ratingdog - YY | 周度熱點集錦：宏觀數據姍姍來遲，地產板塊交投繼續承壓－鑽石舞台

本周2022.10.24-10.30，10月即將收尾，鄭州富士康上演的「萬里歸途」正牽動着全國人民的心，本周股債市場同樣另幾家歡喜幾家憂。9月宏觀數據姍姍來遲，回暖跡象有限，尤其地產的投資、需求端表現仍弱，產業鏈風險未實質性緩解。A股大幅調整，整體表現低迷，然而全球股市多數上漲。資金面整體偏寬鬆，利率債普遍下行。

信用債交投方面，低估值成交仍集中在江浙城投，高估值成交主體包含海淀國資、雲南投控、六盤水交通等網紅主體。一級市場，本周發行量環比上升但淨融資規模環比下降。高收益債方面，本周成交總額共62億元，其中地產主體占比超6成，成交前五主體分別為金地、萬達、遠洋、碧桂園、世茂。

輿情波動方面，金科繼續二展，龍光尋求寬限期支付分期款，信達資產、東方資產、復星國際等主體被下調境外評級，貴州水城經開、遵紅城投新增被執行人信息，再融資能力持續惡化。

下面我們將分別從宏觀、高收益、債市交投情緒和市場輿情與波動四個維度分別刻畫一周市場的走勢。

一、從宏觀線索來看，國內大A表現低迷，國外普遍上漲，利率債整體下行

【大類資產】本周A股大幅調整，市場表現低迷。截至周五收盤，上證綜指收於2915.93點，下跌4.05%；深證成指收於10401.84點，下跌4.74%；創業板指收於2250.51點，下跌6.04%。國外方面，全球股市多數上漲，美國三季度GDP環比超預期回正，加息預期仍不斷發酵。國債期貨方面，10年期、5年期和2年期國債期貨分別上行0.50%、0.37%和0.18%。大宗商品方面，走勢較為分化，DCE鐵礦石跌幅較大，下跌7.96%。

【資金方面】本周，央行周一至周五分別進行了100億元、2300億元、2800億元、2400億元和900億元7天期逆回購操作，另每日有20億元7天逆回購到期，合計淨投放達8,400億元。

【利率方面】各期限國債、國開、進出口行、農發行收益率均以下行為主。

二、高收益主體方面，地產成交逾6成，雲貴豫高收益主體周度成交超1億

【成交總況】2022年10月10日至2022年10月16日共5個交易日，高收益債（成交淨價在90元及以下）的總成交額為61.55億元，涉及65個主體。

【分行業來看】城投主體成交總額共5.31億元，占比10.26%，其中貴安新區開投高收益成交金額1.37億、昆明交產高收益成交金額1.36億、許昌東興開投高收益成交金額1.03億，其餘高收益成交主體成交額均在億元以下；房產與基建行業，高收益成交總額共32.00億元，占比61.86%，成交前五主體分別為金地股份(11.92億)、萬達商管(5.75億)、遠洋控股(2.88億)、碧桂園地產(2.41億)、世茂股份(2.38億)；能源與材料行業，本周無高收益成交；除去城投、房產、能源材料三類主體，高收益成交以產業控股、建築施工為主，成交總額分別為4.30、1.41億元，主要分別為復星高科和騰越建工。

【違約情況】2022年10月24日至2022年10月30日，新增2隻違約債（21恆大01、20金科地產MTN002均為展期債）。截至2022年10月30日，2022年共154隻違約債券，涉及本金717.04億元。

三、債市交投來看，低估值成交以江浙城投為主

低估值成交仍集中在江浙區縣城投、另有衡陽、烏魯木齊、日喀則、漯河地區平台。產業方面，電建地產、遼寧成大本周也有低估值成交。高估值成交主體有海淀國資、雲南投控、六盤水交通等網紅主體。

四、發行層面看，發行量環比上升但淨融資規模環比下降：2022年10月24 日至2022年10月30日，一級市場共發行債券278隻，總發行量3,095.76億元，總償還量3,174.75億元，淨融資額-78.99億元，新增淨融資-177.87億元。

五、市場輿情與波動層面而言，金科繼續二展龍光尋求寬限期，AMC、復星國際等主體被境外下調評級:地產方面，金科擬對20金科地產MTN002進行二展，龍光未能於10月24日兌付」H龍控02"9%本金及利息，將在30日寬限期內籌措資金。城投方面，貴州水城經開、遵紅城投新增被執行人信息，再融資能力持續惡化。評級下調方面，穆迪對信達資產、東方資產的評級從「A3/穩定」下調至「A3/負面」，主因對中國地產行業走勢疲弱的擔憂。復星國際被穆迪從B1/評級觀察到B2/負面，主因持續出售優質資產導致財務靈活性削弱，市場避險情緒致再融資難度加大。關注類，碧桂園表示預計滾續12月28日到期的4.4億美元無擔保貸款中的大部分，金地集團於28日召開投資者交流會（紀要詳情見odin系統）。