重要聲明
重要聲明：本報告中的信息均來源於公開可獲得資料，中信建投期貨力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。
01 產區天氣情況
未來七天累計降水預測
未來7日，美國大豆主產區，東部和西南地區相對降雨較多，最高達到了5-6英寸，西北部地區降雨較少。
加拿大菜籽主產區，整體降雨量不大，東部地區降雨相對較多，西部地區降雨相對較少。
02 市場焦點
全球經濟與商品市場
• 全球股市大多在一夜之間走弱。美國道瓊斯指數開盤小幅下跌，隨後在早盤交易中走高。投資者擔心，飆升的美元和不斷上漲的燃料價格將促使全球經濟下滑。根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的FedWatch工具(用于衡量聯邦基金期貨市場的定價)的數據，交易員現在認為9月份出現第三次75個基點波動的可能性為70%，高於一周前的57%。在亞洲，日本-0.7%，香港-0.8%，中國+0.1%，印度-0.3%。歐洲股市午盤，倫敦下跌0.7%，巴黎-0.5%，法蘭克福-0.5%。
• 由於俄羅斯正在重新考慮烏克蘭穀物出口協議的消息，小麥期貨隔夜飆升。玉米和大豆跟隨小麥上漲。截至美國東部時間上午 7:30，小麥期貨交易價格上漲 23 至 34 美分，玉米上漲 6 至 8 美分，大豆上漲 4 至 5 美分。近月原油期貨小幅走強，而美元指數今早上漲近 400 點。
• 隨着巴西縮小物流缺口，美國正在失去大豆出口優勢。面對供應鏈瓶頸和美元飆升的美國農民，正在把他們在全球大豆市場上的競爭優勢，拱手讓給他們最大的對手——巴西。在2020年之前的大部分時間裡，作為最大的大豆進口國，中國進口巴西大豆而不是美國大豆的成本大約是美國的兩倍。但美國農業部的數據顯示，彭博報告指出，美國的物流問題、港口和供應基礎設施的升級以及強勢美元幾乎消除了這一差距。
• 外部市場：美元指數走高，在美國早盤交易中觸及20年新高。10年期美國國債收益率約為 3.3%。美國原油約為每桶 86.20 美元，布倫特原油約為每桶 92.05 美元。黃金和白銀期貨幾乎沒有變化，黃金約為每金衡盎司 1713 美元，白銀約為每金衡盎司 18.05 美元。
• 澳大利亞預計的小麥豐收可能會遇到供應鏈限制。在東海岸降雨量高於平均水平之後，該國預計將迎來有史以來第二大小麥收成。《華爾街日報》報道在小麥價格創歷史新高的情況下，單產可能會給農民帶來意外之財，並有助於平息全球市場對糧食安全的擔憂。但該國的大部分倉儲能力已經滿負荷，港口正在滿負荷運轉，而出口商在過去一年被橫盤整理的散貨航運部門面臨着尋找能力的困難。俄羅斯對烏克蘭的入侵打亂了本已因疫情而緊張的糧食供應路線。由於過去兩年的大豐收，澳大利亞 75%以上的糧食一直出口。但集裝箱短缺和潛在的運輸延誤導致澳大利亞小麥的價格低於全球平均價格，削弱了潛在的財務收益。
• 農產品貿易：韓國採購了5.5萬噸飼料小麥，預計將來自澳大利亞。日本招標購買 7萬噸飼料小麥和 4萬噸飼料大麥。
● 穀物
【北美】【USDA】【預測】機構對USDA9月平衡表預測：全球2022/23年度玉米期末庫存預測：USDA8月預估為3.0668億噸
彭博：料為3.017億噸，預估區間介於2.9-3.059億噸
路透：料為3.0229億噸，預估區間介於2.969-3.059億噸
美國2022/23年度玉米產量預測：USDA此前在8月預估為143.59億蒲式耳
彭博：料為140.89億蒲式耳，預估區間介於138.95-143.07億蒲式耳
路透：料為140.88億蒲式耳，預估區間介於138.95-143.07億蒲式耳
美國2022/23年度玉米單產預測：USDA此前在8月預估為175.4蒲式耳/英畝
彭博：料為172.4蒲式耳/英畝，預估區間介於170-174.9蒲式耳/英畝
路透：料為172.5蒲式耳/英畝，預估區間介於170.6-174.9蒲式耳/英畝
美國2022/23年度玉米收穫面積預測：USDA此前在8月預估為8184萬英畝
彭博：料為8170萬英畝，預估區間介於8100-8210萬英畝
路透：料為8168.6萬英畝，預估區間介於8097.1-8211.3萬英畝
美國2022/23年度玉米期末庫存預測：USDA此前在8月預估為13.88億蒲式耳
彭博：料為11.95億蒲式耳，預估區間介於9.8-14.12億蒲式耳
路透：料為12.17億蒲式耳，預估區間介於9.8-14.12億蒲式耳
美國2021/22年度玉米期末庫存預測：USDA此前在8月預估為15.3億蒲式耳
彭博：料為15.45億蒲式耳，預估區間介於15-15.8億蒲式耳
路透：料為15.47億蒲式耳，預估區間介於15-15.8億蒲式耳
全球2022/23年度小麥期末庫存預測：，USDA8月預估為2.6734億噸
彭博：料為2.682億噸，預估區間介於2.636-2.74億噸
路透：料為2.681億噸，預估區間介於2.636-2.74億噸
美國2022/23年度小麥期末庫存預測：USDA此前在8月預估為6.1億蒲式耳
彭博：料為6.18億蒲式耳，預估區間介於5.94-6.5億蒲式耳
路透：料為6.18億蒲式耳，預估區間介於5.94-6.5億蒲式耳
【北美】【USDA】【種植】9月7日，據美國農業部（USDA）周三凌晨公布的每周作物生長報告顯示，截至9月4日當周，
美國玉米生長優良率為54%，市場預期為53%，此前一周為54%，去年同期為59%；成熟率為15%，此前一周為8%，去年同期為19%，五年均值為18%；玉米凹陷率為63%，此前一周為46%，去年同期為72%，五年均值為67%。
【南美】【巴西】【進出口】9月7日，據巴西全國穀物出口商協會（Anec）表示，巴西9月份玉米出口料達到631萬噸，去年同期為254.6萬噸。
【歐洲】【進出口】9月6日，據歐盟委員會公布的進出口數據：
歐盟2022/23年大麥出口量為162萬噸，而去年同期為290萬噸。
歐盟2022/23年軟小麥出口621萬噸，去年同期為602萬噸。
歐盟2022/23年玉米進口量為447萬噸，而去年同期為302萬噸。
【東南亞】【稻穀】【進出口】9月7日，據越南農業部副部長周一在一次政府會議上表示，今年越南將出口650萬至670萬噸大米，與之前的預測相同。
● 油脂油料
MPOA：預估馬來西亞2022年毛棕櫚油產量1800萬噸。外國工人延遲入境將影響棕櫚油產量。
USDA：截至9月4日當周，美豆生長優良率57%，高於市場預期56%，此前一周為57%。
USDA：下周一月度供需報告將公布大豆種植和收穫面積評估數據。往年在10月份公布，政府表示今年數據「足夠完整」，可以考慮在9月份進行調整。
路透及彭博USDA月報前瞻：預估美國22/23年度大豆單產51.5蒲/英畝，產量44.96-45億蒲。此前8月USDA預估單產51.9蒲/英畝，產量45.31億蒲。
巴西穀物出口商協會Anec：預計巴西9月大豆出口391.6萬噸，去年同期470.2萬噸。
海關總署：我國8月份大豆進口716.6萬噸，7月份為788.3萬噸。
國家糧油信息中心：預計我國9月份進口大豆700萬噸。
加拿大統計局：截至7月31日，加拿大油菜籽庫存87.5萬噸，去年同期177.6萬噸。
● 白糖
【嘉利高：預測2022/23榨季全球食糖過剩量將達300萬】據外媒報道，嘉利高（Czarnikow）於本周二（9月6日）預測，2022/23榨季全球食糖過剩量將達到300萬噸，產量將創下有史以來第二高。
這位大宗商品貿易商表示，預計全球食糖總產量為1.802億噸，與上一年度持平，消費量從1.741億噸增至1.773億噸。
【聯合國糧農組織：預測全球食糖產量連續三年下降後回升】據聯合國糧農組織（FAO）發布的最新全球食品市場半年度報告，對2021/22榨季全球食糖產量的預測為1.746億噸，比2020/21榨季增加510萬噸，漲幅3%。在經歷了三年的下滑之後，全球食糖產量的反彈符合對印度、泰國和歐盟產量增長的預期，並且抵消了巴西和中國的大幅下降。
【ISMA：對9月銷售配額為235萬噸提出抗議】在印度，中央政府決定每個糖廠每月可在印度國內市場銷售的糖量，並根據供需不斷變化。
目前，政府確定的9月銷售配額為235萬噸，高於過去幾個月的平均銷售配額220萬噸，也高於過去幾年為9月份設定的配額。
印度糖廠協會（ISMA）已致信中央政府，要求重新考慮本月修訂後的銷售配額。該協會表示，增加銷售配額可能會導致糖出廠價下降。
在信中，印度糖廠協會（ISMA）主席Aditya Jhunjhunwala 對9月份給出的235萬噸銷售配額提出抗議，並指出這高於糖廠平均每月的220萬噸銷售配額。
● 紙漿
【智利出口中國漂針漿同比下降13.1%】
據智利海關，2022年8月智利漂針漿出口中國數量10.73萬噸，環比+8.9%，同比-13.1％，累計同比+11.7％；漂闊漿出口中國數量6.25萬噸，環比＋28.6％，同比-8.3％，累計同比-9.6％。本色漿出口中國數量1.61萬噸，環比-41.7％，同比＋2.4％，累計同比-4.7％。
【Lerez河水位流量仍未恢復正常。西班牙Ence的Pontevedra工廠紙漿生產仍在停工】
自今年七月持續的乾旱導致的Lerez河水位流量低於正常之後，Ence宣布Pontevedra紙漿廠停止運營，直到9月初也沒有恢復。有部分市場參與者預計生產將於9月中旬恢復，但這個消息未經Ence公司證實。
目前公司在考慮重新利用污水處理廠的處理水，部分恢復紙漿廠的生產能力。
Pontevedra工廠的產能為620，000噸闊葉漿
【德國鋸末和紙漿/MDF價格上漲】
當前的顆粒和薪材價格上漲推動德國鋸末和紙漿/MDF價格上漲。目前鋸末平均出廠價未28-30歐元/立方米，相較於7月上漲3-4歐元/立方米，也明顯高於過去十年德國西部鋸末11.5歐元/立方米，紙漿／MDF切片11.90歐元／立方米的價格。
高漲的價格，以及最近同時上漲的NBSK紙漿價格，個別刨花板和MDF／HDF生產商縮減生產或宣布在接下來的幾周內停產。航道水位的下降限制了進口作為替代選擇。
03 天氣預報
一、 美國降雨情況
北部平原創紀錄的高溫將突然結束；到周五，蒙大拿州部分地區的高溫將保持在60°F以下。與此同時，較冷的空氣將逐漸進入西部，加州薩克拉門托山谷的部分地區將持續到周末。與此同時，東太平洋颶風凱將在周五和周六逼近南加州，並迅速減弱。與前颶風衰退相關的降雨可能導致南加州和西南沙漠地區的山洪暴發。單獨的暴雨區域將影響東南部，5天的總降雨量可能達到1至5英寸或更多。除本周晚些時候平原和中西部地區的陣雨外，其他地區將普遍出現乾燥天氣。
二、 NWS模型預測
9月12日至16日的NWS6至10天展望顯示，從大湖區向南至墨西哥灣沿岸的氣溫接近或低於正常水平，而大西洋沿岸和太平洋沿岸至平原的氣溫將高於正常水平。與此同時，美國中部地區的降雨量低於正常水平，而大西洋沿岸各州和西部大部分地區的降雨量高於正常水平。
三、其他地區天氣
歐洲——法國急需陣雨，巴爾幹地區暴雨
•急需的雨水緩解了乾旱，改善了法國冬季作物種植的土壤濕度。
•巴爾幹半島各地的大範圍強降雨減少了實地工作，但增加了冬季作物種植和種植所需的水分儲備。
•英國和德國的乾燥天氣促進了冬季穀物和油料播種，但土壤乾燥不利於後者的播種。
FSU西部——大多是溫暖乾燥的
•在摩爾多瓦、烏克蘭和俄羅斯，乾燥溫暖的天氣有利於夏季作物的乾燥和收割。然而，該地區東部的土壤濕度仍然有限。
中東——土耳其季節性乾燥，但西北部有陣雨
•土耳其大部分地區的乾旱天氣有利於夏季作物的旱作和收割，但西北部(馬爾馬拉)持續的陣雨延緩了當地的田野工作。
南亞——巴基斯坦有益的乾燥
•巴基斯坦各地普遍出現了較為乾燥的天氣，緩解了歷史性的洪水，但在此之前，棉花和其他作物遭到了不可逆轉的破壞。
東亞——中國南方涼爽潮濕的天氣
•中國南方部分地區的陣雨和較冷的天氣緩解了極端乾旱，但可能來得太晚，無法改善晚稻的產量前景。
東南亞——熱帶氣旋降雨
•颱風「Hinnamnor」給菲律賓西北部帶來了大量降雨，而泰國北部及周邊地區則出現了較為乾燥的天氣。
澳大利亞——條件仍然有利於冬季作物
•在東部，廣泛的陣雨維持了豐富的水分供應，為繁殖的冬季穀物和油籽提供了充足的水分，但可能中斷了為夏季作物種植做準備的田野工作。
•在南部和西部，晴朗的天空促進了小麥、大麥和油菜的發展。
南美——巴西南部恢復陣雨
•雨水使巴西南部和阿根廷東北部鄰近地區的小麥受益。
•在阿根廷中部和西北部，寒冷乾燥的天氣繼續影響着冬季穀物的生長。
墨西哥——有利降雨覆蓋墨西哥北部
•從西北分水嶺到格蘭德河谷，陣雨加強
加拿大——溫暖而乾燥的天氣有利於草原的收割
•草原春糧和油籽收穫提前，儘管許多地方的速度落後於長期平均水平。
•溫暖多雨的天氣有利於安大略和魁北克未成熟的玉米和大豆。
引用源
ANP
ADM
ISMA
Prom Farmer
S&P Global Platts
USDA
WIND
World Ag weather
研究員：田亞雄
期貨投資諮詢從業證書號：Z0012209
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