鑽石舞台

值得注意的是，一些優質股出現低位反彈，貴州茅台和寧德時代收盤分別上漲1.48%、3.96%，連續2日上漲。有分析人士指出，隨着權重股企穩，A股調整可能暫告一段落。

權益市場表現不佳，拖累權益基金表現，不過大宗商品價格不斷走高，相關公募基金產品淨值回報可觀，投資者開始瘋狂湧入商品型基金。截至3月8日，目前全市場收益排前13的公募基金產品中，均被與大宗商品價格走勢關聯密切的公募基金產品包攬，其中全市場表現最佳的嘉實原油QDII基金，年初至今累計收益已超過50%。場內交易的嘉實黃金LOF、國泰商品LOF、嘉實原油LOF、原油LOF易方達和南方原油LOF今日掀起漲停潮。此類場外交易的ETF聯接基金和QDII基金討論區日漸火爆。

大宗商品價格短期迅速上漲積累過多風險，波動勢必加大，不少基金公司發出風險提示公告，也有基金公司表示為維護基金份額持有人利益，直接關閉申購渠道。

在大宗商品價格持續走高的背景下，以大宗商品為主題的基金瞬間走紅。

截至3月8日，57個國內期貨主力合約年內實現上漲，其中滬鎳、低硫燃料油、原油、燃油、菜粕、棕櫚油、豆二等14個大宗商品主力合約年內上漲幅度均超30%，期貨價格指數紛紛創出階段性新高。數據顯示，Wind商品指數今年以來9周全部實現上漲，最新指數創去年11月以來新高。

Wind數據顯示，截至3月8日，目前全市場收益排前13的公募基金產品中，均被與大宗商品價格走勢關聯密切的公募基金產品包攬。

嘉實基金旗下的嘉實原油QDII基金，年初至今累計收益率已超過50%，驚人的高收益占據年內基金業績排行榜冠軍。緊隨其後的是南方原油A和易方達原油A人民幣，2隻QDII基金今年以來收益率均超40%。

除原油主題基金外，華夏飼料豆粕期貨ETF、建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF、大成有色金屬期貨ETF、博時黃金ETF等覆蓋農產品、化工、有色金屬、黃金等各類大宗商品的基金均表現突出，占據今年基金收益榜前列。

權益類基金表現不佳，商品型基金的突出表現吸引基金投資者蜂擁而上，場內交易的ETF以及一些有場內份額的QDII基金，近來被資金大肆哄搶，場外交易的ETF聯接基金和QDII基金討論區也日漸火爆。

3月9日，多個有場內份額的QDII基金迎來大漲，其中嘉實黃金LOF、國泰商品LOF、嘉實原油LOF、原油LOF易方達和南方原油LOF掀起漲停潮，匯添富貴金屬LOF、易方達黃金主題LOF均漲超8%。

Wind數據顯示，近期多隻商品ETF份額明顯增加，如建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF份額近一季度接近翻倍，大成有色金屬期貨ETF、天弘上海金ETF和前海開源黃金ETF近一季度份額分別增長40.66%、21.4%和19.59%。

與此同時，場內交易的ETF和有場內份額的QDII基金每日成交金額和換手率均獲大幅提升，極其活躍。如3月8日，華安黃金ETF成交額達到15.24億元，華夏飼料豆粕期貨ETF、國泰黃金ETF換手率分別達到73%和59%。

券商中國記者留意到，在場外交易的ETF聯接基金和QDII基金討論區也日漸火爆，部分投資者出現亢奮情緒，甚至出現追漲殺跌的不理性聲音。

商品型基金大漲，也引發基金管理人的注意。

大成基金髮布公告稱，為維護基金份額持有人利益，公司決定自2022年3月9日起暫停大成有色金屬期貨ETF聯接基金申購（含定期定額投資）業務，贖回業務正常辦理。大成有色金屬期貨ETF聯接基金為場外基金，今年以來已上漲13.07%，該基金主要投資於大成有色金屬期貨ETF，大成有色金屬期貨ETF基金組合跟蹤的是上海期貨交易所銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫6個有色金屬成份期貨合約價格的走勢。

有基金分析人士認為，近期大宗商品急速上漲，波動勢必會加大，不排除基金公司出於保護投資者的目的暫停基金申購，避免在商品價格高位建倉。

華夏飼料豆粕期貨ETF基金經理榮膺表示，在投資商品期貨類ETF時，投資者還要了解不同商品價格波動幅度和潛在風險，合理決策投資商品期貨ETF資金在個人資產中的占比。

建信基金表示，近期商品型基金雖表現較好，但也存在一些隱憂，地緣政治帶來的影響難以判斷，投資者還需多關注商品本身的供需、庫存等基本面因素。

一些有場內份額的QDII基金近期也因產品溢價提升過快而頻發風險提示公告。

博時黃金ETF基金經理王祥表示，大宗商品的漲勢其實已持續了至少1年以上的時間，2021年末開始，俄烏問題開始逐漸在地緣政治的層面發酵起來，成為了新的助燃劑，俄羅斯和烏克蘭是原材料出口大國，是影響全球出口的重要力量，兩國的原油和天然氣在全球出口量占比超過10%，穀物出口額占全球約15－20%，基礎金屬出口額占全球5%左右，特別是戰爭的不可預測性導致大量終端需求方不得不提前買入套保或被動補庫，進一步造成了價格上漲的自我強化。

華夏基金認為，由於烏俄的資源國屬性，如果局勢短期難以平復，對於全球的滯漲效應將逐步體現，特別是歐洲國家。此外，若俄烏衝突升級進一步推升非核心通脹（原油價格大漲會強化這一預期），不排除美聯儲的緊縮周期比此前更「前置」，這樣的預期變化也會對短期市場走勢帶來重要影響。

對於大宗商品後續走勢，王祥表示，歷史上看，事件性因素對市場的擾動都偏於短期，且呈現脈衝式的影響。一般而言，事件歸於平靜之後，短期風險溢價將有所回落。不過本次戰爭的烈度與性質均較過去的地緣事件顯得更為嚴重，本次俄烏衝突的地緣級別是過往近三十年中最高的，且戰爭還在持續，其演變節奏和發展方向均較難預判。如果地緣風險演變為實際的供應衝擊並假設俄羅斯石油供給減少200萬桶/天以上，油價可能因此出現30美元/桶的供應溢價，摸高到120美元上方。雖然伊朗目前正就重返核協議進行談判，但從最近OPEC+開會來看，維持日增產幅度40萬桶不變，而且開會時間非常短，證明OPEC+沒有分歧，繼續樂見油價上漲。相應伊朗也會趁此機會充分要價，油價短期強勢比較難改變的。俄羅斯天然氣的供應衝擊也將在較長時間內持續存在。

建信基金認為，2022年美國將開始加息和縮表進程，投資者需要關注美聯儲加息的節奏和力度，若隨着加息進程帶來經濟的衰退，對全球商品的需求將會造成一定影響。