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如下圖一：

看最近的走勢，半導體已經可以分三類：

第一種是以驅動、MCU、手機芯片為代表的，跌幅高達65%

第二種是以存儲、功率、模擬芯片為主的，平均跌幅45%

第三種是以半導體設備、EDA、CPU為代表的，平均跌幅20%

其實，原因很簡單

基於周期階段不同

如圖二：

半導體分三類：

1、基於庫存的價格周期類半導體

2、基於產品的創新類半導體

3、基於國產替代的抗美半導體

也就是：

短期，看庫存周期：供需錯配帶來的量價關係；
中期，看創新周期：技術進步帶來需求結構提升；
長期，看國產替代：由底層設備和材料零部件帶來的根技術國產化。
很明顯現在是
庫存價格周期下行通道
創新周期局部分化
國產替代從fabelss 到 fab 到設備 到零部件 到最底層的層層推進之中
與2018年有九分相似。

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