10月21日，中庚基金丘棟榮管理的4隻基金產品率先披露三季報。
今年8月，丘棟榮管理的中庚小盤價值曾短暫地打開了申購，但僅僅過了兩周，就又把申購額度降到了1萬元。
而三季報顯示，中庚小盤價值基金的規模從二季度末的38.20億元增長到了75.87億元，增加了接近一倍。
從份額來看，申購為20.78億份，贖回僅有1.78億份，淨增長了19億份。
基民對丘棟榮的追捧可見一斑。
1.從業績表現上來看，今年以來丘棟榮的業績確實十分亮眼。
4隻產品中，表現最好的中庚價值品質實現了5.08%的正收益，
中庚小盤價值的收益-3.58%，在全市場基金中也是跌得非常少的水平。
數據來源：Choice，截至2022.10.20，製圖：投資報
2.而從規模變動上看，4隻基金的規模變動與今年以來的漲跌幅恰好完全相反。
今年以來為正的兩隻基金三季度規模都所有下降，
而另外兩隻——中庚價值靈動和中庚小盤價值的規模則都有不小的增長。
3.由於丘棟榮的4隻基金不完全是複製策略，每隻基金的調倉動向也有差異。
總體來說，丘棟榮在三季度減倉最明確的要數互聯網公司，此前重倉的美團被減掉了六成倉位，重倉的快手則直接移出了重倉。
加倉的方向，其一，要看有色金屬板塊。
除中庚價值靈動外，其餘3隻基金均大筆加倉了馳宏鋅鍺。
此外，丘棟榮的新進重倉中涉及到了多隻鋁業股，包括永茂泰、雲鋁股份等。
另外，4隻基金均大筆加倉了神火股份。
再加上此前中庚價值領航的第一大重倉股，中國宏橋，同樣也是一隻鋁業股。
其二，加倉方向非常明確的要看醫藥生物板塊。
不僅原本重倉的康華生物在三季度被繼續加倉，原本持有數量非常少的醫療器械股----新華醫療，也在三季度被加到了中庚價值靈動的第一大重倉。
加倉方向其三，計算機。
這一方面主要體現在中庚小盤價值的兩隻新進重倉股，新點軟件和頂點軟件。
中庚價值領航：
大筆加倉神火股份、馳宏鋅鍺、越秀地產
減持超六成美團，快手調出重倉
*紅色字體為新進重倉
總體來看，相比另外3隻基金，中庚價值領航的調倉幅度不算大。
神火股份、馳宏鋅鍺、越秀地產這3隻個股被新加入重倉。
這3隻個股分屬的有色金屬和房地產行業都是丘棟榮一直關注的。
2021年的持倉中，丘棟榮就買過不少地產股，比如陽光城、金地集團等。
今年以來，丘棟榮着重配置了港股的中國海外發展，並且連續三個季度都在加倉。
另一方面，有色金屬板塊是丘棟榮重點配置的方向。
4隻基金的前十大重倉中都有2、3隻有色金屬的標的，雖然每隻基金的重倉標的不完全一致，但對這一方向的關注不言而喻。
二季度的第一大重倉，中國宏橋，就是一家鋁業企業。
三季度，鋁業總體股價表現不強，中國宏橋更是一路走低，股價一個季度跌了26.72%。
丘棟榮小幅度地減了一些中國宏橋。
同時大筆增加了在神火股份和馳宏鋅鍺上的持倉。
神火股份是丘棟榮管理的4隻基金在三季度共同的新進重倉，每隻基金上都新買了不少神火股份，足見看好的態度。
這家兼具煤炭+發電+電解鋁業務的企業，三季度股價逆市上漲，股價漲了28.36%。
雖然，鋁行業的個股在三季度表現都不算強，但在丘棟榮的持倉中，我們見到了不少鋁行業的龍頭企業。
例如雲鋁股份同時是中庚價值靈動和中庚小盤價值的重倉。
馳宏鋅鍺也是中庚價值品質、小盤價值和價值領航的共同持倉，並且是小盤價值的第二大重倉股。
在丘棟榮的持倉中，這隻個股不算陌生，在二季度時就藏在「腰部股」中。
丘棟榮主要的減倉體現在互聯網和能源上。
丘棟榮把美團上的持倉減了六成，美團從原本的第四大重倉落到了第十位。
而原本二季度時拿了3個點的快手，則被快刀斬亂麻，減出了前十大。
在此前的路演中，以及今年一季報中，丘棟榮都表達了對港股互聯網公司的看好。
尤其是在美團上，一季度時，美團作為第一大重倉曾經配置了超過10個點。
美團快手在二季度都有大幅上漲，如果從最低點算起，美團最高漲幅有約100%，從100漲到了200，
快手也有近62%的漲幅。
另一個減倉較多的個股是中國海洋石油。
在中海油上，丘棟榮從去年年末就開始重倉，今年中海油港股已經漲了45%，A股丘棟榮買的非常少，也漲了64.83%。
雖然三季度中，丘棟榮減了不到兩成的中海油持倉，但在三季度末，中海油仍是中庚價值領航的第一大重倉。
中庚價值品質：
持倉與中庚價值領航重合度較高
中庚價值品質是一隻一年持有期基金，除這一點比較特別外，中庚價值品質的持倉和中庚價值領航重合度較高。
前十大重倉中，僅有旺能環境這隻個股與中庚價值領航的前十大重倉不重疊，其餘9隻都相同。
和中庚價值領航一樣，中庚價值品質的調倉動作也不算太大，同樣主要加倉了神火股份、馳宏鋅鍺和越秀地產。
並且，減持了近六成的美團，而且把快手調出了重倉股。
中庚小盤價值：
新買進新華醫療、頂點軟件、雲鋁股份
加倉川儀股份、新點軟件
中庚小盤價值是4隻基金中三季度調倉幅度最大的一隻。
受三季度放開申購影響，基金規模迅速增長，湧入的不少資金都買了新進的重倉股。
比如中庚價值領航中也重倉的馳宏鋅鍺，中庚價值品質同樣重倉的常熟銀行，中庚小盤價值在三季度同樣把這兩隻個股新買進了重倉。
此外，丘棟榮新買進的重倉股還有新華醫療、頂點軟件和雲鋁股份。
在醫藥生物這一板塊，丘棟榮也一直保持着關注。
三季度在原本就重倉的疫苗企業康華生物、以及中庚價值靈動的重倉股柳藥集團之外，又新增了新華醫療。
從股價表現上看，新華醫療自下半年以來開始從底部反彈，股價已經上漲了23.11%。
在康華生物上，中庚小盤價值也增持了超過三倍，加到重倉股了第四位。
另外值得一提的新進重倉是計算機板塊。
三季度，丘棟榮將新點軟件和頂點軟件這兩隻計算機股票買到了重倉。
新點軟件的業務主要圍繞智慧招采、智慧政務和數字建築三方面展開，是一隻去年11月份上市的次新股。
上市以來，新點軟件的股價經歷了沖高回落，在今年4月末後一路反彈。
另一方面，丘棟榮新進買入重倉的頂點軟件，也在下半年見底反彈。
從2020年下半年以來，頂點軟件的股價一路下跌，2021年中雖有反彈，但距離前期高點甚遠。
今年一二季度，頂點軟件的股價也隨市場一路下跌，最低達到21.39元/股。
7月底之後，隨着頂點軟件的交易系統陸續上線，公司股價也開始反彈，到最新已經上漲了超80%。
中庚價值靈動：倉位小幅調降
加倉新華醫療、川儀股份、永茂泰
中庚價值靈動是一隻靈活配置型基金，這也是丘棟榮唯一一隻權益倉位經常做調整的基金。
在其餘三隻基金的倉位始終保持90%以上時，中庚價值靈動的倉位在今年以來也有所調整。
例如在二季度做了明顯的加倉，在三季度又將倉位從93.58%降回了89.30%。
整體來說，倉位調整了4個點，變化不算小。但另一方面，中庚價值靈動的規模在三季度增加了12億。
倉位的下移可能也與資金的快速湧入有關。
再來看這隻基金的具體持倉。
三季度，中庚價值靈動有7隻新進重倉股，其中只有雲鋁股份一隻是新買入的個股，其餘6隻都是在原有基礎上加倉。
加倉比例的最高的要數新華醫療、川儀股份、永茂泰這三隻。
新華醫療是家從事醫療器械的公司，這是中庚價值靈動的新晉第一大重倉。
從2021年9月股價見頂後，新華醫療的股價就一直在上下波動，最低曾在4月底時到過15.77元/股。
後續市場反彈，新華醫療股價依然不溫不火，維持在20元/股左右。三季度中，這隻股票的價格基本就在這一區間，也大概是丘棟榮的買入成本。
國慶節後，醫療器械板塊迅速反彈，新華醫療股價也同樣也有所上漲。
再來看川儀股份，這是中庚價值靈動的第四重倉，同時也是中庚小盤價值的第一大重倉。
相比於上述諸多醫藥股和計算機標的的觸底反彈，川儀股份的股價幾乎在一路上漲。
4月底反彈以來，川儀股份股價上漲了123.71%。
丘棟榮對這隻股票關注了很久，在2021年中報時，川儀股份就在中庚價值靈動的持倉中，只不過買的很少，在三季度才大筆加倉。
另一隻大筆加倉的個股，永茂泰，同樣是一隻鋁業股，主要做汽車用鋁合金。
4月末以來，永茂泰股價一路反彈，從10.09元/股最低漲到最高25.52元/股，最近有所回落，股價在17元/股附近。
在三季報中，丘棟榮介紹了自己重點關注的投資方向：
1.能源、資源類公司及其下游產能。
2.大盤價值股中的金融、地產等。
配置邏輯在於：金融板塊中的銀行，估值基本處於歷史最低水平，對於潛在風險計入非常悲觀預期。
看好與製造業產業鏈相關、服務於實體經濟、有獨特競爭優勢的區域性銀行股。
3.港股中資源、能源為代表的價值股，部分互聯網股和醫藥科技成長股。
原因有三點：
（1）估值便宜。基本面偏弱和直面海外壓力，港股整體的估值水平仍處於絕對低位。
（2）經營穩健且受益基本面持續改善。
（3）政策預期改善，流動性風險至高位。
港股中的互聯網公司，
1）這些公司涉及衣食住行方方面面，粘性極強，
面對的核心需求是不斷增長的，這些公司的貨幣化能力和變現能力將持續提高；
2）政策最為敏感的階段已過，
這些公司從政策緩解的關注過渡到回歸公司自身價值，聚焦於核心業務領域，堅實的業務壁壘才有足夠的競爭力，才能獲得未來；
3）當前的估值水平處於低位，
這些公司擴張放緩，削減非核心業務資本開支，公司的盈利和現金流水平預期提升，將有助於投資價值的實現。
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