鑽石舞台

春分送春牛

今日春分。按照中國農耕文化的習俗，從今天開始的仲春時節，會開始一個長達15天的」送春牛「傳統，家家戶戶都會貼上「春牛圖」，並彼此贈送「春牛圖」，祈願新年豐盈，風調雨順。

泉果Photoshop二級興趣小分隊又加班加點給大家帶來了手機壁紙「春牛」。這幅春牛壁紙是基於李可染先生《春牛圖》的再創作。

還是老規矩，回復「牛」獲取壁紙高清版。

正 文

「德州撲克與投資具有密切的相關性」，美國《Money》雜誌曾經在一則對「債券天王」Bill Gross的採訪中這樣總結，「用『德撲』作為衡量和訓練投資者的『秘密武器』，這在華爾街不僅不是秘密，儼然已成為『教義』」。有些公司用來招聘員工，還有些公司用來培訓交易員。

Poker Face (撲克臉)這個比喻，如果從投資的視角分析，會與我們平時理解的常規含義截然不同，它擁有更為豐富的分類和內涵。

華爾街的傳奇投資經理非常熱衷於根據牌風，在牌桌上給 Poker Face 分類，並拿這個分類和「投資風格」分類一一類比，從而幫助自己在專業上擁有更獨特深刻的領悟。

比如，來自萊格曼森（Legg Mason）價值基金的明星基金經理Bill Miller，在金融危機爆發前，他是華爾街唯一一位連續15年跑贏大盤的基金經理，他把德撲玩家的Poker Face分為了4類，並進行了點評。

然後，Bill Miller 還把這4種Poker Face和投資風格進行了一一類比。

憑藉在2008年金融危機前做空雷曼兄弟股票而名聲大噪的David Einhorn，也是另一位熱衷於給 Poker Face 分類的德撲玩家。

這位生於1968年的傳奇基金經理，在1996年靠100萬美元起家，創辦了價值型對沖基金Greenlight Capital，據說管理規模一度超過50億美元。值得一提的是，他在2006年還以業餘選手的身份，獲得世界撲克系列賽World Series of Poker（WSOP）*的60萬美元獎金。在獲得獎金之後，他立刻就把這筆錢捐給了慈善事業。

*世界撲克系列賽是世界撲克比賽中一項最權威、最受尊重的賽事，自1970年起開始每年春夏季在拉斯維加斯馬靴酒店「Horseshoe」舉辦。

David是這樣類比德撲選手和投資者的。

有些人屬於【LOOSE AGGRESSIVE 型】（「松凶型」，進攻性一般），什麼樣的牌起手都玩，就像Day Trader（交易極其頻繁），總是能贏些小錢。

有些人只要手裡有大牌，比如Ace或King就一定會玩下去，這樣的人也許可以贏得一時，但最終會被他們的克星即LOOSE AGGRESSIVE型拖垮，這種就像貼近大盤頻繁交易（只做多）。

還有一種類型，他們會等手裡拿到一對很大的對子，並知道自己處於絕對優勢後，儘可能下注，這種對手很可怕，但是，一旦其它玩家意識到這點後，就沒人跟着他玩了，就像伯克希爾·哈撒韋。

那麼David認為自己屬於哪種類型呢？他說，自己會很有耐心的等待優勢機會出現，既不會經常出手，也不用非得等到同花順才玩。

在策略上，Bill Miller 認為，ROCK的致命傷在過于謹慎，而MANIAC過於衝動，當ROCK開始加注時，你就應該放棄，但如果MANIAC加注，你手裡的牌又不錯，勝算可能在你這邊。

而David Einhorn則認為，和牌面相比，他更傾向於優先選擇交易對手——「我會首先選出同台的我希望跟他對着玩的人，或者找出我不希望跟他對着玩的人」。

不過，大家公認的是，德撲策略和投資策略一樣，「萬事無絕對」，很多基金經理都很喜歡天才作家Fitzgerald在《了不起的蓋茨比》一書中寫的這句話——「測驗一個人的智力是否屬於上乘，只需看其腦子裡能否同時容納兩種相反的思想，而無礙於其處世行事」，我們看看Bill Gross是如何踐行這句名言的：

但不管運用什麼策略，和學習理念相比，幾乎所有頂級的基金經理都提到了對於個人「心性」的理解和培育的重要性。

最後，引用Bill Gross的「心性」理論作為今天故事的結尾：

「很多人來世上走一遭，連自己是怎樣的人都不知道，他們一直以為自己是『別人』。投資，第一要做的事就是與自己『交心』。」

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