 首當其衝。DRAM 要到 2023 年年中才能恢復，NAND 甚至要到 2023 年年底才有機會恢復供需平衡，因此三星不想過分依賴內存業務，這也是它試圖為其系統 LSI 獲得更多市場份額的原因。

預計2022年，以代工業務為主的系統 LSI事業部營收占公司營收的比重將超過9%，但該事業部的利潤僅占全年利潤總額的3%，並且該部門的利潤能否在 2021 年的基礎上大幅上升，將取決於三星能否從客戶那裡獲得更多 3nm 製程的訂單，所以三星對其代工業務寄予厚望。

三星認為台積電和英特爾是其先進的sub-7nm工藝的競爭對手，但先進工藝的芯片製造訂單與製造筆記本或手機的訂單大不相同，後者的變化可能相當頻繁。即使三星花重金購買更多的半導體設備，也難以挑戰台積電的霸主地位；相反過度投資只會給三星帶來沉重的負擔。

若三星的先進制程芯片工藝沒有突破，手機和內存產品也不能產生可觀的利潤，那麼三星將不可避免地陷入困境。畢竟台積電已收到了客戶 2023 年訂單的預付款，這足足有300 億美元，即使三星的代工業務受到來自市場的壓力，台積電也並不會受到多大影響。

消費電子業務面臨壓力

從銷量來看，三星手機業務是全球第一，但三星手機銷量在過去幾年一直停滯不前。曾經貢獻了公司一半以上利潤的手機部門，現在只產生了略高於20%的利潤，三星希望能夠加強其手機組件的部署。

三星手機的年銷量目標是達到3億部，近年來銷量已達到每年2.7億部左右，但大多是入門級和中端手機，要知道對於年收入達2400億美元的三星來說，生產入門級和中端手機意義並不大，因此三星也正在增加手機外包業務的比例。另一方面，三星手機在中國市場面臨着激烈的本土品牌競爭，目前三星在中國的手機市場份額不到1%，這也是其積極在越南和印度建立生產線的原因。

至於電視等消費電子產品，收入占比也不低（18.3%）。三星一再強調，其電視業務連續16年位居全球第一；在55英寸以上的高端電視中，三星占據了全球市場的一半以上。但整個消費電子部門長期處於低迷狀態，僅貢獻了公司整體利潤的4%左右。

從業務結構上看，消費電子板塊意義不大，手機業務增長乏力，標準內存業務易受經濟波動影響，美光、長江存儲、鎧俠表現強勢。三星押注 System LSI 業務似乎是合理的，但台積電形成的高壁壘讓三星一籌莫展，三星要超越台積電，比想象中要難得多。

根據Gartner的報告，已將2021年到2025年晶圓代工市場的複合年增長率提高到16%以上，台積電的積極部署預計將使其全球市場份額從2021年的57%提高到2025年的64%。如果以2021年的晶圓代工市場1099億美元來看，台積電的市場份額為52%。但無論是52%還是57%，代工市場都在增長，台積電仍將是贏家。台積電認為，在經濟低迷時期，必須利用其領導地位，進一步擴大市場範圍，三星的增長空間正在進一步擠壓。

三星將代工作為主要驅動力

三星的代工業務在過去幾年中占全球總量的17%。近年來，三星一直熱衷於加強其代工業務。就其半導體部門的資本支出而言，主要專注於代工業務的系統LSI部門在過去兩年中其市場份額從16%上升到約25%，現在正朝着40%的方向發展。三星超過80%的系統LSI收入來自代工服務，這一事實也表明三星希望推動代工業務的發展，並為公司貢獻更多的利潤。

過去，三星的應用處理器（AP）、顯示驅動IC（DDI），甚至針對專屬市場的特殊規格存儲器都占其代工廠產量的一半。現在，它正在積極尋求高通，英偉達和AMD的代工訂單，以期實現代工業務20%以上的增長。晶圓代工業務對公司收入的貢獻預計將從2021年的7.3%增加到2022年的9.2%，利潤貢獻預計將從3%增加到6%以上，增加一倍以上。

2021年，三星的晶圓代工廠產能為每月43.3萬片晶圓，比2020年增長18%，每月使用EUV設備可以生產7/5nm節點晶圓6萬片。在代工資本支出方面，三星與台積電的差距也正在縮小，目前台積電的資本支出是三星的2-2.5倍，低於之前的三倍。但就EUV產能而言，台積電大約是三星的3.5倍。不過，台積電的客戶多達1000家，而三星的代工業務只有約150家客戶，雙方從實際來看，並不是同一水平的競爭對手，在可預見的三到五年內，三星將很難與台積電進行正面交鋒。

三星的代工部門成立於2005年，並於2017年與AP 、SoC、DDI、CIS和其他部門劃清業務界限，避免產生利益競爭。三星目前的業務來自高通、英特爾和英偉達，三星在3nm GAA技術方面的領先地位也將使其有機會增加代工市場份額，另外三星在第四代DRAM技術中早期引入EUV設備對於積累IP也具有很高的價值。但三星的全球代工市場份額並沒有太大變化。