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免責聲明：本文是個人日記，不構成投資建議。
文中所有觀點， 僅代表個人立場，不具有任何指導作用！
一、
三月，終於結束了。
這個驚心動魄，有驚有險的三月，在今天平淡的震盪調整結束了。
本月，上證指數下跌6%。
創業板下跌7.7%。
滬深300下跌7.84%。
上證指數最低點直接殺到了2020年6月，本輪大行情啟動之前。
而月中的奪命三連，直接把2000多隻私募基金打到了0.8的預警線之下，直接把絕大部分百億私募倉位打成空倉。
至此，市場陷入了超過2018年大熊市的恐慌與焦慮。
二、
回過頭來，三月份行情，為什麼如此慘痛？
最主要的原因有三個。
第一，俄烏衝突的突然性與全面性。
市場的預期是可能有衝突，不會全面戰爭。全面戰爭爆發之後，認為會迅速結束，而不是持久戰。但最後，還是變成了持久戰。
當然，我認為這只是一個冠冕堂皇的說法，並不是主因。因為市場真正的崩潰，是在3月15日的大潰敗。
第二，政策嚴重不及預期。
3月15日的暴跌，直接原因，就是經濟數據意外的好，且央行意外的不降息。市場用腳投票，選擇了不信任。
這一點不需要懷疑。因為3月16日，立刻召開了金融委的會議，變現承認政策力度不及預期，且相關部門回應不力的問題。
第三，上海疫情的超預期。
3月16日維穩會議不可謂不宏大，不用心，不誠懇。但卻並沒有達到預期。我之前的預期是至少能收復3300點。
之所以未能收復，是因為上海疫情的擴大，帶來了更大的焦慮。在是否改變防疫政策，是否能完成5.5%的目標上，產生了嚴重的分歧。
另外，我認為本輪下跌之中，的確存在國際資本做空中概股的情況，但是我不認為這是一場刻意的金融戰。中美的確在競爭之中，但是把所有的問題都推給美國，是一種推卸責任的問題。
資本市場的問題在內，而不在外。外資流出是結果，而不是原因。
三、
市場最關心的問題，其實只有一點。
那就是，我們是否能夠真正的完成5.5%GDP增長的目標？
由此，衍生了很多問題，例如：
1，金融政策支持力度到底有多大？
2，財政政策的支持力度是否能夠達到預期？
3，防疫政策能夠多大程度的改變？
4，房地產政策能夠多大程度的放開？
比如說，最近房地產板塊表現非常強勢，就是因為在疫情的衝擊之下，地產政策的預期更加強烈了。而且，這個預期是非常合理的。因為消費已經非常明顯的垮掉了，只能靠投資。而投資之中，只靠基建遠遠不夠。
但即便如此，市場的信心還是非常不足的。比如金融政策方面，央行已經鴿了我們一次了，會不會再鴿我們一次？
中美利率即將倒掛，央行真的敢於以我為主，降准降息嗎？
上海作為中國絕對的金融中心，現在疫情的拐點，遠遠看不到。這種焦慮也傳導到了資本市場。所以大家能明顯的感覺到，反彈總是走三步，退兩步。最後一天，市場的走勢再次印證了這一點。
大家都知道，現在的位置就是底部。但大家也都真的怕了。
四、
四月行情的高度，無法預期。取決於兩個因素。
第一，央行是否能夠降准降息？
至少降准降息要進行一個，這是市場的基本預期。尤其是今天PMI低於50之後，表明製造業也在明顯的收縮。國債期貨尾盤跳水，再次表達了市場的關切。
第二，上海疫情何時出現拐點？
目前對於上海的疫情很悲觀。我能理解這種悲觀，因為大家實在是太焦慮了。但我還是要說，除了相信上海，我們根本沒有選擇。
過去，我們犧牲了無數個瑞麗，換來了內地的防疫成果。但是，上海絕對不可能不做任何努力，直接採取封城兩星期一刀切的模式來防疫。道理很簡單，一年封一次城，我們可以接受。但如果一年封五次城，一年封十次城呢？
奧密克戎強大的傳播性就決定着，我們必須探索另一種可能。而全國當中，如果上海都不能探索出新模式，別的城市就更加不可能。作為一個在深圳生活的西安人，我太知道了。千萬不要吹深圳的防疫。如果深圳遇到這種突發狀況，很難做的比上海更好。
因為以上兩個因素，都無法確定，所以四月行情的高度並無法決定。但是，投資就是這樣，等到一切都確定之後，反而最大的蛋糕已經被分完了。
對於央行是否降准降息，我選擇相信。
對於上海疫情的拐點，我確實無法判斷。但我覺得，即便四月份不能拐點，那麼五月份也一定是能迎來拐點，拐點總是會到的。我相信上海一定能夠勝利。所以是不是在四月，似乎不那麼重要了。
五、
最後一段，是我的私貨。請大家理性參考。
1，我覺得防疫政策一定會改。
上海是一次探索，雖然這次探索並不完美，但是探索絕不會中止。防疫政策一定會考慮經濟因素。
很多中產階級，尤其是事業穩定且有儲蓄的中產階級根本不明白，在奧密克戎成為主流的情況下，總是封城會帶來什麼結果？他們也不太明白，中國還有6億人收入不到1000元，意味着什麼。
2，我覺得高景氣成長股依然是最優選。
通貨膨脹的確是一個問題。但這不是中國的問題，而是美國的問題。通貨膨脹會殺傷成長股的估值，但中國是在通縮，而不是通脹。
而且，越是在經濟不好的時候，增長越是稀缺的，越是稀缺的，越是珍貴的。市場最主流的高景氣成長板塊，數據一次一次證明，成長性並未減少，而且確定性還在增強。
所以，四月份我的策略依然是堅守成長板塊不動搖，前五大重倉股不改變，同時，逐步買入「防疫政策改變受益股」，即文化旅遊酒店航空板塊。
最後一段話，寫給上海！非常感謝上海為疫情探索新模式做出的努力與犧牲。這種探索，站在大局上是非常有利的。如果上海做不到的事情，那麼我相信全國沒有任何城市可以做到！希望上海早日能夠迎來疫情的拐點。
作者：皚（ai）大佳
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