鑽石舞台

合力投資董事總經理胡月表示，無人駕駛領域是合力投資非常關注的一個領域，從2014年、2015年開始，合力就已經針對無人駕駛領取做相關的投資和布局，從它的整個產業鏈條包括下游的場景端的運營和中游的解決方案以及上游的器件、硬件和軟件來看，整個產業鏈條都具備非常完整的、多樣性的標的，是值得去更好地挖掘和進行投資的。

弗若斯特沙利文汽車與出行事業部諮詢總監許廣燦則表示，無人駕駛行業，從長遠來看，是一個好幾萬億級的賽道。不管是Robo-taxi賽道，還是Robo-truck，均達到了萬億級別的市場規模，還有一些非道路車輛、礦山機械，環衛機械的無人駕駛等賽道也十分火熱。

在如此大規模的賽道背景下，更需要我們企業方、投資方共同努力，把這個市場逐漸地做成熟，來讓消費者享受到無人駕駛未來的技術優勢。

高飛：兩位嘉賓對於無人駕駛領域，你們覺得這一塊的領域未來哪個方向更值得我們關注？比如作為投資人，對於無人駕駛領域更關注它的企業的技術落地，還是它的持續迭代產出能力，或者芯片算法？

胡月指出，從無人駕駛的發展過程來看，目前已經進入到了一個行業細分的時間節點。針對不同的行業和場景，需要無人駕駛公司基於他們本身已有的技術以及對行業不斷的學習和迭代，同時，也需要無人駕駛公司對於行業有非常深的理解，從資源的搭配、團隊的建設等方面，由技術型企業往應用型技術以及工程化落地的角度發展。

另外，胡月也表示，無人駕駛公司的落地、技術迭代，不管是零部件還是芯片，企業的核心還是由市場需求來驅動的，「能否將市場需求抓得更好更緊」決定了公司的上限。同時，如果配備以他們的技術實力或者迭代能力，就可以形成核心的壁壘。

許廣燦指出，無人駕駛分為兩個技術路線，一類是以特斯拉為代表的純視覺的方案，另一類是以Waymo為代表的激光雷達的方案。從這兩種技術路線的本質上來看，都是為了感知外部的世界，來理解車身邊的世界到底是什麼樣子的。

許廣燦進一步表示，特斯拉堅持用雙目視覺加上深度學習算法，來實現對外部視覺的感知，從理論上來講是沒問題的，但從實際效果來看，生物視覺它本身從技術上是有缺陷的，它的數據精度是不高的，會造成處理器對物體類型的誤判。此外，激光雷達本身也存在一定的問題，它的成本是非常高的，當前，激光雷達價格正在逐漸降低。

其次，企業的工程化能力、技術迭代的能力還有市場的需求，這三點是衡量整個這個市場發展的特別關鍵的指標。從長遠來看，整個自動駕駛企業即使是存在不同的技術路線之爭，存在技術路線的不確定性，自動駕駛的企業，還是值得做價值投資的。

高飛：從投資的角度看，在國內無人駕駛的發展趨勢政策的推動下，積極力度算大嗎？在未來七大的應用場景的切分下，包括政策的支持方面，你們會更看好哪一塊的應用場景？

胡月認為，從投資的角度來講無人駕駛還是比較樂觀的，長線是非常看好的。從發展路徑的角度來看，首先是政策層面，政策的發布速度的要比預期的更快一些。

胡月進一步表示，對於企業自身來講，要考量的問題或者它的這個挑戰，考慮因素更多的是在內因這個層面。企業自身的儲備，對於不同的場景產品的儲備，只有在內功修煉好的情況下，才能應用於外因，比說疫情的催化，比如政策的大力扶持，比方結構性轉變，只有在完善好自身後，才會發現很多的場景還有待發掘。這兩者的結合，對於做無人駕駛的公司來講，會產生的機會。

許廣燦表示，政策這一塊國內前幾年是非常慢的，我國2020年前後才推出了第一個自動駕駛升級標準。

據許廣燦介紹，自2021年之後，整個國內的這個自動駕駛的生態慢慢健全，比如國內第一條支持V2X的高速公路能夠支持車輛和路端協同，基礎設施的建設健全對於自動駕駛來說是非常友好的政策發展。政策作為外部的因素，一定會跟隨着自動駕駛的發展逐漸健全起來，同時，也會引領指導整個行業的發展，但是目前，無人駕駛的力量仍然是杯水車薪的，消費者沒有享受無人駕駛技術帶來的福利。

疫情促成了市場需求的迅速出現，但是企業方其實沒有跟上，這和企業發展的階段是相關的，整個行業目前還是處於初期，隨着疫情的出現，可以看到消費者對技術的需求是非常緊迫的。所以，許廣燦認為，整個無人駕駛發展的大趨勢是不會變的，具體要看我們企業自身的發展的能力能不能滿足環境的波動。

高飛：對於無人駕駛領取而言，行業未來的投資趨勢是怎樣的呢？

胡月表示，從我們角度來講的話，定義會更延展一些。從智能交通或者智慧交通的角度去看無人駕駛的落地，實際上對投資而言它的邊界，會有一些擴展。

胡月進一步指出，從單車智能角度包括傳感器、車本身的決策、主動轉向等等分來來看，更底層、更上游的方向都具有投資價值。如果從整個社會的智能駕駛或者無人駕駛落地的角度去看的話，基礎設施建設也是比較關鍵的一個點，實際上除了車以外，圍繞這一塊也有其他的投資機會，政府或某些大的企業會承擔一些基礎建設的工作，會伴隨無人駕駛汽車的發展而崛起。

許廣燦認為，無人駕駛本身是一項自動化的技術，它可以做成一個平台性的技術，被移植到到很多的這個場景上。

在短期內，無人駕駛企業如果想獲得一定的現金流，需要儘快地找到這個商業化的場景，實現營收。從技術來講的話，短期內要想實現商業化，封閉的結構化道路是最有利於在無人駕駛技術落地的。

遠期來看，自動駕駛的發展是非常確定的，未來的整個路內的交通體系是面向無人駕駛去打造的，如果大市場確定的話，那裡面的競爭差異化就來自於企業的技術。

技術它主要是包括三個層次，不論是外部的感知，還是中間的這個處理和控制還是到最終的這個執行系統，每一個部分都需要有大量的研發投入。