鑽石舞台

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中石油十四五期間，電驅壓裂設備占比要從 10%提到高 40%以上。十四五期間會加大電網建設，對沒有條件建設電網的地區，加大燃氣發電機組的採購。

中石油的採購和租賃計劃預計在 6 月份會逐步明朗，5 月份還沒有開始，但 4 月份中石油的多次會議也提高了民企對電驅壓裂設備的採購行動。

海外市場，俄羅斯中東還是以常規設備為主，常規設備彈性相對較小，但由於今年以來油價一直維持高位，俄羅斯中東對設備的需求也明顯增加，這些市場訂單同比去年同期顯著提升。俄烏衝突之後，西方公司逐步撤出俄羅斯市場，傑瑞面臨的市場機會增加，俄羅斯方面也希望我們能夠增加設備、技術服務人員等。

重點開拓的美國市場是非常規開發最大的市場，北美油服公司今年 Q1 調高全年資本支出，雖然仍低於 2014 年高點，但較近幾年環比有明顯提升。去年簽署的 2 套渦輪壓裂設備在陸

續交付，正在洽談的訂單預計 6 月或者三季度會落地，今年正在洽談的訂單單價較去年提升 8-9%，去年提升百分之十幾。發電機組方面也在跟客戶洽談，漲價約 20%，6 月或者三季度會落地。

截止到 4 月份，訂單同比 25%，鑽完井 28%，配件 11.7%，油田技術服務 57%。（對應 4 月單月新增訂單 11 億，同比-22%，主要系去年同期天然氣工程大單 7 億，扣除該業務企業業務均實現正增長，其中鑽完井設備 1-4 月份累計同比增長 28%，占比 39%，4 月同比 6%，4 月訂單有所減弱，屬於正常波動，一般 5-12 月為壓裂設備的主要採購期。）

5 月份訂單預計一周後能統計出來，初步看訂單不錯，雖然中石油還未開始，但是民營市場針對中石油的規劃有所反應，國內鑽完井設備有了比較好的增長。

4、5 月份，大宗商品價格有所回落，國際海運費也持續下降，毛利率的壓力在減輕。1 季度高毛利設備占比比較低，進入 2 季度，高毛利設備占比逐步提升，毛利率會有顯著的改善。

1 季度影響利潤率的還有一個匯兌損失，盧布有 5000 萬損失，美元有幾百萬損失，二季度盧布和美元持續走高，有明顯升值，公司會有較多的匯兌收益。

二季度可執行訂單比較多，收入會有增長，盈利也有顯著改善，訂單也保持較高水平。

去年開始進入石墨和硅基負極材料領域，目前項目正在建設期，石墨項目 5 月下旬拿到能耗指標。原料方面，和石油焦等企業做了相關的合作協議。硅基負極材料在廈門開始同步建設，產品已經出來，已經給客戶送樣。四季度負極材料預計投產，明年逐步產能爬坡、達產。

今年下半年和全年展望，中石油在壓裂設備方面的租賃和採購比 2020 和 2021 年有比較大

的提升，租賃有可能達到上百台，過去兩年採購數量只有 90 多台。

Q：增發現在是什麼進展？

A：增發已經報送了相應的方案，周末或者節後批准後會開始相關工作。

Q：負極材料開始送樣，客戶反饋情況？A：剛開始送樣，客戶還沒有反饋，之後有進展再繼續交流。

Q：租賃市場整體看，2022 年比 2021 年是什麼情況？

A：中石油今年會加大壓裂設備的租賃，5 月份開始民營企業已經開始行動，具體量的情況還需要再進一步看，這個月或者 6、7 月份中石油才能夠出來具體規劃。

Q：二季度應收賬款回收情況，毛利率展望？

A：應收賬款還是在按照收款政策在正常開展，今年也有加強回款要求，整體情況和過往幾個季度沒有重大差異。

二季度資產減值方面，國內 1/3 是民企客戶，2/3 是國企客戶，中石油等客戶還是在嚴格壓縮成本，所以不管是我們直接面對中石油還是通過民企客戶間接面對中石油，賬期等方面還是沒有明顯變化，中石油整體賬期流程是設備驗收合格後，需要再各個流程簽字，然後進行掛賬，大部分公司掛賬的時間比較短，個別公司掛賬時間比較長，2-3 個月甚至更長，導致整體回收款會跨期到 1 年以上，會做一些減值。2 季度減值會比 1 季度少，但還是會有一些正常減值，而且不會產生損失，之後收回會再沖回來。

Q：2018-2019 年壓裂設備爆發，2020-2021 年不溫不火，這輪壓裂設備的景氣度持續性如果判斷？北美渦輪設備進去了，但電驅壓裂設備還沒有突破，進展怎麼樣？

A：國內壓裂設備需求跟五年計劃息息相關，目前石油和天然氣的對外依存度非常高，十四五期間要求原油產量要不低於 2 億噸，過去幾年一直在 1.8 億噸左右，由於陸地常規原油開發產量逐步降低，非常規開採的重要性逐步凸顯。陸上非常規開採主要由中石油來完成，中石油十四五期間非常規油產量占比從 10%提升到 20%，非常規氣產量占比從 30%提升到 50%。十四五期間，中石油在非常規油開發中，緻密油新鑽井 7000 口，頁岩油 2500 口，總共 9500

口增量，非常規氣方面，緻密氣 7000 口，頁岩氣 2000 口，所以合計新鑽井數量約 1.8 萬口，這些井都需要壓裂設備來進行生產，最保守測算十四五期間，對壓裂設備需要要翻一番，十三五末國內壓裂設備存量 500 萬水馬力，十四五末存量規模至少要翻一番。中石油對壓裂

設備的需求是今年才開始，我們預計 2022-2024 年會是壓裂設備增長最快的三年。

2019 年 10 月份中石油公布出一個數量比較大的壓裂設備租賃計劃，約 1200 台，其中絕大

多數是柴驅，15%左右為電驅，這個計劃主要就是針對石油產量達到 2 億噸。但這個計劃剛

出來 2 個月就遭遇了疫情，油價大幅下跌，導致這個計劃沒有執行。如果按照當時的租賃計

劃，到現在預計也有 800-900 台需求。我們預計中石油十四五期間需求在 800-1000 台，今

年了解到租賃計劃在 100 多台。

北美市場，2019 年下半年成套的電驅壓裂設備在北美做推廣，但是我們在跟客戶推電驅壓裂設備的同時也展示渦輪壓裂設備的技術，客戶比較發現，渦輪壓裂設備和電驅壓裂設備相比性價比高很多，之後就是 2020 年疫情和油價暴跌，客戶賣掉了柴驅設備保證了渦輪壓裂設備的採購。北美客戶對性價比要求比較高，更傾向於渦輪壓裂設備，但因為我們電驅壓裂設備的利潤率是最高的，所以也在跟北美已經使用電驅設備的油服公司在洽淡，但落地情況現在還不好說。我們在跟客戶推電驅和發電機組的時候，客戶對發電機組的採購熱情也比較

高。

Q：2 季 度 匯 兌 有 沒 有 具 體 的 測 算 ？A：截 止 到 5 月 下 旬 ， 從 盧 布 和 美 元 兩 個 看 ， 匯 兌 大 概 有 1 億 多 的 匯 兌 收 益 ，1 季 度 匯 兌 損

失 5 千多萬。

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