鑽石舞台

興業證券：當前市場仍處於高性價比的底部區域

近期債市波動對股市實際影響不大，更多是風險偏好的短期衝擊。首先，本輪債市波動，邏輯主要是宏觀政策優化導致的對經濟悲觀預期的修正。其次，也不必過度擔心偏債類基金贖回，可能帶來其持有的權益類資產的被動拋壓。此外，儘管利率有所上行，但市場資金面仍較為充裕。因此，整體來看近期債市波動對股市更多只是情緒上的擾動，實際影響不大。

隨着政策放鬆，市場此前對於經濟下行、地產風險的擔憂正在被化解，市場悲觀預期迎來邊際改善。外部的衝擊也在減弱。此外，從估值、股權風險溢價來看，當前市場仍處於高性價比的底部區域。

結構上，可繼續關注「信軍醫」(計算機、軍工、醫藥)、「新半軍」(新能源、半導體、軍工)、「科創」三條主線。其中，綜合景氣、估值、擁擠度、資金和政策等多個維度來看，「信軍醫」短期仍有進一步上行的動力，當前位置的配置價值已經凸顯。

安信證券：大盤價值有望估值修復

重振內需是必由之路，很明確的是以托底經濟為目的的重振內需跡象愈發明顯。以托底經濟為目的的重振內需跡象愈發明確有利於大盤價值(消費、醫藥和地產)呈現估值修復。

展望後市，短期建議投資者超配的行業包括地產(鏈)；醫藥；食飲、銅金；以數控機床和刀具、超聲波焊接、大功率軸承為代表的國產替代；以計算機(信創)為代表的數字經濟；以儲能為代表的綠電產業鏈；汽車零部件；油運；農化。

中金公司劉剛：年底至明年一季度A股指數層面或迎階段性機遇

中金公司研究部董事總經理、策略分析師劉剛表示，雖然A股市場在2022年表現較為低迷，但展望2023年，隨着風險偏好回升有望改善股市資金面，以及當前A股市場整體估值處於歷史低位有修復空間等，今年底至明年一季度，A股指數層面可能迎來階段性機遇。

劉剛認為，在市場持續調整後，政策的邊際變化，對接下來3個月至6個月的配置影響相對較大。中期來看，建議投資者關注三條主線。一是預期不高、政策出現邊際變化受影響大的領域，如地產鏈條，消費的食品飲料、家電、輕工家居等。二是高景氣、有政策支持的製造成長賽道，如科技軟硬件、高端製造等。三是股價調整相對充分、中長期前景有待明朗的醫藥、互聯網等。

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