Deribit德瑞的交易課 - 【Deribit期權市場周報】0905~0911——合併在即－鑽石舞台

播報數據由Greeks.live Data Lab格致數據實驗室和Deribit官網提供

【索引】

1.本周市場熱點

2.市場宏觀

3.本周期權市場簡評

4.BTC期權

5. ETH期權

6.策略分析

【本周市場熱點】

1. 以太坊預計將在三天後完成合併，期間以太坊分叉可能出現較大幅度波動，目前合併工作進展順利。

2. MicroStrategy 計劃出售高達5億美元股票，為購買更多加密貨幣提供資金。其作為本輪牛市最大的比特幣購買方之一，每次加倉都會帶來明顯的提振市場效果，自2020年以來，已經購買了超20億美元的比特幣。

3.歐洲央行加息75個基點，美聯儲主席鮑威爾再度強調不會放鬆政策，美聯儲本月加息75基點的概率高達84%。

4.由於持續的幣價低迷，同時挖礦難度和各項成本不斷上升，多個上市礦企陷入經營困難。

【市場宏觀】

歐洲央行加息75個基點，多個主要經濟體均採取了大幅加息的政策，美聯儲主席鮑威爾也不斷發表鷹派言論，市場再度轉向悲觀，本周初將會公布美國CPI數據，如果數據較好，美聯儲加息力度可能比較大，目前市場數據顯示美聯儲本月加息75基點的概率高達84%。以太坊預計將會在本周15日上午完成合併，目前合併進程順利。

【本周期權市場簡評】

比特幣本周波動明顯放大，7日走了一個過山車行情，交割日又上漲了10%。這是比特幣價格近兩個月以來比較少見的獨立行情，可能是受到MicroStrategy再度購買的消息刺激，獨立反彈行情明顯提振了市場信心。目前所有期限IV維持在70%附近，不同期限之間的IV差距很小。以太坊本周波動程度不及比特幣，15日合併在即，超短期IV明顯高企，當周平值IV高達120%，各主要期限IV相對穩定。中遠期整體IV處於年內偏低水平。本周持倉量穩中有升，看漲期權占比有所上升，總體成交比較平穩。

【BTC期權】

期權持倉量22.1萬張，價值48億美元，Put/Call Ratio為0.51。

【歷史波動率】

10d 70%

30d 64%

90d 72%

1Y 68%

【IV】

各標準化期限隱含波動率：

本周：1m 72%,3m70%, 6m72%，DVol79%

上周：1m64%, 3m66%,6m 70%，DVol76%

比特幣本周波動明顯放大，7日走了一個過山車行情，交割日又上漲了10%。這是比特幣價格近兩個月以來比較少見的獨立行情，可能是受到MicroStrategy再度購買的消息刺激。主要中短期限IV在7日的過山車行情中先升後降，走勢剛好和價格相反，9日上漲後價格穩定在高位，各中短期限IV也維持了高位，目前所有期限IV維持在70%附近，不同期限之間的IV差距很小。

【Option Flows】

本周市場波動放大，獨立反彈行情明顯提振了市場信心。期權持倉相對穩中有升，在幾個價格轉折的關鍵時間點出現了明顯的成交峰值，看漲期權的成交占比明顯在增長，近幾周看漲期權總體成交明顯偏低的行情結束。

【期權持倉分布】

本周期權到期了2萬張，9月期權持倉約8萬張，12月期權持倉約6萬張。

【ETH期權】

以太坊期權持倉量442萬張，價值76億美元，Put/Call Ratio為0.24，持倉量再度上升。

【歷史波動率】

10d 53%

30d 81%

90d107%

1Y88%

【IV】

各標準化期限IV：

本周：1m106%，3m99%，6m98%，DVol115%

上周：1m97%，3m 98%，6m98%，DVol109%

以太坊本周波動程度不及比特幣，15日合併在即，超短期IV明顯高企，壓注本周大波動同時存在分叉套利空間，買方極度希望買入，當周平值IV高達120%，各主要期限IV相對穩定，和前一周維持在同一水平。中遠期整體IV處於年內偏低水平，合併的熱點過去之後，以太坊Gas費用大概率出現較大下降。Gas降低，其實對以太坊價格是一種利空。