鑽石舞台

近一個月來，A股主流寬基指數悉數下跌。9月21日，上證指數盤中一度跌破3100點，上證50指數更是創下年內新低。不過，抄底資金卻逆勢進場，據Wind數據估算，股票型ETF近一個月獲得約330億元的淨申購，其中上證50ETF、滬深300ETF等寬基ETF最為吸金，成為「抄底利器」。

此外，基民們也在對一些明星基金經理的主動權益產品進行加倉。多隻基金的最新數據顯示，其基金規模相比二季度末有了明顯地淨申購。

據Wind數據統計，截至9月20日，股票型ETF近一個月來的份額增長了219.12億份，如果按區間成交均價計算，合計淨申購資金高達330.52億元，598隻股票型ETF中有434隻的份額均獲得正增長，占比超七成。

其中，寬基ETF無疑是資金抄底的首選。Wind數據顯示，近一個月規模增長最多的前五隻全部為寬基ETF，合計吸金307.69億元，占所有股票型ETF淨申購金額的93%。

華夏的上證50ETF近一個月來最為吸金。截至9月20日，該ETF的基金份額增長了40.91億份，按區間成交均價計算，約獲得了113.23億元的淨申購，這也是唯一一隻吸金超百億的ETF；此外，華泰柏瑞的滬深300ETF、南方的中證500ETF、嘉實的中證500ETF、銀華的滬深300成長ETF分別獲得了71.11億元、60.28億元、35.38億元、27.69億元的淨申購。

而值得注意的是，在眾多獲得淨申購的寬基ETF中，前期火爆的6隻中證1000ETF均出現了明顯的淨流出。據Wind數據統計，近一個月來，6隻中證1000ETF的基金份額合計減少了181.12億份，換算成規模大約縮水了237.74億元，其中最嚴重的一隻被淨贖回超百億。

寬基ETF「冰火兩重天」的背後，也在一定程度上反映出市場的風格切換。截至9月20日，近一個月，代表大盤風格的上證50指數明顯更為抗跌，僅下跌約3.58%，而代表小盤風格的中證1000指數則大幅回調約10.42%，使得資金做出了截然相反的操作。

除了寬基ETF外，華夏的芯片ETF、華寶的醫療ETF、國聯安的半導體ETF等調整幅度較大的行業ETF也獲得了較多資金抄底，近一個月的淨申購金額超過10億元。

除了ETF外，多位明星基金經理管理的主動權益基金也迎來了「新子彈」。基民在三季度持續加倉，使得不少基金呈現淨申購狀態。

例如，由周蔚文、劉偉偉、羅佳明共同管理的中歐時代先鋒，近日參與了力量鑽石的定增，按定增公告中的總成本和占基金資產淨值比計算，截至9月16日，該基金的最新規模為164.67億元，相比二季度末增長約15億元，鑑於該基金區間淨值漲跌幅為負，意味着其三季度以來獲得了淨申購。

類似的，馮明遠管理的信澳先進制造也迎來了淨申購。據其參與科翔股份的定增公告計算，截至8月24日，該基金的最新規模約35.48億元，相比二季度末的24.66億元有明顯增長，而同期基金淨值微漲0.27%，也意味着其規模增長主要由淨申購帶來的份額增長所貢獻。

上海某基金公司電商部人士也向券商中國記者透露，在近期的市場調整過程中，該公司旗下某績優基金也獲得了一定的資金淨流入，「現在基金確實比較難賣，流入的資金雖然以小額定投為主，但也一定程度上反映出投資者心態逐漸成熟」。

從天天基金網的代銷數據來看，該平台月銷量榜單前十中的八隻均為明星基金經理的主動權益類基金，其中消費、新能源、醫藥等行業主題型產品占據大多數，包括蕭楠的易方達消費行業、崔宸龍的前海開源公用事業、張坤的易方達藍籌精選、謝治宇的興全合潤、趙蓓的工銀前沿醫療股票等。

站在當下時點，華寶基金多元資產配置團隊基金經理胡穎臻認為，隨着近期市場下探，A股風險溢價再度上升，當前上證3100點與3月中旬持平，成長價值寬基指數PE均低於3月中旬位置，與今年4月底估值底接近。

正如上文所述，當市場重回低位，熱門賽道紛紛回落，各路資金也開始低位搶籌。但加倉方向也至關重要，展望後市，多位基金經理給出了自己的建議。

國泰基金的基金經理李海較為樂觀，他表示，市場危機感加劇的時刻，往往是股票建倉的關鍵點，目前市場處於底部，應積極布局，迎接市場可能會出現的反轉性投資機會。

李海表示自己看好三方面的投資機會：一是穩增長的代表性行業——房地產，目前，房地產處於行業重構的關鍵時期，經過行業洗牌，那些「活下來」的房地產公司將會分享這個超大級別市場；二是隱藏在「元宇宙」主題下的新一輪軟硬件科技創新浪潮，5G時代諸如VR、AR、工業互聯網、車聯網和機器人等應用不斷豐富，對設備的算力提出更高的要求，進一步推動硬件的革新；三是即將迎來政策邊際好轉和產品放量的創新藥，創新藥已經處於估值底部，市場擔心的醫保控費本質上是為了更加精準地將資源支持給真創新，伴隨着政策向好與社會的老齡化趨勢，創新藥有廣闊的成長空間。

具體到基金配置上，萬家中證1000指數增強基金經理喬亮這樣建議：「復盤今年以來的行情，不同行業、賽道熱點切換頻繁，輪動速度快。我認為在未來相當長的時間內，市場都很難出現一條主線，A股再難出現類似於2019年、2020年某個賽道或者風格持續占優的行情。在這種行情下，投資者需要更加注重均衡配置，寬基類指數增強產品是非常不錯的投資選擇」。