其實這類留言每隔一段時間就會有，我一般也不放在心上。但這次例外，因為碰巧看到小夥伴有過打賞記錄。
如果素不相識的人突然跑過來點評你，你常常會嗤之以鼻「你誰啊」。但如果是相識已久、甚至支持過你的人，面對他們的意見心態上總會不一樣，會想更多。
後來想想這個角度也值得展開寫一寫，也希望能給大夥當下的投資帶來一點信心。
……
不過呢，正經回答以前先容我皮一句哈
大家當下對投資收益是有多悲觀啊，財務自由實證到現在快 4 年了，才年化 4% 的收益都要被懷疑不真實 👇 這麼點收益都要造假是不是太沒追求了？而且扯謊多累人啊，完全不符合我連投資都想躺賺的性格……
而且對這個收益數字抱相同看法的還不止這一位小夥伴，寫文章這會兒又翻到一條留言 👇
這個問題我會選兩個角度來回答——時間和成本。
時間：早 1 年，會有多大區別？
文初提問的小夥伴說「前年關注」的，也就是 2020 年，而我的實證是從 2019 年初開始。
那這 1 年的區別會有多大不同？
就我當時持有至今的基金而言，從 2019 年 4 月到現在大跌之後，平均漲幅依然有近 40%。
但如果晚一年到 2020 年 4 月開始，平均漲幅會縮水成約 20%。
如果一位投資者現在是負收益，那大部分買入時間應該在 2020 年 7 月以後 👇
前後最多只差了一年零三個月，但結果卻從 40% 收益反轉成了虧損（假設開始一次性買入）。
問題的關鍵在於投資收益在時間上並不均勻，早晚一年、甚至幾個月都可能有很大區別。
所以在分析投資時除了「買什麼」以外，怎麼買？什麼時候買？起止時間？也同樣重要。
原圖來自《巴菲特與索羅斯的投資習慣》成本：你是雪中送炭，還是錦上添花？
除了起止時間，買入成本也會帶來區別。
比如我自己的財務自由計劃在 2019 年公開以前就已經執行了近 2 年，在此以前也投資了挺多年，所以已經有了 200 萬的本金 👇
到上個月，我的資產淨值大約是 450 萬。換言之，一半以上的投入發生在 2019 年以前，那時市場很便宜。
而且後面幾年我也是均勻地投入，收入到手就買（均勻是個很重要的關鍵詞 🫣）所以累積投入本金一直是勻速上漲了，不是等市場大漲再突擊買入，這會極大影響成本 👇
不知道留言的小夥伴是如何買入投資的，但很普遍的情況是——人們在市場低點時，比如 2018 年、新冠剛爆發、比如現在，都對投資不聞不問。等到市場高點才在亢奮中大力買入。
而且我注意到一個細節，留言的小夥伴開始關注我的真實起點其實是 2018 年，而非 2020 年。但為什麼 ta 的記憶卻是從 2020 年牛市才開始的呢？這個問題只有本人才能回答了。
有知有行的夥伴們在《投資第一課》中分享過一個基金申購數據 👇 大夥放大看這個圖，尤其是對照 2020 年和 2015 年的時間線會發現，基金的巨量申購往往發生在市場頂點
買入成本的影響可能比時間還要大。
重要的是當下的啟發
市場低迷時常有觀點說，「我先賣了，等行情好了我再回來」。
但從我自己的經歷出發，想和大家分享的是，投資收益分布並不均勻。我發現到頭來，多的是錯過上漲、再沒能買回來的人。
這也是為什麼人們常說「閃電劈下來的時候你要在場」。因為萬一不在，錯過可能就補不回來了。
……
我們時常討論的定投，是那種不管市場低迷還是高漲，都在堅持執行的定投；或者低迷時期加大力度，高漲時期則酌情避險的定投。
不是那種低點嫌棄投資，等到市場漲上來了、看別人賺錢了，才開始的「定投」。
錦上添花式的投資理由，比如某筆投資（過去）漲得好，身邊老王買了這筆投資（過去）賺了錢，往往更能打動人。
但能笑到最後的，常是雪中送炭的投資者。
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風險提示：本文不構成投資建議，只是我個人投資中的觀察和思考。大夥參考為主，投資最終還是要獨立決策，畢竟我也可能是錯的。
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