鑽石舞台

楊偉民 十三屆全國政協常委，全國政協經濟委員會副主任

以下觀點整理自楊偉民在中國宏觀經濟論壇（CMF）季度論壇（2022年中期）上的發言

研判經濟形勢要全面辯證。從時間序列來看，就是要看「今天、昨天、明天」。「看今天」，就是要看到當前經濟形勢的邊際變化，有針對性地採取政策措施；「看昨天」，就是要看到今天的問題是怎麼來的，短期問題往往能夠在長期問題中找到影子，短期政策要有利於解決長期問題，而不是加重長期問題；「看明天」，就是要看到未來的發展大趨勢，如果僅僅根據當前情況對未來過於悲觀、不作為，就會喪失機遇。

一、看今天：當前穩增長、穩就業、穩物價面臨新挑戰

2020年以來，我國經濟處於疫情衝擊-恢復-再衝擊-再恢復的循環過程中，疫情衝擊當前仍然沒有結束。

中央政治局對一季度的形勢給出了新的判斷：穩增長、穩就業、穩物價面臨新的挑戰。3月份以來，我國發生了嚴重程度僅次於2020年年初的第二輪疫情嚴重衝擊，經濟處在2020年一季度以來最困難的時期，甚至在某些方面比當時還要嚴重。前5個月，1-2月經濟正常恢復，3-4月逆轉，5月主要指標邊際改善，呈現恢復跡象。

（一）穩增長的新挑戰

一季度經濟增長4.8%，實現平穩開局，但3月逆轉，經濟開始走弱，4月探底，5月弱恢復，6月恢復將加快，二季度增長將拖累全年經濟增長。具體走勢是，需求端，消費萎縮，投資減速，進出口分化，房地產減速加深；供給端，農業正常發展，工業減速後小幅回升，服務業連續3個月負增長。

難點在於2020年經濟恢復的主要動力是信息技術服務業、房地產業、出口，目前這三個領域的動力都明顯不足，將影響當前經濟恢復的程度，很難實現2020年的V型復甦。

社會消費品零售總額在下降，扣除價格因素後，現在每個月的銷售額相比2019年是萎縮的。投資出現減速，其中房地產投資負增長，房地產出現整體下滑，不僅是房地產投資，商品房銷售量和金額降幅還在繼續加深。進出口需要高度關注，在2021年經濟恢復過程中，進出口對增長的貢獻率高達20%，是過去二十年來僅次於2020年的最高值，今年以來開始波動下行，5月份有所改善，但是進口和出口出現分化，出口增長17%，進口增長4%，出口比進口快12.8個百分點。進口和出口的數量和金額增長出現分化，1-5月，主要商品進口、出口的金額增長均快於進口、出口商品數量的增長。

從供給端看，工業增長探底後開始小幅反彈，5月份轉正為0.7%。服務業去年以來持續下滑，今年1-2月恢復至4.2%，3月轉負為-0.9%，4月加深至-6.1%，5月降幅收窄至-5.1%。

2020年經濟恢復的三大動力有所減弱，從供給端看，2020年第二季度經濟迅速恢復，信息服務業從2020年一季度以來快速增長，但今年以來降到了10%左右。房地產波動比較大，在2020年一季度是負的，之後迅速恢復，但從去年三季度到現在的連續三個季度都是負增長。這兩個行業占GDP超過10%，其增長動力減弱，將會影響下一步經濟恢復的程度。

（二）穩就業的新挑戰

5月份城鎮登記失業率是5.9%，突破了政府工作報告確定的5.5%以內的目標，實現全年失業率的控制目標難度是比較大的。複雜性和嚴峻性更在於，大學生失業率高，而且逐月上升，今年5月比去年12月提高了4個百分點。總失業率5月份有所改善，但青年失業率比4月份進一步提高，現在達到了18.4%，創歷史新高。青年失業率是16-24歲，不分學歷，如果再進一步分學歷的話，20-24歲大專及以上、本科及以上的失業率更高，今年新畢業的大學生數量又創歷史新高。這其中有疫情的影響，但是不完全是疫情影響，疊加了監管帶來的一些行業預期轉弱的問題。最近10年，吸收大學生就業的行業主要是信息技術服務業、金融業、房地產業、商務服務、教育、衛生、公共管理。目前除了少數行業，比如衛生、商務服務、公共管理之外，其他行業都出現了行業性的預期轉弱情況，擴張放緩，招人減少，對大學生就業帶來很大的壓力。

（三）穩物價的新挑戰

目前的居民消費價格控制在3%的預期目標之內，但面臨三個壓力，一是今年3-4月份，CPI連續兩個月都比上月上升0.6個百分點，月度上升0.6個百分點這個幅度還是比較大的。5月份持平，這是非常好的現象。一是豬價壓力，目前豬價處在轉折期，豬肉價格很可能觸底反彈，迎來新一輪豬價上漲，將給CPI形成很大壓力。三是PPI雖有所降低，但處於高位，向CPI傳導的壓力始終存在。

5月主要指標出現邊際改善跡象，很可能是經濟恢復的轉折點。從供給端來看，工業生產是由負轉正，服務業生產指數降幅有所收窄。消費端中的社會零售品總額收窄，投資保持中速增長，雖然比上個月有所下滑，但還是保持一個中速增長。進出口金額增長比較快。

二、看昨天，促進經濟持續發展要解決長期的結構性矛盾

目前的問題有些是短期因素帶來的，比如疫情及防控措施，有些是長期積累的結構性矛盾在短期的反映。

回顧新世紀以來20多年，粗略看，第一個10年，主要以工業化及外需為主要特徵，工業和出口增長比較快；第二個10年以房價上漲為龍頭，房地產、地方政府、金融的三角循環拉動了經濟增長，但隨着房價上漲動力的減弱，已呈現疲憊態勢；第三個10年，以創新（科技、綠色低碳、數字化）帶動增長的模式仍在探索形成中。

第二個十年，從需求、供給、分配端來看：在需求側，外需比重大幅下降，內需比重提高，內需中投資比重提高最快，主要是基建和房地產投資在支撐。最終消費中，政府消費比重提高，居民消費比重下降。居民消費中，居民對房地產消費的增長是最快的。在供給端，供給結構主要由需求結構牽引的，和上面需求增長相關的產業，其供給增長也是比較快的，其中房地產、信息產品製造及服務、公共服務等產業增長快，比重提高，製造業比重是下滑的。在分配端，供給決定了分配，國民收入中政府的收入比重偏高，企業收入中金融、房地產等行業的收入占國民收入的比重比較高，而居民可支配收入占比較低。

就總需求格局變化看，出口需求相比2007年大幅減少。投資占比在下降，消費占比在提高，但投資占比仍然很大。二十年間，政府消費提高4個百分點，居民消費降低了10個百分點。政府消費占GDP比重從2010年的14.7%提高到2020年的17%，政府消費的增加帶動了公共服務行業的快速增長。政府消費的主體是公共管理行業，其次是衛生，教育、公共設施。政府公共管理消費支出主要是開工資，勞動報酬占比達到80%多。

需求結構變動引起產業結構快速變動，工業占比下降，同時服務業占比提高10個百分點。其中，房地產提高了1.6個百分點，金融業提高2個百分點，公共管理和教育等公共服務提高了1.8個百分點，目前金融和房地產占GDP的比重合計是15.5%，已接近美國的16.1%。

在分配結構上，勞動者報酬占比由2007年41%提高到52%。主要是近年來勞動者享受的公費醫療、醫藥衛生費、單位支付的社會保障、住房公積金增加比較快，但這些並不構成居民當期可支配收入，所以居民人均可支配收入占人均GDP的比重一直都在40%左右，是比較低的水平。

企業收入當中，金融業營業盈餘5萬億元，房地產3.8萬億元，這兩者合計占到所有42個行業營業盈餘總額的36%，占服務業行業盈餘總額的68%，占比相當高。

三、看明天：我國經濟韌性強、潛力大的內生特點沒有變

當前的經濟狀況沒有改變我國經濟韌性強，長期向好的基本面。

從長期看，我國擁有完整的產業體系、豐富的人力資源、便利的基礎設施，強大的國內市場，龐大而充滿活力的市場主體。我們還有充分的政策空間，不斷完善的社會主義市場經濟體制，特別是有黨中央的堅強領導，有百年奮鬥的智慧經驗，所以從長期看能夠保持經濟平穩持續發展。

從短期看，疫情近期有所緩解，隨着防控措施更精準，經濟發展將重回正軌，改善預期的一些政策措施正在落實。

關於疫情的防控問題，中央政治局會議要求實現「兩個最大」，最大程度保護人民生命安全和身體健康，最大限度減少疫情對經濟社會發展的影響。

在統籌疫情防控和經濟社會發展中，對經濟發展的重視程度明顯提升，目前主要地區的疫情得到明顯緩解，防控措施更加科學精準。針對未來可能還會反覆的疫情，應該要明確不同程度、不同規模下疫情防控的政策，採取全國統一標準，各地區不能各行其是、層層加碼，給企業、居民一個可見、穩定的政策預期。4月29日中央政治局召開會議提出下一步總體要求，即「三個要」，疫情要防住，經濟要穩住，發展要安全，提出加快落實已經確定的政策，抓緊謀劃增量政策工具，把握好目標導向下政策的提前量，同時提出要把握好目標導向下政策的冗餘度，實現目標政策要有餘量。

國務院召開了全國穩住經濟大盤的電視電話會議，出台6個方面，33項政策。目前黨中央決策部署和國務院政策正在落實，5月份的指標明顯好於4月，呈現出恢復的態勢，所以6月份會好於5月，下半年如果沒有大規模的疫情衝擊，經濟恢復會明顯加快。下一步的政策，我們應該根據形勢變化，按照再聚焦、加力度、利長遠的原則，進一步出台增量政策。

關於改善預期的措施也正在逐步落實，中央去年提出了三重壓力，對改善預期轉弱問題也提出了很多措施，提出四個必須，堅持以經濟建設為中心是黨的基本路線的要求，重申堅持基本路線，堅持以經濟建設為中心；調整政策和推動改革把握時度效，即時機、力度、效果，這是針對去年一些政策沒有把握好時度效提出的；加強統籌協調，加強系統觀念。在一季度政治局會議上也提出三個非常有針對性的改善預期政策，要支持剛性和改善性住房需求，優化商品房預售資金監管，這是供給端影響房地產的一個重要因素；在資本市場方面要求積極引入長期投資者；在平台經濟方面，要完成平台經濟專項整改，出台支持平台經濟規範健康發展的具體措施。這三個方面都有利於改善預期。

從更長遠來講，要防止今後再出現預期轉弱的情況。從大的原則來看，就是要堅持黨的基本路線，堅持以經濟建設為中心；堅持實事求是的思想路線；堅持解放思想，深化市場化改革，擴大高水平對外開放；着力構建新發展格局，增強經濟發展韌性；把握多目標平衡，完善宏觀經濟治理。這樣，中國經濟就一定能夠保持持續健康發展。

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