鑽石舞台

Q1:奈雪的茶等品牌推出羅漢果糖飲品，公司新接的訂單以羅漢果糖為主，增麼看代糖的後續發展？

A:羅漢果在天然甜味劑領域口感突出品種，和甜葉菊的營收比例1：2的關係；整體增速羅漢果近幾年表現不好，但今年上半年銷售出現斷貨狀態，源自新式茶飲對羅漢果使用大幅提高。目前公司客戶排隊等貨，訂單都在排，公司承諾9月底交貨，今年羅漢果糖業務增長比較大，未來進入向上的拐點。

Q2.合成生物對天然甜味劑業務的影響，是否公司涉及這個領域

A:公司比較關注合成領域的發展，特別是相關領域像甜葉菊，公司有一些介入，有在關注一些項目。立足萊茵，主要看一些涉及公司大單品的技術應用，發酵還是酶該，二是涉及單價高、三是原材料稀缺的單品，希望合成生物方式解決原料問題，認為處於行業比較早期的階段，發展趨勢比較好的。公司會在合適的時間，引入這個領域。

Q3.工業大麻是否有可能應用生物合成？

A:CBD角度講，合成生物的成本還達不到，未來幾十年人工成本、土地成本上升後，有這種可能，短期內合成生物不會有太大的競爭力。

Q4.羅漢果產能擴產情況

A：原料角度，桂林整體種植規模不是特別大，大部分應用是旅遊產品，流向加工業的占比不足一半，目前種植面積僅20萬畝，種植面積很小，發展空間很大，農民種植收入羅漢果比其他經濟作物高有優勢。從種植面積上講不用擔心。

從加工產能角度，公司4-5月份做了技改，截至9月份產能較去年翻一倍，公司為供應計劃做了充足準備。

Q5.代糖的趨勢，包括競品情況，天然提取物海外及國內趨勢

A：競品像阿洛酮糖轉換率在30%，目前沒有太大的優勢。合成生物學角度有優勢，甜葉菊比較高價值的成分IM有廠商在做合成生物，是未來的發展方向，目前還是從ai的方式去轉，全發酵技術還看不到，合成生物學從產業的發展，一是對植物提取植物來源等相關產品的衝擊還在評估，合成生物學未來產能應落在中國，公司在和一些客戶談會涉及這個領域，有合作的空間，做好充分的應對準備。二是植物提取也不會被全面替代，天然健康的追求這個市場會長期存在的，而且是快速增長的市場，10年角度不會全部取代的可能性，天然提取物是代糖的主流。

Q6.未來增速及簽單。

A:訂單簽到23年，合作雙方非常滿意，今年可能會超過任務，未來合作的空間會進一步打開，看合同談判的情況。

Q7.大麻項目，外國企業是否有訂單？還有哪些阻礙擴張的因素待落地？

A:公司專注於植物提取，在技術上、產品認知上有基礎，工業大麻在植物提取市場規模最大，消費者認知最深刻，公司希望占據一席之位；

整體上環境有一定差異性，但不是很大。一是公司在美國投資有一定基礎，對美國環境有一定了解。二是政策維度，工業大麻在美國是全面放開的，但各州政策有差異，全聯邦的統一標準待建立；工業大麻進入食品飲料的話市場很大，會有爆發式增長，食品飲料領域美國4個州已經放開如加州，如果法案通過，是個正向的，建立了法規的基礎。三是美國外國企業和本土企業沒有差異對待，沒有政策性差異，州政府也招商引資解決就業，也積極幫助推動進展，但建設成本比國內過一些，毛利率也會相對高一些，能覆蓋建設成本、人工成本等費用，美國沒有植物提取產業，沒有成熟的工人，工廠比國內規模小的多。

Q8.美國大麻訂單情況

A:訂單沒有可以披露的信息，有些訂單在談，，考核指標？

Q9.精釀業務情況營收、利潤、銷量等體量，發展規劃及推廣安排。

A:公司初衷終端從to B向to C嘗試。規模1年1千萬營收左右，主要通過代工生產，產品規劃還在討論，處於早期階段，主要通過自有的微信商城銷售，以及桂林南寧線下銷售店沒有跨省推廣，業務規劃也還在做，沒有特別大的投入或計劃，產品處於試水階段。

Q10.Q2單季度毛利率增速較高，是技改原因？高毛利品種是否能持續？

A:主要是成本的節約，業務沒有拿到具體的數據，售價有一定波動，7-8月份有一定下滑，全年價格是一個平穩狀態，比去年略高

Q11.工業大麻拓展進度，未來預期

A:今年實現盈虧平衡，收入沒有設定考核指標，1000-1500w美金。

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