前言：作為國常會已經公布的本周作業，提交的只有0.25%，低於很多人對於0.5%的預期，加上可能跟隨的降息，其實總金額並不低。但是市場的信心給的不足，是否能給正向的反饋反應呢？到底多久能傳導到實體呢？請拭目以待。
鳳凰網財經訊 北京時間4月15日晚間，央行宣布降准，決定於2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。此次降准共計釋放長期資金約5300億元。
與此同時，央行指出，為加大對小微企業和「三農」的支持力度，對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高於5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點。
本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率為8.1%。
值得注意的是，此番降准距離2021年12月6日公布降准僅過去4個月。
附：歷次降准後市場表現（製圖：華爾街見聞）
此次降準的目的是什麼？央行答記者問
中國人民銀行將堅持穩字當頭，穩中求進，繼續實施穩健的貨幣政策，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，激發市場活力，支持重點領域和薄弱環節融資，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
央行稱，此次降准共計釋放長期資金約5300億元。
以下為央行答記者問原文：
1、此次降準的目的是什麼？
答：當前流動性已處於合理充裕水平。此次降準的目的，一是優化金融機構資金結構，增加金融機構長期穩定資金來源，增強金融機構資金配置能力，加大對實體經濟的支持力度。二是引導金融機構積極運用降准資金支持受疫情嚴重影響行業和中小微企業。三是此次降准降低金融機構資金成本每年約65億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。
2、此次降准釋放多少資金？
答：此次降准共計釋放長期資金約5300億元。此次降准為全面降准，除已執行5%存款準備金率的部分法人金融機構外，對其他金融機構普遍下調存款準備金率0.25個百分點。對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高於5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點，有利於加大對小微企業和「三農」的支持力度。
3、此次降准後有什麼綜合考慮？
答：人民銀行將繼續實施穩健貨幣政策。一是密切關注物價走勢變化，保持物價總體穩定。二是密切關注主要發達經濟體貨幣政策調整，兼顧內外平衡。同時，保持流動性合理充裕，促進降低綜合融資成本，穩定宏觀經濟大盤。
降准有何作用，專家解讀
對於此次降準的目的，中泰證券首席經濟學家李迅雷在接受鳳凰網財經採訪時表示，在於優化金融機構的資金結構，增加金融機構的長期穩定資金的來源，增強金融機構的資金配置能力，以及降低了金融機構的融資成本。
東吳證券固定收益首席分析師李勇對鳳凰網財經表示，央行這次降准，一方面是為了在經濟下行壓力下實現穩經濟，另一方面可能也是為了降低銀行負債端的成本。
李勇認為，降准這種寬鬆性的貨幣政策最主要考慮的還是經濟下行壓力。今年一季度國內疫情反覆，許多地方尤其是上海的經濟都受到了疫情的較大影響，因此國內經濟壓力還是比較大的。
「這次央行降准0.25個百分點，是根據國內經濟形勢做出的宏觀調控措施，主要是為穩經濟。除此之外，上次央行座談會還提到銀行負債端的成本比較高，所以這次降准其實也考慮了給銀行降低負債端的成本。」李勇表示。
李勇預測，降准之後大概率還會降息。「因為去年是12月份降的准，然後1月份就降息了。所以這一次的話，我估計就是在4月20號有可能進行LPR的下調，降低的幅度可能是5個BP。」
同樣，李迅雷也認為降准「其實也為今後的降息提供了一定的空間。「融資成本降低之後，金融機構放貸的成本也可以下降，所以我們不能夠把降准和降息截然分開。」
中國民生銀行首席研究員溫彬分析指出，在當前經濟發展面臨三重壓力的背景下，央行發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，適時降准體現了貨幣政策前瞻性，有利於穩定市場預期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，為穩定宏觀經濟大盤、保持經濟運行在合理區間創造了積極條件。
對房地產和股市有何影響？
具體到市場方面，香港中睿基金首席經濟學家徐陽向鳳凰網財經表示，微觀層面對房地產市場而言有望改善企業經營壓力，促進房產市場穩定發展；對股票市場而言更進一步的釋放了積極信號，有利于振作市場信心；對債市而言可能會使得國債收益率穩中有降，帶動企業債融資成本下降；對商品市場而言或推動大宗商品價格進一步上漲；最後匯率方面可能會使得人民幣匯率出現小幅調整，緩解出口企業的壓力。但重點還是在於當前大環境下對整體經濟的扶持。
溫彬指出，對股市來說，此前國務院金融穩定委員會召開專題會議，釋放穩預期穩市場信號，效果顯著，資本市場已築底企穩，此次降准將進一步增強市場信心，助力資本市場平穩運行。
李勇認為，這次降准「對銀行股可能影響不大，因為上次降准股市的反應就不是很強烈。現在經濟環境並沒有特別明顯的改善的話，可能也不會有太大的反應。」
李迅雷認為，此次降准已經反映在股市的預期里了。而股市在市場底部區域盤旋的時間，更多取決於疫情的管控程度。
對於債市，溫彬認為降准將促進銀行做好資產負債管理，增加利率債配置，預計國債收益率穩中有降，並帶動企業債融資成本下降。
而對房地產市場來說，在各地因城施策進行房地產調控背景下，房地產企業合理融資需求以及居民剛需、改善型按揭貸款需求將得到有效滿足，這對當前化解部分房企流動性壓力、提高居民購房意願、保持房地產市場平穩健康發展具有積極作用。
李勇同樣表示，降准「對房地產行業肯定是利好消息。但降準是全面降准，所以從大面上來說的話，它對所有的行業都算是利好的。」
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