鑽石舞台

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2021年是黨和國家歷史上具有里程碑意義的一年，隆重慶祝了中國共產黨成立一百周年，實現了第一個百年奮鬥目標，開啟向第二個百年奮鬥目標進軍的新征程。面對百年變局、世紀疫情和紛繁複雜的國內國際形勢，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，我國經濟發展和疫情防控保持全球領先地位，全年國內生產總值（GDP）同比增長8.1%，對世界經濟增長的貢獻率預計達到25%左右，人均GDP達1.25萬美元；居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.9%，城鎮新增就業1269萬人，實現了較高增長、較低通脹、較多就業的優化組合，高質量發展取得新成效，「十四五」實現了良好開局。

第四季度我國經濟恢復企穩，GDP同比增長4.0%，兩年平均增長5.2%，較第三季度回升0.3個百分點。第四季度農業保持較快增長，工業持續發展，服務業穩定恢復；居民收入與經濟增長基本同步，消費潛力不斷積累；固定資產投資結構優化，製造業、高技術產業投資帶動作用明顯；出口動能強勁，占全球市場份額繼續提升；就業形勢總體穩定，民生保障有力有效。穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，注重做好跨周期調節和跨年度政策銜接，前瞻性、穩定性、針對性、有效性、自主性進一步提升，貨幣信貸保持平穩增長，企業貸款利率是改革開放四十多年來的最低水平，金融對實體經濟支持力度穩固。同時，不搞「大水漫灌」，宏觀槓桿率連續五個季度下降，人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩定，發揮了調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。

也要看到，當前我國經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力，外部環境更趨複雜嚴峻和不確定。疫情、通脹和發達經濟體貨幣政策調整仍是全球經濟的三大不確定性。奧密克戎病毒在歐美等多國快速傳播，全球單日新增確診病例最高接近400萬例。世界經濟復甦前景出現波折，近期國際貨幣基金組織、世界銀行都下調了2022年全球經濟增速預測。主要發達經濟體通脹攀升，供應瓶頸尚未有效緩解。美聯儲表示將加息和縮表，市場預期其貨幣政策收緊步伐將加快，全球跨境資本流動和金融市場調整的風險上升。國內經濟面臨下行壓力，疫情反覆仍對消費需求形成抑制，部分領域投資尚在探底，經濟潛在增速下行、人口增長放緩、低碳轉型等中長期挑戰也不容忽視。對此既要正視困難，又要堅定信心，我國經濟長期向好的基本面沒有變，構建新發展格局的有利條件沒有變，應集中精力辦好自己的事，努力實現高質量發展。

通脹壓力總體可控。2021年我國CPI全年均值0.9%。未來CPI運行中樞可能較上年溫和抬升，繼續在合理區間運行。與此同時，PPI同比漲幅在階段性沖高后回落。未來全球經濟供需缺口有望趨於彌合，加之高基數效應逐步顯現，預計2022年我國PPI同比漲幅將延續回落態勢。總的看，我國經濟供求基本平衡，央行實施正常貨幣政策，有利於物價走勢中長期保持穩定。

下一階段，中國人民銀行將堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，貫徹落實黨的十九大、十九屆歷次全會和中央經濟工作會議精神，按照黨中央、國務院的決策部署，完整、準確、全面貫徹新發展理念，深化供給側結構性改革，加快構建新發展格局，建設現代中央銀行制度，健全現代貨幣政策框架，推動高質量發展。堅持穩字當頭、穩中求進，積極主動貫徹落實中央經濟工作會議精神，加大金融對實體經濟的支持力度，繼續做好「六穩」、「六保」工作，着力穩定宏觀經濟大盤，為保持經濟運行在合理區間營造適宜的貨幣金融環境，迎接黨的二十大勝利召開。

穩健的貨幣政策要靈活適度，加大跨周期調節力度，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，注重充足發力、精準發力、靠前發力，既不搞「大水漫灌」，又滿足實體經濟合理有效融資需求，着力加大對重點領域和薄弱環節的金融支持，實現總量穩、結構優的較好組合。一要保持貨幣信貸總量穩定增長。完善貨幣供應調控機制，保持流動性合理充裕，引導金融機構有力擴大貸款投放，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀槓桿率基本穩定。二要保持信貸結構穩步優化。結構性貨幣政策工具積極做好「加法」，落實好支持小微企業的市場化政策工具，用好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，引導金融機構增加對信貸增長緩慢地區的信貸投放，精準發力加大對小微企業、科技創新、綠色發展等重點領域和薄弱環節的支持力度。三要促進降低企業綜合融資成本。健全市場化利率形成和傳導機制，發揮貸款市場報價利率改革效能，穩定銀行負債成本，引導企業貸款利率下行。四要保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。以我為主，以市場供求為基礎，增強人民幣匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，強化預期管理，引導市場主體樹立「風險中性」理念，處理好內部均衡和外部均衡的平衡。同時，堅持底線思維，增強系統觀念，遵循市場化法治化原則，統籌做好重大金融風險防範化解工作。

一是保持貨幣信貸合理增長。密切關注國內外經濟金融形勢邊際變化，加強對財政收支、政府債券發行、現金投放回籠和主要經濟體貨幣政策調整等不確定因素的監測分析，綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，引導市場利率圍繞政策利率為中樞上下波動。完善貨幣供應調控機制，持續緩解銀行信貸供給的流動性、資本和利率三大約束，培育和激發實體經濟信貸需求，引導金融機構有力擴大信貸投放，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。健全可持續的資本補充機制，多渠道補充商業銀行資本，加大對中小銀行發行永續債等資本補充工具的支持力度，提升銀行服務實體經濟和防範化解金融風險的能力。

二是繼續發揮好結構性貨幣政策工具的牽引帶動作用。保持再貸款、再貼現政策穩定性，繼續對涉農、小微企業、民營企業提供普惠性、持續性的資金支持，引導金融機構增加對信貸增長緩慢地區的信貸投放。做好兩項直達實體經濟貨幣政策工具的接續轉換工作，加大對小微企業的金融支持力度，持續推動普惠小微貸款「增量、降價、擴面」，更好發揮其穩企業保就業的重要作用。實施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，支持符合條件的金融機構為具有顯著碳減排效應的重點項目提供優惠利率融資，支持煤炭煤電的清潔高效利用，在確保能源供應安全的同時支持經濟向綠色低碳轉型。

三是構建金融有效支持實體經濟的體制機制。強化中小微企業金融服務能力建設，引導金融機構繼續增加首貸、續貸、信用貸，推動形成敢貸、願貸、能貸、會貸長效機制。提高中小微企業供應鏈融資可得性，推動完善中小微企業融資配套機制。繼續鞏固拓展脫貧攻堅成果，做好金融支持種業發展、新型農業經營主體、農業農村基礎設施建設等領域工作，引導金融機構創新專屬金融產品和服務，更好滿足涉農領域多樣化融資需求。牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，維護住房消費者合法權益，更好滿足購房者合理住房需求，促進房地產市場健康發展和良性循環。

四是深化利率、匯率市場化改革，暢通貨幣政策傳導渠道。健全市場化利率形成和傳導機制，完善中央銀行政策利率體系，引導市場利率圍繞政策利率波動。發揮LPR改革效能，充分發揮LPR改革在優化資源配置中的作用，以市場化方式促進金融機構將更多的金融資源配置到小微企業，增強小微企業信貸市場競爭性，推動小微企業綜合融資成本穩中有降。督促落實優化存款利率監管措施，規範存款市場競爭秩序，穩定銀行負債成本，引導企業貸款利率下行，有力推動降低企業綜合融資成本。穩步深化匯率市場化改革，堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，增強人民幣匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。加強預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。發展外匯市場，引導企業和金融機構樹立「風險中性」理念，指導金融機構基於實需原則和風險中性原則積極為中小微企業提供匯率避險服務，降低中小微企業匯率避險成本，加強自身外匯業務風險管理，維護外匯市場平穩健康發展。持續穩慎推進人民幣國際化，進一步擴大人民幣在跨境貿易和投資中的使用，深化對外貨幣合作，發展離岸人民幣市場。開展跨境貿易投資高水平開放試點，提升跨境貿易投資自由化、便利化程度，穩步推進人民幣資本項目可兌換。

五是不斷深化金融改革，加快推進金融市場制度建設。堅持以強化公司治理為核心，深化大型商業銀行改革，建立中國特色現代金融企業制度。繼續推進開發性、政策性金融機構改革，實現業務分類管理分賬核算，強化資本約束，加強風險管理，健全激勵機制，壓實機構主體責任，更好發揮其在服務實體經濟、服務國家戰略方面的重要作用。優化金融債券發行管理框架，穩步推動債券市場更高水平的對外開放，健全高效聯通的多層次市場體系，培育多元化的合格投資者隊伍。進一步完善債券市場法制，加強信息披露要求和中介機構監管。及時防範和化解債券市場風險，按照市場化、法治化原則，壓實各方責任，持續落實違約處置機制建設各項成果，優化統一執法機制，嚴厲打擊債券市場違法違規行為。

六是健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，構建防範化解金融風險長效機制。進一步完善宏觀審慎管理體系，提高系統性風險監測、評估與預警能力。強化系統重要性金融機構監管，加快推動我國全球系統重要性銀行建立健全總損失吸收能力管理的長效機制，切實提高風險抵禦能力。進一步發揮存款保險市場化處置平台作用，探索多種市場化、法治化方式，支持中小銀行化解風險和補充資本。加快完善現代金融監管制度體系，抓緊補齊監管制度短板，加強金融控股公司監管。繼續按照「穩定大局、統籌協調、分類施策、精準拆彈」的方針，穩妥有序做好重點機構風險處置化解工作，提升監管協調效能，堅決遏制各類風險反彈回潮。壓實各方責任，建立健全地方黨政主要領導負責的財政金融風險處置機制，形成風險處置合力。健全金融風險問責機制，對重大金融風險嚴肅追責問責，有效防範道德風險。