鑽石舞台

連月來，面對市場波動，越來越多A股上市公司加入回購大軍。

3月2日晚間，順豐控股發布公告稱，公司計劃通過集中競價方式以自有資金10億元-20億元回購公司股份，回購價格不超過70元/股，折射出當前A股市場回購熱的一角。

21世紀經濟報道記者整理Wind數據發現，2022年以來，截至3月2日晚，已有401家次上市公司發布了股份回購計劃或者最新的股份回購進展，期間實施回購的企業合計273家，已回購金額超過166.21億元。

A股再掀回購熱

自2018年《公司法》修訂，完善回購股份制度、豐富股份回購情形、簡化實施回購決策程序及建立庫存股制度安排以來，A股上市公司的股份回購行為逐漸活躍起來，尤其是在股價波動時期，上市公司回購方案披露數量和回購金額頻繁創出新高。

進入2022年，隨着A股市場部分企業估值下移，上市公司的股份回購行為逐漸活躍。

根據記者整理，2022年實施回購的上市公司，大多數股價都處於下行區間。273家於2022年實施股份回購的上市公司中，有208家股價在今年以來（2022年1月4日至3月3日，下同）股價下跌，占比超過七成。

其中，三家公司年內股價跌幅超過40%，跌幅最大的恆信東方，因行業不景氣及業績不振，2022年來公司大跌41.54%，不過，其回購股票主要為註銷限制性股票數量。

緊隨其後的長盈精密，2022年期間股價下跌40.27%。2021年，長盈精密在營業收入同比增長12.74%的情況下，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損5.79億元，較去年同期減少196.43%。

隨着股價不斷走低，2022年2月7日，長盈精密拋出了股份回購計劃，擬使用自有資金或自籌資金以集中競價交易方式回購公司股份，用於實施員工持股計劃或股權激勵計劃。回購金額在5000萬元（含）至10000萬元（含）之間，回購股份的價格為不超過人民幣20元/股（含）。

隨後，長盈精密分別於2022年2月10日、2022年2月11日進行了股份回購，截至2022年2月28日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購股份數量為2120000股，占公司總股本的0.18%，最高成交價為12.72元/股，最低成交價為12元/股，成交總金額為2628.06萬元（不含交易費用）。

允泰資本創始合伙人、首席經濟學家傅立春表示，春節假期前，A股出現連續性回調，一些上市公司出於維穩股價的目的，積極進行市值管理，實施回購計劃。

從行業分布上看，此次實施股份回購計劃的上市公司，主要集中在醫藥生物、機械設備、電子、計算機等行業，其中醫藥生物領域合計有39家上市公司在2022年實施回購。

從回購金額上來看，2022年回購金額最高的分別是恆力石化、邁瑞醫療和艾融軟件，三家公司回購金額均逼近10億元。

從市值情況來看，實施回購的企業不局限於中小市值企業，越來越多大市值企業加入其中。前述273家上市公司中，有16家總市值過千億，111家總市值在100-1000億之間，占比超過三成，僅有25家總市值不到30億元。

股權激勵是主要用途

早年間，市場上存在一些承諾回購但卻並未按約實施，或因資金緊張等原因終止回購，以及上市公司股票回購進度緩慢的問題。但近年來，這些行為明顯改善，2022年不少回購案例不僅「不折不扣」，完成速度也堪稱「雷厲風行」。

較典型的如邁瑞醫療，其於2022年1月13日披露股份回購預案，擬使用10億元自有資金，以集中競價交易的方式回購公司部分社會公眾股份，本次回購股份將依法註銷並減少註冊資本。2月10日，在通過股東大會後邁瑞醫療正式發布回購報告書。

不到半個月時間裡，邁瑞醫療即迅速完成了此次股份回購。2月24日，邁瑞醫療發布公告，截至2022年2月23日，公司通過股票回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購公司股份324.99萬股，占公司總股本的0.2673%，最高成交價為322.56元/股，最低成交價為291.44元/股，均價為307.595元/股，支付的總金額為999,944,451.22元（含交易費用）。

事實上，近年來監管層也加大了對股份回購中違法違規行為的打擊，早前，就有部分企業因回購金額遠低於回購方案披露的金額下限，承諾回購卻並未實施回購，以及企業在敏感期內回購等，收到交易所的紀律處分或監管措施。

從當前的市場情況來看，上市公司實施股份回購的用途也更加多樣，其中用於股權激勵或員工持股計劃的目的逐漸形成主流，根據記者不完全統計，2022年實施的股份回購中，有超過50家企業公布擬將回購股份用於股權激勵或員工持股計劃。

本期編輯 劉雪瑩實習生 林曦瑩