鑽石舞台

近日，券商中國記者獲悉，太平洋證券研究院院長黃付生正在走離職流程，下一站將加盟中郵證券，擔任分管研究業務的高管。

2017年黃付生加入太平洋證券，從零參與籌建研究和銷售業務。如今太平洋證券研究院在賣方研究市場中具有一定品牌影響力，分倉佣金收入排在行業第30名左右。

太平洋證券研究院發展過程是部分中小券商研究所生存狀態的縮影。隨着賣方研究競爭加劇，太平洋證券研究院人員持續流失，多名行業首席轉會其他券商。沒有平台支撐或沒有股東持續大力支持的中小券商研究所，其經營壓力與日俱增，要想留住人才卻面臨挑戰。

近期在司法拍賣中，華創證券競拍拿下太平洋證券第一大股東的所有股份，若本次拍賣股份最終過戶完成，華創證券將成為第一大股東，兩家券商業務整合將會開啟，太平洋證券未來有可能會面臨更多的人員變化。

近日，券商中國記者向黃付生本人求證變動消息，黃付生承認上個月提出辭職，已不再擔任太平洋研究院院長職務，目前在走辭職流程，但還沒有離職，正和公司積極溝通。

履歷顯示，黃付生為經濟學博士，在證券行業從業十餘年，最早在中信建投研究所工作，擔任食品飲料和農林牧漁行業首席分析師，曾多次斬獲新財富、水晶球等最佳分析師榮譽。他與招商基金研究總監「軍工一哥」馮福章、華西證券研究所所長魏濤、首創證券研究所所長李峻松等均是「周期天王」周金濤任中信建投研究所所長時期成長起來的分析師。

2017年初黃付生加盟太平洋證券，與魏濤一起從零創建研究所，彼時魏濤為太平洋證券研究院院長。兩年後，魏濤加盟華西證券，黃付生接棒。

太平洋證券研究院自2017年起全面推進賣方研究戰略轉型。2018年前，太平洋證券的機構佣金分倉規模只有百萬水平，排名靠後。2018年以後，太平洋證券研究院進步明顯，2018-2020年連續三年機構佣金分倉規模排名前30位，佣金規模在1億元左右。2021年太平洋證券研究院的基金分倉佣金收入上升到1.35億，排名34位。從行業角度來看，太平洋證券研究院從「無聲」到「有聲」，形成一定的品牌影響力。

據黃付生此前接受媒體採訪時表示，中小券商應大力發展研究業務，主要因為一是發力研究所業務，短期可以取得一定成效；二是研究所的發展給公司品牌、其他業務的協同等方面帶來紅利。

對公司而言，研究業務如今已是太平洋證券的特色板塊。去年，研究團隊60餘人已實現主要行業全覆蓋；研究銷售已覆蓋主要的公募、部分保險、私募等機構客戶。

目前，太平洋證券研究院院長由機械行業首席分析師劉國清擔任。他在2017年加入太平洋證券，任機械行業首席分析師。劉國清有豐富的機械行業從業經驗，在國內外知名工程機械企業和汽車企業，從事過市場研究、戰略規劃和生產管理等工作。此前也曾在華創證券、廣發證券任職。

太平洋證券研究院的發展過程實際上是部分中小券商研究所生存縮影。近年來，賣方業務競爭加劇，研究所人才流動加速，其中太平洋證券研究院人員淨流出明顯。

公開資料顯示，有多家券商研究所分析師來自太平洋證券。其中，某中型券商研究所在經歷去年人員變動後，今年以來出現多名曾在太平洋證券任職的分析師。

券商中國記者此前報道，根據不完全統計，2021年至今已有十餘家券商開始發力研究所業務，一時間研究人才缺口巨大，「挖牆腳」比以往更加激烈。有分析師一年內換東家兩次並不少見，通過持續跳槽獲得升職加薪。（詳見《人才缺口巨大！券商重金髮力賣方，首席速成不到1年，跳槽不講武德…高薪挖角能否持續？》）

作為一家沒有歷史沉澱的中小券商研究所，太平洋證券研究院面對龐大的人員流動問題，要想維持業務穩定，不是一件易事。

有業內人士表示，在激烈的賣方競爭下，沒有平台支撐的中小券商研究所，其經營壓力與日俱增，想招募人才、培養新人、留住人才，都是巨大挑戰，市場對優秀研究人才的爭奪日趨白熱化。

另有業內人士指出，股東與公司層面的持續大力支持，是研究所發展的關鍵。一位轉崗的中小券商研究所前負責人曾告訴記者，其供職的券商已經退出賣方研究市場。他談到，有的中小券商需要研究所快速變現，從成本中心迅速成為利潤中心，很少有中小券商能夠拿出三年規劃，持續投入研究所。

2022年，賣方研究將迎來更多變數。今年市場環境急劇變化，公募基金髮行遇冷，市場成交量下滑，對賣方研究的基金分倉衝擊較大。有業內人士指出，疫情對中小研究所的影響更為嚴重，賣方的競爭更趨白熱化，人員流失問題更加突出，未來賣方研究的格局，隨着越來越多的券商加入，而顯得更加擁擠。如何尋找差異化發展之路，是擺在各家券商研究所面前的難題。

責編：王璐璐