鑽石舞台

方正證券2021年業績創五年新高，引發外界關注。

問：新方正集團目前重整的進程是什麼樣？方正證券與平安證券同業競爭以及未來走向如何？

方正證券董事長施華：第一個問題，根據此前的公告，方正集團「1+4」主體重整整體推動順利，已進入實質運營階段。2022年1月30日，平安人壽收到銀保監會的批覆，同意平安人壽投資新方正集團。平安人壽的最終持股為66.5%。公司將根據重整的進展情況及時履行信息披露義務。

第二個問題，方正證券和平安證券之間的關係外界非常關心。根據目前方正集團重整計劃安排，如完成交割，公司控股股東擬變更為新方正集團，目前正在辦理控股股東、實控人變更相關事宜，相關事項尚需監管審批，完成變更的時間尚不確定。

待新方正集團變更為公司控股股東後，中國平安將會間接控制方正證券。方正證券、平安證券等各方都將會嚴格依照金融監管部門的規定和指引，開展相關工作。

我們和投資人的方向是一致的，那就是做大做好方正證券、平安證券，從而更好的服務中國資本市場的發展。我們相信將本着保障上市公司全體股東利益的原則，通過合法合規的方式，解決方正證券與平安證券的同業競爭問題。

不管在何種情況下，中國平安都會對方正證券在科技、管理、生態等方面對方正證券進行全面賦能，快速提升公司的市場競爭力。

公司上下都將立足於本職工作，做好公司經營，致力於為客戶、員工、股東、社會創造價值，積極保障並維護投資者等各方利益。後續，我們會根據相關進展及時披露。

問：去年方正證券研究所20餘人被行業挖走，當時成為行業熱點，從這個事件公司領導是否反思和總結，研究所發展思路會不是因此有調整？

方正證券副總裁尹磊：去年有一批分析師流失，這個事情確實是給公司帶來了一些反思。研究所到底該怎麼搞，我們一直在研究這個事情。

我們是這麼認為的，從現在整個市場發展需求看，研究所還是非常需要的。現在是一個大財富時代，大量財富都在向資本市場聚集。現在機構的資管規模也在迅速提升，整個機構對研究需求非常大，也給證券公司創造了很多收入，現在很多證券公司也在紛紛發力研究所，這是一個巨大的市場。

經過一段時間研究，我們認為未來研究所要堅持如下幾點：

方正證券研究所也在積極引進優秀的人才，前期很多優秀的分析師和機構的銷售人員加入到我們團隊，例如策略、宏觀、金融工程，以及食品飲料、通信、化工等行業內有影響力的分析師加入了我們的研究團隊，整體士氣非常高，接下來還會繼續擴充隊伍。

問：不少券商都已經開展基金投顧業務，方正證券進入如何，做了哪些準備？

方正證券副總裁姜志軍：方正證券已經做好了基金投顧資格申請的各項準備工作。

硬的條件已經具備，公司已經建立了相關管理制度和業務流程，已成立了公募基金投顧業務投資決策委員會，並且組建了專門專業的基金投顧管理團隊。同時，已經做好了未來擬推出產品策略的設計，並且已搭建了基金投顧平台。此外，已經初步搭建了公募投顧交易系統和多賬戶交易的管理系統。

具備了基金投顧業務發展的良好基礎，這是與其他公司區別的一個獨特的優勢。方正證券客戶基數較大，截至2021年底客戶基數1330萬戶，行業排名第8；投顧簽約客戶較多，已經達到72.9萬人，累計簽約資產982億元。

方正證券專業投顧數量多，取得投顧資格的人數有2483人，行業排名第八；基金銷售能力較強，2021年基金代銷規模近3000億，目前產品保有規模800多億，代銷金融產品收入行業排名第14。

因此，從公司層面上講，目前我們已經做好了公募基金投顧業務資格申請的各項準備工作，後續我們正在積極的推進該項業務的申請。

問：證券行業是一個周期性很強的行業，尤其是具體的經紀或者財富、投行、投資三大板塊。近幾年不少券商在營收構成正在趨於均衡，從方正證券披露的年報來看，這三個板塊構成有一些差距。請問證券公司比較合理的收入結構是怎樣的？如何在於規避掉行業周期，未來針對業務短板會如何補齊？

方正證券執委會主任何亞剛：整個公司財富管理業務收入結構是比較高的，這是我們的一大優勢，財富管理一直是我們的長板，我們要保持優勢業務的競爭力。

長板更長也不代表我們就不管短板。我們有一套獨特的模式，怎麼樣讓短板補長，一直在努力。方正的稟賦就是長板財富管理，屬於自己摸索出來，如果說怎麼樣讓長板帶短板，其實這個很好理解實踐，我們是依託自身稟賦模式的業務模式。

例如，利用財富管理帶動資產管，助力投資銀行促進投資交易，並且靠金融科技和研究去驅動財富管理，去驅動投資銀行，這樣達到各項業務均衡發展的目的。實際上短板補長的過程也是非常的曲折，但是效果是非常的好。

例如，2015年公司有五塊短板，但是現在看來五塊短板全部補齊了，都不短了，有3塊已經很長了，比如投資交易，股權投資、研究業務，通過它們的行業地位、收入貢獻、未來的發展潛力已經是長板了。

此外，方正的資管和投行兩塊業務的短板也補齊了，只是現在還不夠長。為什麼這些短板補長又沒有體現在業績里，主要是受到公司融資難、融資貴影響，現在這些問題已經解決了，但是業務投入和產出有滯後。

隨着方正證券經營環境逐漸向好，我們認為未來整個公司業務的均衡發展非常有信心。

方正證券副總裁崔肖：我補充一點。方正證券頭兩大收入來源，主要是財富管理業務和投資交易業務這塊。我們在2018年時，投資交易收入占公司比重29%，去年投資交易收入占公司比重是15%，這裡面有兩個原因：一是財富管理業務非常強；另一個更主要原因是投資交易業務前兩年因為公司各種原因，比如控股股東重整、融資成本，財務槓桿等，導致沒有足夠的彈藥發揮。

隨着重整接近尾聲，財務槓桿逐漸的恢復，方正證券的成本逐漸下降，今年產能起碼在投資交易產能我認為可以迅速釋放，在收入占比上看着更均衡化。

問：方正證券線下網點眾多，位列行業第二，但是在同業持續關閉線下網點大背景下是否有關停線下網點的計劃？

方正證券副總裁姜志軍：線下的網點多，覆蓋面廣，這正是方正證券獨特優勢之一。

截至2021年，公司有387家網點，營業部網點數量是排行業第二，分布在全國30個省市自治區；其次，針對大家關心的問題，是否還需要這麼多網點，如何管理？我通過方正證券特色的「四化」管理模式，對網點進行了比較有效的管理進行闡述。

精細化保證了扁平化執行效果，柔性化保證了標準化合理彈性，「四化」是相互補充，互為支撐的，基於「四化」管理，2021年有一個統計：開業滿3年的網點數98%都是盈利的。

再次，網點是不是如外界所說就是炒股票的？不是的，方正證券鼓勵網點綜合化經營，讓網點的收入更加結構多元化，將網點的定位為公司各項業務在一線的觸角，着力推行網點綜合化經營。

數據顯示，2021年方正證券網點綜合化經營收入貢獻大概在2021年占比達到24%，非傭、非息費的收入占收入24%。網點的綜合化經營也有效的支撐了公司財富管理帶動資產管理，助力投資銀行，促進投資交易業務發展模式。

此外，我認為網點還有一個價值——提升了客戶的信賴度，就近提供更有溫度的服務，有非常重要的一個支撐作用，為公司財富管理轉型順利推進，奠定了紮實基礎。

關於大家提到網點未來是不是有關停的計劃，我們也注意到有一部分，確實有一些低效網點，或者在區域、市場增長，經濟增長或者結合人口等因素，我們對這些網點會持續的優化。但是我們對於網點的定位，對於網點的管理模式是保持不變的，也會採取更多的一些管理工具，包括科技賦能這些手段進一步提升管理的產能。