鑽石舞台

上周，伴隨着俄烏談判再傳好消息，美股出現大反彈（標普和納指結束兩周連跌，分別漲超8%和6%，創16個月最大周漲幅，道指扭轉五周連跌），美國對沖基金界則經歷了「混亂」的一周：從創紀錄拋售到恐慌性買入。

分析人士表示，市場終於到了一種地步：投資者已經放棄試圖預測接下來會發生什麼，而只是想（儘可能快地）對頭條新聞做出反應。

正如高盛Prime Brokerage（主經紀商）所提示的，「業務部門已經見證，駕馭市場的難度越來越高。」事實上，高盛Prime Brokerage最新的資金面數據表明，「投資者現在正在追逐短期趨勢——反彈買入，拋售賣出——而不是預測接下來會發生什麼，因為這幾乎是不可能的。」

高盛Prime Brokerage主力資金流（Prime Flow）數據顯示：

就實際對沖基金活動而言，數字更為顯著：

這種極端波動突顯了「空頭gamma」市場，導致一件事：買高賣低（當然，分析人士指出，交易商目前略微處於多頭gamma，因此波動性可能最終平靜下來）。

現在，對於系統性投資者來說，情況也是如此——根據過去兩天的走勢，高盛估計，CTA基金（期貨基金）將在下周和下月成為全球股票的主力買家......這種轉變已經有一段時間沒出現過了。

股市無情的、無規律的過山車行情再次解釋了為什麼對沖基金的表現不如基準指數，高盛加權股票LS經理人指數自年初至今下跌了10%，標普500指數今年的跌幅為6.4%。

問題是，對沖基金的總倉位和淨倉位均為兩年來最低。

任何持續的上漲都會導致另一個恐慌，瘋狂的追逐更高。當然，如果相反，我們看到上周的反彈局面發生逆轉，那就做好拋售的準備吧，因為對沖基金——已經震驚了——將重新開始拋售。

⭐星標華爾街見聞，好內容不錯過⭐

本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。

美國似乎總在創造歷史