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作者：方奕/陳熙淼/田開軒/張逸飛
摘要
▶中觀景氣跟蹤：動力煤價大幅上漲，中游開工率多數改善
上周下游消費景氣回暖，商品房成交面積、乘用車銷量周環比回升；中游發電量維持穩定，開工率多數改善，水泥玻璃需求疲弱；上游煤價延續漲勢，鋼材庫存開始累積。交運方面，出行活躍度明顯回落，外貿集裝箱吞吐量、航運價格大幅下滑。
▶國君產業鏈跟蹤：新能源車產業鏈23年預期上修，軍工估值漲幅居前
▶交易結構觀察：交易降溫風格均衡，北上增持基建與製造業
市場交易熱度有所下降，風格整體走向均衡。基建金融、製造業與醫藥消費板塊換手率低位抬升，科技製造交易熱度回落明顯。北上資金連續增持電信服務/分立器件/家電/傳統汽車製造/保險等環節。基金淨值下跌但減倉幅度有限，均衡類小幅加倉，消費/醫藥/科技製造類減倉稍大。
▶海內外行業盈利預測對標觀察：全球能源盈利共振上修，必選估值大幅下調，海外半導體雙殺
▶行業配置：核心圍繞「科技製造」和「能源保供」
專題精選回顧
免責聲明
國泰君安策略團隊
方奕：首席策略
負責領域：大勢研判/行業比較
執業編號：S0880520120005
陳熙淼：聯席首席策略分析師
負責領域：行業比較/大勢研判
執業編號：S0880520120004
黃維馳：資深策略分析師
負責領域：行業比較/大勢研判
執業編號：S0880520110005
蘇徽：資深策略分析師
負責領域：主題策略/行業比較
執業編號：S0880516080006
郭胤含：策略分析師負責領域：大勢研判/行業比較執業編號：S0880122080038
張逸飛：策略分析師
負責領域：大勢研判/行業比較執業編號：S0880122070056
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