鑽石舞台

兩年來，基金投顧從無到有，從小到大，在助力居民財富保值增值，實現共同富裕方面發揮着越來越重要的作用。這其中，部分機構的嘗試、探索與努力不容忽視，也積累了一些經驗做法。基金投顧的展業情況如何？中信建投打法全曝光。

2020年9月，中信建投作為首批機構獲得了基金投顧試點資格。兩年來，在打造基金投顧服務品牌「蜻蜓管家」上，始終堅持以投資者為中心，通過幫助投資者優選基金、提供最合適策略、全程陪伴式服務，力爭將基金的收益更好的轉化為投資者賬戶的收益，充分發揮金融普惠的價值。

據介紹，通過「投」與「顧」的知行合一，中信建投基金投顧組合在市場大幅震盪的情況下取得了較為理想的成績。截至2022年9月23日，「蜻蜓管家」的固收+稱心均衡某產品，今年以來上漲0.39%，與同中樞的產品相比取得良好表現。

在居民財富管理中，公募以其普惠的投資門檻、較高的透明度、規範的運作管理、相對穩定的收益等優勢，越來越成為居民獲取資本性收入、共享經濟發展成果的重要手段。

證監會主席易會滿在2021年8月召開的中國證券投資基金業第三屆會員代表大會上表示，「我國基金業已成為服務實體經濟和居民財富管理的重要力量」；2022年8月在《求是》雜誌發文指出「資本市場是居民增加財產性收入、滿足日益增長的財富管理需求的重要渠道」「2017年至2021年，我國上市公司現金分紅超6萬億元；偏股型基金年化收益率11.7%，公募基金受託管理各類養老金超4萬億元，創造了良好回報」。

不過，由於多種原因，在實際的投資者投資過程中，部分普通投資者並未充分享受到經濟發展的紅利。根據中國證券投資基金業協會發布的《全國公募基金市場投資者狀況調查報告（2020年度）》，影響投資者中長期投資的障礙有多種，主要集中在基金選擇、持有期限和收益表現等方面。

所以，從改變這一現狀的角度而言，投資者的行為需要專業人士的引導，以改變「基金賺錢基民不賺錢」這道財富管理的難題。在此基礎上，基金投顧服務應運而生。

圖表1 影響投資者中長期投資的障礙

數據來源：中國證券投資基金業協會

中信建投證券公司執委會委員、經紀業務管理委員會主任張昕帆表示，投資者要想實現財富保值增值，長期看需要具備資產配置的思維、專業投研的方法、組合管理的能力以及長期堅守的理念。對於大多數投資者而言，藉助專業的力量是更好的選擇，在這一進程中，帶給了金融機構新的機遇，也充滿了挑戰。

在張昕帆看來，財富管理比拼的是金融機構客戶服務的深度、資產配置的專度、產品體系的厚度等。投資顧問是證券公司的核心競爭力之一，面對種類繁多的證券投資品種，需要專業的投資顧問給投資者來服務。投資顧問也是中信建投客戶服務體系最具特色的重要組成部分，通過全面的顧問篩選評價機制，儘可能把最專業的、最合適的顧問，最優質、最匹配的資產配置方案帶給廣大投資者，陪投資者一起，做理財長跑的陪跑師。

中信建投始終堅持「以客戶為中心」，不斷完善產品和服務體系、深化投顧和資產配置能力、加大科技賦能支撐，幫助投資者實現財富保值增值的同時，體現金融機構價值，彰顯社會責任，構築品牌護城河。

隨着具有剛兌性質的保本理財清零，一個理財淨值化的全新時代已經到來，財富管理業務從銷售產品為主導的「賣方」時代逐步走向以客戶需求為中心的「買方」時代，核心競爭力就在於產品體系和投顧能力。

中信建投證券基金投顧策略體系完善，涵蓋貨幣增強、純債、固收+、股債平衡、純股等多種策略，可以匹配各種風險偏好，滿足客戶在流動性管理、財富保值增值、追求絕對收益、追求相對收益等方面的多種需求。同時，各策略的收益表現也各具亮點，例如「固收+」投顧組合，在面對2022年跌宕起伏的資本市場時，逆勢展現了極強的回撤控制能力和優秀的收益表現。

中信建投證券的固收加策略，今年以來一直保持較低的權益倉位，而5月起提升了權益比例，適當增加消費和成長風格，截至2022年9月23日，權益中樞在10%的組合策略今年以來累計收益0.39%，排名12/78，最大回撤-1.64%，回撤控制排在1/78，與同權益中樞的產品相比取得了良好的表現。背後的原因可以歸結於資產配置層面的適時調整，但更是完善的投研體系和專業資產配置能力的支撐。（備註：根據2021年全市場公募基金四期報表數據，統計出平均權益持倉中樞10%的可比公募基金產品共78隻，數據來源：Wind。）

面對已經取得的成績，中信建投證券基金投顧並未止步，而是持續調研客戶需求、不斷迭代產品矩陣。中信建投證券基金投顧通過運營中持續的客戶畫像分析，針對互聯網端投資者不追求過高收益、能承受一定回撤、追求穩健保值的投資偏好，於2022年初推出目標盈策略，讓投資者在購買之初就清晰知曉本期產品的目標止盈年化收益率。通過冷靜期設置、運作期觀察、達標止盈、到期贖回等創新的產品設計，在震盪行情下，可以從一定程度幫助投資者避免投資收益的「過山車」。

中信建投「蜻蜓管家」十分注重投資者體驗，圍繞投資陪伴的服務主旨，為投資者帶來時刻可感知的貼心服務。中信建投證券經管委投顧業務負責人表示，為了做好「投」和「顧」，「蜻蜓管家」在三個層面進行了重點布局：一是明確服務理念，堅持以客戶為中心，提升客戶的服務體驗；二是兩端重點投入，在投資端加大專業投研人才引進和培養，不斷完善投研體系，在顧問端發揮投顧團隊優勢，豐富顧問服務內容；三是打造開放的財富管理生態圈，實現內外部協同聯動，不斷拓展策略的廣度、產品的梯度、服務的深度。從投資理財的場景出發，挖掘客戶需求、解決服務痛點、精準匹配策略、合理引導投資行為、提供全程顧問陪伴，構建起線上線下一體化的服務鏈條，不斷提升客戶的獲得感和信任度。

這些服務陪伴在今年市場大幅波動的環境下，重要性更加凸顯。在年初的投資展望中「蜻蜓管家」提出了《從「極度分化」到「均值回歸」》的年度配置策略，基於價值板塊在穩增長基調下的邊際回暖，配置價值的逐步體現，建議投資者在全年布局上需更加均衡。在4月25日市場低點時提出《樂觀一點，日子總會回歸正常的》通過對資產價格和市場悲觀情緒的評估分析，明確表達了對中期權益市場的樂觀，建議投資者有節奏入場，隨後市場便迎來了極值回撤後的V形快速反彈。

通過「投」與「顧」的知行合一，中信建投基金投顧組合在市場大幅震盪的情況下取得了較為理想的成績。截至2022年9月23日，「蜻蜓管家」的固收+稱心均衡系列產品，上線以來收益率平均值為4.23%，與同中樞的產品相比取得良好表現。

中信建投證券一直堅持向客戶傳遞專業投資、價值投資、長期投資的理念，幫助客戶建立組合投資、資產配置的觀念，近兩年在大力發展基金投顧業務的同時，不斷夯實專家投顧服務、豐富智能投顧產品，圍繞管理型基金投顧、證券專家投顧、智能數據投顧三大類服務，依託科技手段不斷實現產品體系的深度融合、服務內容的持續升級，深化「找好投顧，到中信建投」的行業品牌。

上述業務負責人表示，在財富管理中有「三分投、七分顧」的說法，「顧」的能力和陪伴對於投資者獲得感的提升，往往更加關鍵。

在投顧隊伍上，中信建投證券具備先發優勢，目前具備投顧資格的員工已有3000餘人，排名行業前列。公司通過嚴格選拔與系統培訓，在多年實踐中建立了一支涵蓋首席、白金、金牌的高水平專業化投資顧問隊伍，服務能力涵蓋股票、基金、期權等資產配置的各類品種工具。連續四年蟬聯「新財富最佳投資顧問團隊」獎、2021年「新財富最佳財富管理實踐機構」獎、2021年-2022年經濟觀察報「值得託付基金投資顧問服務機構」獎。

在科技賦能上，依託公司強大的金融科技能力，投資顧問利用大數據分析、量化金融模型以及智能化算法，提供投資參考和決策輔助，助力客戶在「選股」「擇時」等方面提高勝率。通過市場領先的優問平台，中信建投實現了客戶和專業顧問的7*24小時有效鏈接，在平台上快速響應客戶有關理財的各種問題，讓客戶足不出戶即可享受優質專業的在線投顧服務。

在產品服務上，根據客戶需求，在今年重磅推出平台型投顧產品「管家寶」，聚焦賬戶綜合服務，滿足投資者配置、諮詢、研究、交易、交流五大需求。匯聚基金投顧投資研究、專家投顧首席、白金及金牌的專業投研能力，提供專家+AI的綜合投顧解決方案，為投資者提供有質量有溫度的服務。「管家寶」的賬戶服務模式，是對原有投顧服務的全面升級，相較於提供單一組合策略的產品，更加關注投資者賬戶的全方位金融服務，提供全周期的資產配置方案，服務內容更加貼心完善。

據了解，上線兩年來，中信建投證券基金投顧業務及「蜻蜓管家」服務日臻完善，部分策略給投資者帶來了良好的持有體驗，品牌口碑逐步樹立。

「但是，我們也深刻認識到，投資是一個充滿挑戰的長期旅程，投資者在財富管理的過程中，仍存在產品持有體驗不佳、對機構難以形成信任、產品挑選難等痛點。作為財富管理的服務提供者，在提高基金投顧價值認同之路上，依舊任重道遠，尤其在產品為中心轉型客戶為中心、投資者理財教育等方面。」中信建投相關人士表示，公司還將不斷完善投顧服務體系，持續進行科學的理念引導，設計滿足客戶需求的產品、生產符合客戶需要的內容，將專業能力更好的轉化為投資者賬戶的收益，提升廣大投資者的獲得感。

伴隨着居民財富積累，更多理財資金流入資本市場、投資者對專業投顧的需求不斷增長。中信建投證券有信心抓住這一歷史性機遇，做好普惠金融服務，引導投資者樹立長期投資理念，伴隨廣大投資者走過投資的漫漫長路，一起開啟共同富裕之門。

（CIS）