鑽石舞台

羅 果

招商證券研究諮詢部

策略組合首席

S1090615070002

近期外資持續流出，截至10月21日，本月陸股通淨流出355.82億元。除10月10日，本月第一個交易日陸股通淨流入14.31億，以及10月14日，陸股通淨流入74.72億外，進入10月以來的10個交易日中有8個交易日陸股通呈淨流出狀態。

回顧今年各月份外資流出入情況，2022年前三個月，外資買入成交淨額持續下跌，3月外資買入成交淨額近兩年來首次跌為負值，淨賣出金額450億，4月以來，外資買入淨額開始轉正且逐月上漲，6月淨買入額更是達到729.60億，達到近1年以來第二峰值。7月外資本年第二次淨賣出，8月外資流入轉正，9月受到人民幣對兌美匯率創新低的影響，外資再次淨流出112.31億。

總體來看，今年外資流向變動頻繁，今年外資淨流出的月份大於往年。今年前9個月，外資有3個月是淨賣出狀態。

年初至今，在美元指數不斷走強、中美貨幣政策分化的背景下，中美利差倒掛，10年期美債收益率升至4.24%，比我國10年期債券收益率高出150個基點，人民幣兌美元持續貶值，10月21日，美元兌人民幣離岸匯率達7.2377，達到近兩年最高值。人民幣年內貶值幅度為13.75%，近三個月，人民幣貶值幅度達7.19%。

近期中概股持續下跌，截至10月20日，10月以來納斯達克中國金龍指數跌幅達16.59%，僅10月19日當天就下跌7.09%，熱門中概股均有較大跌幅，理想、小鵬、嗶哩嗶哩等公司甚至跌超10%。納斯達克中國金龍指數距離去年2月最高點已跌幅超75%。因部分大市值中概股公司在香港和美國兩地上市，受此拖累，恒生指數本月下行5.87%，恒生指數距離去年2月最高點跌幅超48%。

目前，外資持股市值額度排名前五分別為電力設備、食品飲料、醫藥生物、銀行和電子，持股市值前5的行業市值占外資在A股持股總市值的57.06%。持股市值排名前三的電力設備、食品飲料和醫藥生物業分別占持股總市值的16.79%、13.46%和9.26%。外資持股市值排名前10的行業的持股總市值占外資在A股持股總市值的72.22%。

而目前外資在輕工製造、社會服務、環保、紡織服飾和綜合板塊的持股比例很小，持股市值均不足其持股總市值的1%。

1）外資持股市值增長的行業（年初至今，煤炭、公用事業和交通運輸板塊是外資持股市值增長額前三的板塊）

年初至今，外資在24個行業中持股市值下降，持股市值上升的行業僅有7個。在煤炭、公用事業和交通運輸板塊持股市值增長幅度最大，分別為182.16億元、83.98億元和79.24億元。

年初至今，7個外資持股市值增長的行業板塊中，僅煤炭股價指數保持上漲，漲幅為26.07%。其餘行業股指均呈下跌狀態。

2）外資持股市值下降的行業（年初至今，食品飲料、電子、電力設備板塊為外資持股市值減少額最大的三個板塊）

年初至今外資在24個行業所持股票的總市值均出現減少，持股市值減少幅度最大的5個行業分別為食品飲料、電子、電力設備、醫藥生物、家用電器，減少的市值分別為1074.89億元、908.96億元、681.16億元、646.86億元、629.41億元，這5個行業所減少的市值之和占外資市值總減少額的59.19%。5個行業年初至今股指均出現較大跌幅，平均股指跌幅為25.18%。

1）外資持股市值增長的行業（近10個交易日，醫藥生物板塊位居外資持股市值增長首位）

近10個交易日，外資持股市值增長的行業有14個，持股市值下降的行業有17個。外資持股市值增長占比前五的行業分別為醫藥生物、機械設備、電力設備、計算機和通信。其中，外資在醫藥生物行業年內減持較多，但最近10個交易日增持較為明顯，持股市值淨增加174.74億。機械設備、電力設備、計算機也出現同樣情況，年內外資持股減少明顯，最近10個交易日，外資在機械設備、電力設備和計算機行業分別增持74.91億元、61.83億元和59億元，而外資在煤炭行業年內增持最多，但在近10個交易日減持了19.89億元。

根據近10個交易日各行業股指變動情況，20個行業股指出現上漲，11個行業股指下降，31個行業平均上漲1.49%，其中漲幅最大的為計算機，股指增長8.98%，其次為醫藥生物和機械設備，股指分別增長8.97%和8.13%。

2）持股市值下降的行業（近10個交易日，食品飲料、家用電器、銀行、商貿零售、建築材料等17個板塊外資持股市值減少，合計減少1003.12億元）

近10個交易日有17個行業外資持股市值減少，減少市值最大的5個行業分別為食品飲料、家用電器、銀行、商貿零售、建築材料。其中，外資在食品飲料市值減少額度最大，達到532.34億元，其次為家用電器和銀行，減少市值額度分別為132.25億元和124.65億元。食品飲料是近10個交易日股價跌幅最大的行業，股價跌幅達10.33%。

結合下圖近一周/月/季度外資淨買入額，我們可以看出，近期醫藥生物持續成為外資重點關注對象，外資在近一周、一個月和一個季度均保持大額淨買入狀態，且在該行業持股總市值目前排在第三。計算機、通信、電子也是外資近期關注的板塊，外資在近一周或一個月均保持大額淨買入狀態。

目前，A股市場中外資一共持有1527隻個股，其中，市值前50和前100的個股持有市值占比分別為52.60%和65.60%，相較於前1個月，持倉集中度未有明顯變化。

從增減持數據看，近1個月外資對918隻股票進行了增持，占比60.12%。

這裡我們整理出近一個月外資增持top30和外資減持top30的公司供投資者參考。

篩選方法：增持top30：目前「持股占自由流通股比例」大於或等於1%的個股中，近1個月外資增持比例top30。減持top30：一個月前「持股占自由流通股比例」大於或等於1%的公司中，近1個月減持比例top30。

近1個月增持比例超過500%的股票有優博訊（895.35%）、中國電信（872.34%）、之江生物（503.07%）。其中，增持金額較大的股票為中國電信、邁克生物和中簡科技，目前外資持股市值分別達到5.98億、2.73億和2.40億元，其近一個月股價漲幅分別為5.09%、31.72%和12.28%。

在外資減持比例top30的公司中，有14隻個股被減持後，外資持股市值小於1億元。其中，外資對華峰鋁業減持比例高達77.64%，為減持比例最大的個股，近1個月該股股價依然上漲2.14%。其中，外資近1個月對拓邦股份、華陽股份、中科三環等個股減持金額較大，分別減持5.64億、3.33億、2.21億。

以下我們列出外資重倉top50的個股，以及其近1個月外資的持股變動情況。

在外資重倉TOP50中，近1個月，外資對40隻個股進行了減持操作，僅對10隻個股進行了增持操作。總市值前4的個股中，貴州茅台被減持4.79 %，寧德時代被減持0.05%，美的集團被減持1.40%，隆基綠能被減持5.28%。其中，貴州茅台、美的集團在過去1個月股價跌幅分別為12.49%和17.08%。過去1個月增持比例最高的個股為陝西煤業、先導智能和分眾傳媒，增持比例分別為5.15%、5.05%和4.51%，股價漲幅分別為-6.75%、1.00%和0.74%。增持金額最大的個股為邁瑞醫療，過去1個月外資增持53.46億，股價漲幅達16.32%。過去一個月減持比例最高的個股為平安銀行，減持比例達11.88%，減持金額最大的個股是貴州茅台。

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