文章來源：表里表外（ID:excel-ers）作者：周霄 陳成徐帆在雲計算企業一片萎靡之際，騰訊2022Q2財報，再次給行業一記暴擊：2022Q2季度，騰訊雲企業服務收入，同比負增長。往前翻阿里Q2財報，也是類似：雲計算收入增速下滑至10%，創歷年新低；經營利潤率也再次轉正為負。雲計算一直被認為是未來的發展方向、互聯網企業的「第二增長曲線」，如今怎麼成了這副樣子？是雲計算行業被錯判了嗎？就在國內雲廠商哀鴻遍野之時，國外雲廠商AWS、微軟雲、谷歌雲卻穩步高速增長：同期的營收增速高達33%、20%、36%。要知道，在2021年前，亞馬遜們的營收增速，在阿里雲面前就是「弟弟」；就連彼時占比不太高的騰訊雲，其增速也和亞馬遜不相上下。然而，從2021年開始，高增長的阿里雲、騰訊雲卻開始一路下滑到如今這步田地。
「增長放緩是多方面因素共同作用的結果，包括宏觀經濟活動放緩、互聯網大客戶收入下降、中國互聯網客戶需求疲軟。」2022Q2電話會議上，阿里高管對收入增速不佳如此解釋道。事實上，不只阿里雲，國內眾多雲廠商來自互聯網企業雲服務的營收權重，都很大。數據顯示，阿里雲截至2021年底，互聯網行業客戶收入占比為48%。據騰訊2022Q1電話會議：雲業務的營收50%來自其他互聯網公司，40%來自金融和製造業等傳統企業及政府部門。如此客戶結構，在互聯網行業景氣度周期中，當然是乘風而起。然而2020年之後，一方面，互聯網自身增長紅利見頂。另一方面，監管趨嚴，在線教育、遊戲等用雲大戶領域，或多或少被按住。看到這種情況，不少投資人難免心生芥蒂。比如，有人評價騰訊雲準備用企業微信、騰訊會議等PaaS、SaaS層的優勢走差異化路線稱：指望它拉動騰訊重拾增長，不現實。但騰訊自己顯然不這麼想，兩個月前的騰訊智慧能源發布會上，相關高管表示：「企業微信、騰訊會議等產品，是我們在進入能源領域非常好的抓手。」去年的阿里雲峰會上，其高管也表達了類似觀點：「阿里云為全面服務政企(政府、電信、金融、能源、製造等行業)市場做好了準備。」也就是說，雲廠商們把新增長空間的預期，轉向了能源行業。這不難理解，雲行業上一階段的高增長，來自互聯網行業高速增長以及對上雲高需求的雙擊，而如今景氣度最高的賽道莫過於能源行業。以新能源為例，電動汽車終端，引領者特斯拉在美聯儲整個放水周期中，業績增速超過100%，股價從疫情開始到最高點，漲了接近17倍。而新能源的發電端——風電、光伏、氫能，到輸電端——電網、特高壓、儲能，也正經歷高景氣周期。以儲能為例，據不完全統計，自4月行情行至低點至今近3個月時間內，有近30支儲能概念股股價漲幅超過兩倍。「過去啟停抽油機至少需要40分鐘，現在只需點一下鼠標，幾秒鐘就能完成。」這是相關媒體筆下，大慶油田某採油隊員工對數字化的描述。其也是能源領域數字化的一個縮影——已然幫助能源企業，解決了中下游的開採、加工等問題。效率提升固然可喜，但無論雲計算廠商，還是能源企業，其實都沒得到想要的。數據顯示，「風光儲」的典型企業：天能重工、隆基綠能和寧德時代，其營業成本基本和IT無關；與之相比，互聯網行業的快手、鬥魚、虎牙等，帶寬成本占營收比接近10%。
也就是說，能源行業對雲計算服務，並非剛需，或不能像互聯網行業那樣，撐起阿里雲們的高增速。而對能源行業來說，上游的勘探開發才是一旦解決，就能「一本萬利」的數字化核心需求所在。這也符合國內企業上雲的普遍需求——幫助快速擴張，實現業績增長。
實現這一目標，需要雲廠商從IaaS到PaaS/SaaS的一條龍服務，特別是「PaaS+SaaS」的服務能力。據Gartner數據，截止2021年，中國雲計算市場PaaS+SaaS只占35%，IaaS占63.6%。當然，國內雲計算巨頭們也很清楚這一痛點，2021年後都着手調整組織架構——「銷售派」給「技術派」讓位。但技術積累從不是一蹴而就的，在技術支持能大幅度匹配需求之前，能源行業對上雲需求空間有限的情況，或許很難改變。相比之下，正處於「上雲」高速滲透期，且對上雲需求極大的國有企業、金融等行業，似乎更匹配當下雲計算的增長進度。以天翼雲來說，截至2021年底，助力搭建全國20餘個省級政務雲平台，300餘個地級市政務雲平台，1000餘個智慧城市項目。反映在數據上就是，2018-2021年，IaaS業務市場份額連續四年穩步提升。然而這一塊註定是國家隊——國資背景的聯通雲、移動雲和天翼雲們的主場，雲計算巨頭的發展並不如意。原因很直觀，政企、金融等基於特殊的行業背景，「上雲」考慮的首要要素是安全性，對雲服務商的資歷要求嚴格。這在數據上也有反饋，以阿里雲來說，2022Q1-Q2，來自非互聯網客戶的收入占比從52%提升至53%，但其營收絕對值卻是下降的——從98.6億降到93.7億。拓展客戶數量走入瓶頸，那讓現有的「忠誠客戶」多掏錢，可不可行呢？眾所周知，IaaS層提供的是最為基礎的服務，高度同質化。而廠商為了留住客戶，需要在價格上妥協。就國內而言，目前的價格基本趨同，沒多少利潤空間。基於此，在IaaS基礎上搭載PaaS/SaaS的差異化技術服務，是騰挪利潤空間的常規操作——IaaS毛利率10-15%, PaaS毛利率50%，SaaS毛利率70%。但隨着PaaS層面Docker、K8S等容器技術的支持，如今PaaS/SaaS服務一定程度上可以脫離IaaS，「捆綁服務」邏輯崩塌。脫離捆綁後，在市場選擇中，IaaS越來越趨於獨立存在的狀態。此時，決定IaaS廠商市場競爭力的最大因素再次回到價格。而對於阿里雲們來說，在深化PaaS和SaaS服務前，IaaS或許提價不會很容易。那麼，在技術尚未見效的這一階段，若能在「節流」方面下點功夫，或許也能為改善業績做點貢獻。
國內利潤空間薄弱，出海「任重道遠」可以看到，海外雲服務商中，亞馬遜和微軟利潤率長期維持在30%以上；谷歌雲近年來大肆投入導致負利潤，但已在逐漸改善。但與之相反，國內雲計算績優生的阿里雲，卻常年掙扎在盈利線上下。之所以會這樣，原因在於海內外的成本結構不同。眾所周知，雲業務的支出大頭之一是IDC成本（帶寬成本+機架成本）。打個比方，雲廠商就好比一個火電廠，IDC是發電所需的煤炭。從數據看，國內雲廠商是打工仔，每年繳納巨額的帶寬使用費給運營商。以金山云為例，其IDC成本占比達60%+。而海外的雲廠商卻是老闆，IDC成本的負擔遠遠小於國內。這也不難理解，畢竟國內雲廠商不能參與「煤炭開採」，但海外雲廠商可以自建網絡。例如，谷歌從2010年開始逐漸建造自己的海底光纜，其2016年啟用的「Faster」，甚至成為了當時史上最快的海底光纜。如此一來，谷歌不僅可以用上自家網絡，甚至還可以當老闆，通過向被服務企業收數據傳輸費，消化掉部分IDC成本。根據云資源的共享程度，雲計算服務分公有雲、混合雲，私有雲三大類。簡單理解，就相當於群租、合租和整租：群租：跟其他「租戶」共享資源，隱私和安全性較差；合租有獨立的「房間」，貴重、私密的東西能得到保護；「整租」私密和獨立性最好。數據顯示，2019年之前國內雲市場由私有雲主導，目前公有雲業務有所提高，但私有雲占比仍達43%；相比之下，美國以公有云為主，占比接近70%。這意味着要針對每一個客戶，建造獨立的「房間」，既要當「設計師」——貼身服務做個性化定製，又要當「施工隊」——做總集成商。不僅十分耗費時間和成本，還無法通過標準化實現規模化效益。以金山云為例，隨着其私有雲業務的不斷發展，相應所付出的「解決方案開發育服務成本」迅速增長。如此一來，拖累了公司整體的經營效率——金山雲毛利率在2020年後逐漸下滑。總的來看，當下雲廠商國內的成本結構和產品結構，很難「節流」，要利潤突破雲廠商普遍的選擇是出海。比如，阿里2022財年提到：我們的海外市場年度購買用戶已經超過了3億……必須積極參與國際市場競爭。與此同時，國內雲廠商也都在加大技術研發方面的投入。2020年4月，阿里宣布3年再投2000億，服務器數量將從100+萬台擴充到300+萬台；同年5月，騰訊雲宣布，將在5年內投資5000億參與布局「新基建」。也就是說，雲廠商們一邊向公有雲接受度更高的海外擴張；一邊加強基礎研發投入，尋求以差異化服務求得更高的定價權。但就海外擴張而言，阿里雲和騰訊雲擁有的國內節點數都超過了2000+，但海外節點分支只有500+和800+，布局較為薄弱，需要很長的路要走。谷歌技術基礎設施高級副總裁烏爾茲·霍爾斯曾表示：單個谷歌雲計算區域的造價為 3-6 億美元，後續還有維護成本、水電和硬件升級等費用。不過，這屬於行業內部問題，雖然棘手但可控，海外擴展更大的風險是不確定。海外市場上，不僅有亞馬遜、微軟等地頭蛇競爭，還要諸多監管風險。阿里雲去年丟掉TikTok的訂單就是一個縮影——一紙監管合規指令，阿里雲每年8億的訂單，就到了亞馬遜雲的手中。而大筆資本開支，除基礎設施本身燒錢外，持續基礎建設產生的折舊費用，短期內也都會侵蝕雲廠商們的利潤。如此看來，利潤率低、盈利難的問題，對於目前的國內雲廠商們來說，短期難解。
小結阿里雲、騰訊雲增速的雙雙跌落，不僅是當下其自身困境的呈現，更多的是國內雲計算行業現階段的縮影。第一大客戶互聯網企業需求疲軟，是國內雲廠商失速的直接原因，而短期內難以找到新的掘金途徑，技術投入難以短期見效，使得雲廠商們陷入收入、利潤雙降的兩難境地。面對下行的宏觀環境和日益加劇的競爭環境，國內雲廠商想要「鯉魚躍龍門」，不是一朝一夕能完成的。此時此刻，或許只有收起鋒芒、找准路線養精蓄銳，才能靜待到勃發之日。
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