1、一季度經營情況
一季度公司業績比較亮眼，一季度整個營收14.1億，同比增長超過了50%，利潤是2.76億，同比增長超過了68%。一季度支撐公司業績成長邏輯主要有，第一，分區域而言一季度海外市場業績實現翻倍增長。第二，下游應用領域，在新能源、汽車電子這一塊實現了翻倍增長。第三，從產品線維度來說，揚傑產品線比較全，所有的產品線增長都不錯。傳統整流器件、保護器件相關老產品線季度實現穩健高速增長，增幅達40%左右。新產品線增長更好，接近翻倍增長，MOS和小信號一季度增長均超過了80%。IGBT增長超過了10倍。新產品線高速增長是因為公司新產品有很多規模已經較大大，像MOS一個季度的銷售額超過2億。
二季度總體上經營比較正常，疫情導致國內消費領域下滑，對公司來說會有一定影響，其他方面像項目推薦、擴產項目目前都是正常進度。訂單、生產各方面也處於正常狀態。
2、一季度收入拆分（新能源車、光伏、工控、電源）？每一板塊增速？
去年包括新能源、電源、工業、家電、（對外賣芯片和硅片）大概都是20%左右的營收占比。今年有了一定的變化，第一，芯片和硅片業務一季度和去年同期比增長非常小，芯片跟去年持平，硅片增長了20%左右，自用的多一點，兩塊總共2個多億，一季度營收占比合計15%，相較去年20%下降5個百分點。第二，新能源板塊去年營收占比20%，今年一季度25%，營收占比有所增長，第三，電源、家電、工業這幾個板塊增速較為穩健，都是保持高速增長。二季度各版塊營收和增速預計情況跟一季度一致。
3、家電、電源增速持續性？偏消費類業務壓力？
市場方面家電這些產品從去年四季度到今年一季度都非常低迷，今年一季度家電同比下滑超過30%，手機同比下滑超過20%。在這樣背景下公司這幾個領域還在增加。主要有幾個點，第一，公司海外市場實際處於復甦狀態，消費類復甦更快一點。第二，公司國內做的是頭部企業，所以整體經營情況還好。
上海疫情影響導致二季度市場保持持續低迷，因而公司短期內消費類會有下游消庫存壓力，但訂單依然堅定，不存在取消訂單等情形。公司其他領域都保持非常好的增速，像新能源，有多少貨可以賣多少，不存在庫存壓力，交期也很長。工業相對發展比較穩健，發展也很正常。
4、疫情等因素下各產品價格變化？
目前我們做的客戶包括我們自己價格是沒有變化的，雖然二季度疫情各種因素影響庫存消耗壓力，但公司下遊客戶主要是大客戶，客戶對市場未來發展很有信心，因而沒有發生價格變動。比如像新能源領域，價格上調更多的驅動因素還是上游原材料漲價，包括晶圓。從供求關係上來說漲價概率也不大，目前是缺貨的行情，公司汽車和新能源都是大客戶，公司與大客戶是基於一種穩定長期合作的供求關係，短期內漲價邏輯不合適。
5、公司各板塊（新能源、光伏、工控）在手訂單體量？IGBT新能源車進展？IGBT光伏產能？
新能源板塊目前市場行情是供不應求的狀態，基本上訂單是供貨量的2倍。
公司目前在新能源領域裡前10名下游廠商，有五六家已經拿到了批量訂單，每個梯隊的客戶都有，其中，IGBT目前已經有個別料號拿到了車規的批量訂單，今年有一個車規的品牌，大概千萬級，現在已經陸續在交貨，主要是IGBT單管用於新能源車逆變器。工控比較明確，工控訂單是走動的，可以看到3-6個月的訂單，比較穩健，不會受外部市場突然的變化有大幅的波動。光伏是波動的。但我們這部分今年全年來看比較確切，而且是高速增長。今年這一塊一季度銷售額超過5000萬，相當於去年全年的銷售額，從全年來看整個訂單是飽滿的，而且公司產能也是匹配的。對公司生產來說，如果對全年判斷是對的，可能會持續均衡的生產和備貨。
6、 產能情況？產能利用率？產能的擴產節奏？
公司是根據客戶的產品規劃、產能規劃、市場規劃來配套做產品和產能的匹配。公司根據未來潛在的訂單，前瞻性、持續性進行擴產和投資。像光伏這類，因為芯片都是外面代工，公司整個匹配到的所有產能跟外面能拿到的資源去匹配，目前是100%的產能利用率。像工控、包括光伏的基線和光伏的二極管這一類產品，公司相關產能基本上根據市場總盤量提前去配備，所以我們目前基本上都是100%滿產的。
7、公司封測項目進度？產能釋放節奏、良率、折舊？半導體單晶材料生產線擴能項目進度？
募投項目我們智能超導的封測項目關於設備各個方面的目前應該已經投資95%以上，產能也已經達到了80%-90%。攤銷、折舊這一塊，我們測算每年對於整個利潤的影響應該都在1個點左右，不會特別多，後期每年逐步攤銷，包括設備轉固這些，都是按規划進行把控，不會突然有很大的影響，基本上投資、設備、產能到位再進行逐步的轉固，然後再攤銷。
半導體單晶材料生產線還在建設進程中，設備相關應該都已經投進去了，剩下產能到位的過程。現在產能應該今年的到位了，後續設備更多的是關於明後年的產能增加。
8、公司相關產品市場需求空間如何測算？
我們首先根據產品的市場盤量來測算，比如測算工業半導體總盤量2000億左右，可能MOS600億，IGBT600億，像傳統二極管這類產品大概是三四百億。
其次，從產品和下游應用領域進行測算，根據傳統產品和新產品的產品維度及下游應用領域進行計算，比如傳統產品，市場盤量來講，公司可能做到全球前三，或者第一、第二，公司有相應的數據來進行支撐，從而進行測算。新產品主要跟同類型的國內的企業進行比較。比如產品在某一領域占比，如一輛車，IGBT，mos、小信號各有多少，公司都有相應的算法，針對不同產品線和應用領域，公司都有相應的測算步驟，對存量市場，每年增量市場，今年進口替代，我們都有相應的數據進行覆蓋。
9、前五大客戶占比不高原因？
因為我們產品線比較廣，以及下游應用領域比較廣，各大領域的占比也較為均衡，在每個應用領域我們的發展也比較多。因而我們雖然做的都是top大客戶，但從我們總業務量和下游應用領域來說比較均衡，最大的客戶占比不會超過5%。
10、第三代半導體（碳化硅等）應用領域？
我們最早一代半導體主要是用在工業領域，工控方面，跟IGBT應用領域是一致的，這一代碳化硅、MOS核心主要是新能源領域，包括像光伏、儲能這一類。
11、 傳統的產品收入占比？未來價格趨勢？降價可能性？
我們傳統產品一季度有40%以上的增長，核心幾個點。第一，我們的產品結構一個是汽車，第二個就是往工業、農業，消費類領域做的越來越少。第二，我在消費領域裡只做TOP10的客戶，小家電這些應用領域我們已經不做了。所以從規模上來說傳統產品大概會有百分之二三十的增長。但是從下游結構上來說，我們整個傳統產品線反而在不斷的優化，比如車規級領域汽車板塊，占整個傳統產品1/3，這一塊市場國內企業都沒有做進去，目前揚傑已經具備了這個能力，我們在這一兩年往這一塊轉移非常多，公司傳統產品做到了全球的領先的位置，在傳統產品上並沒有降價的壓力，包括像光伏、二極管甚至已經到了全球40%的份額，從某種角度來說公司可以有一定的定價權，因而這一塊價格、利潤都非常好。這是公司傳統產品成長的邏輯。
12、相對傳統領域，整流、保護器件、小信號這種在汽車的毛利率更高？
傳統產品在車裡面的毛利是最高的，工業裡面消費領域裡最低的。新產品有一個概念，進口替代的領域無論老產品還是新產品毛利率都會很高，價格都很好，我們傳統的或者進口替代的產品，市場地位在哪裡，就能夠有更好的毛利。因而從長期的邏輯上來說，我們傳統的整流、保護器件在未來還有毛利率提升空間，因為我們在汽車的毛利更高一些了。
13、一季度存貨呈上升趨勢原因？涵蓋項目有哪些？
公司去年存貨有一個狀態，由於去年是一個非正常的行情，加上因為去年交期都是6個月，所以去年基本上沒有庫存。但其實整體上為了防止交貨出現問題，成品和原材料加半成品維持一個至一個半月的庫存是正常的。今年一季度存貨總共大概11個億，成品大概5.5億，原材料大概5.5個億，各一半。增加原因主要是產能和營收規模變大，去年同期大概一個月的營收和產能3個多億，今年因為擴產，加上整個市場訂單規模變大，每個月基本上超過了5個億，所以今年一季度庫存也算正常，目前來看，公司庫存主要是消費領域存在消庫存壓力，但是是一個短期的，馬上就能轉起來。
14、人民幣貶值公司匯兌損益？Q2體現？
首先人民幣貶值出口對我們來說是利好，能增加我們的收益。但我們也會做一些對沖，因而總體上是平穩的，去年影響大概500萬人民幣左右。今年也還好，但今年整體上來說對我們是正向的影響，對我們出口來說更有利這樣的狀態。今年出口可能占比會增加，一季度我們出口已經占到了營收的30%。
15、海外MCC品牌銷售費用會增加嗎？新業務IGBT、碳化硅研發費用繼續提高？
海外業務整個布局都比較穩健，不會繼續提高銷售費用占比。
新業務研發費用會繼續提高。研發費用投入是公司非常堅定的投入，不會低於營收的5%。
16、外延布局情況？
外延項目是成都青洋下面的雅吉芯項目，這個本身就是做外延的，今年只是會擴產。這個項目資金使用量較好，基本上通過自身可以達成，但一部分會融資，今年的投入應該不需要通過上市公司融資，更多的通過銀行貸款之類的就可以滿足。
17、股權激勵今年目標可否實現？後續計劃？
我們的股權激勵今年是100%，因為用的是去年的業績，去年的業績非常好。去年承諾的是一年利潤增長30%，兩年利潤是增長60%，但實際上公司去年利潤增長超過100%，去年那一期我們是100%達到。今年因為去年增長比較多，相當於累計目標的百分之七八十在去年都已經完成，今年淨利潤增長百分之十幾就能達到條件，從目前來看預期肯定100%沒有問題的。
新的股權激勵，因為我們上一次股權激勵保了兩年，一個是今年，一個是明年。所以兩期內要做的話可能也是小範圍，不會有太大的股權激勵方式，如果今年做的話還不確定。
18、公司競爭優勢？
第一，公司從貿易起家，客戶和渠道是我們最重要的核心能力，揚傑是業內應該少數的直銷的一家公司，我們有200多人的銷售隊伍，百分之七八十業務都是直銷，代理商做的很少，跟客戶之間的黏性、信任，長期合作關係非常深入，而且公司在各個領域做的都是頭部客戶，基本上所有的頭部客戶都是我們的核心客戶，很多客戶我們是第一供應商，客戶資源非常豐富，這是公司最核心的優勢。
第二，公司是IDM，我們縱向一直構建深度的IDM，包括分裝、晶圓廠、上游硅材料等，因而產量、性價比、行業速度各個方面業內應該沒有可比擬公司。新領域在外面雖然有部分代工，但實際上我們也會逐步構建IDM的能力。
第三。從橫向來說，公司是全品類一站式公司，基本所有產品線都比較全。加上有大客戶的優勢及產品優勢，在拓展新業務、新產品上能通過客戶以更快的速度推進。從渠道角度來說我們是國內國外雙循環，我們有MCC和YJ兩個品牌，這個也是國內投行其他都不具備的。
19、併購考慮？如設立無錫半導體公司？
併購只要有合適的標的我們都會操作，但我們不做財務投資，我們併購邏輯是做產業鏈上下游跟揚傑互補相關的。
無錫公司我們自建的，是我們產品線的延伸，我們在工業板塊往工業IC做拓展，揚傑持資70%，高管10%，還有20%用來引進外部團隊。實際上這個公司還是揚傑自己持有，不存在併購。將來有合適的標的我們也不排斥通過併購來直接獲取相應的能力。
20、業績展望？
今年總體跟去年不太一樣，從一季度可以看出，今年新能源板塊包括汽車板塊有確切的高速增長。工業增長比較穩健，增速相對比較確切，受疫情等因素影響，消費領域不確定，核心看6月份，加上疫情緩解，政策利好等性因素，以及下游抑制了兩個季度的消費動力，我們判斷消費領域是會有一個反彈或者爆發。
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